Các chiến lược của tỷ phú Chase Coleman: Bán CrowdStrike trong khi đặt cược lớn vào Amazon

Chase Coleman, tỷ phú đứng sau Tiger Global Management, đã thực hiện các điều chỉnh danh mục đầu tư đáng kể cho thấy tầm nhìn chiến lược của ông về bối cảnh thị trường đang phát triển. Với hơn $34 tỷ đô la trong tài sản đang quản lý, các động thái của Coleman được các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ để tìm hiểu nơi dòng tiền thông minh đang chảy.

Trong một động thái quyết định trong quý tháng Sáu, Coleman đã cắt giảm vị thế của Tiger Global tại CrowdStrike Holdings xuống 44%, giảm tỷ lệ sở hữu của họ chỉ còn 500.000 cổ phiếu. Sự cắt giảm mạnh mẽ này diễn ra sau gần ba năm duy trì một vị thế ổn định trong gã khổng lồ an ninh mạng.

Thời điểm có vẻ được tính toán. Cổ phiếu CrowdStrike đã giao dịch trên $400 trong phần lớn quý, thậm chí đã vượt qua 500 đô la một chút. Với vị thế ban đầu của Tiger Global được thiết lập giữa 70-$100 đô la mỗi cổ phiếu vào năm 2020, việc khóa lại những khoản lãi đáng kể này có ý nghĩa chiến thuật.

Nhưng việc chốt lời có thể chỉ kể một phần của câu chuyện. Định giá của CrowdStrike đã đạt đến mức đáng lo ngại - giao dịch ở mức 24 lần doanh thu trước đây và 87 lần lợi nhuận tương lai. Ngay cả với nền tảng bảo mật Falcon dựa trên AI ấn tượng và tỷ lệ giữ chân khách hàng mạnh mẽ, mức giá cao như vậy không để lại biên độ cho sai sót.

Coleman dường như ngày càng lo ngại về mức định giá tổng thể của thị trường. Với tỷ lệ P/E Shiller của S&P 500 đạt mức cao thứ ba trong 150 năm, các công ty có hệ số cao như CrowdStrike thường phải đối mặt với những điều chỉnh khắc nghiệt nhất khi các thị trường không thể tránh khỏi việc tái cân bằng.

Trong khi đó, Coleman đã tích cực tích lũy cổ phiếu Amazon trong hai năm qua, mua hơn 4 triệu cổ phiếu bổ sung chỉ trong quý trước - nâng vị thế của Tiger Global lên 62% và biến nó thành một trong bốn cổ phiếu hàng đầu.

Việc mua sắm liên tục của Amazon phản ánh sự đánh giá cao của Coleman đối với các phân khúc biên lợi nhuận cao của công ty ngoài thương mại điện tử. Amazon Web Services, với 32% thị phần toàn cầu và sự tích hợp các giải pháp AI, tạo ra gần 58% thu nhập hoạt động của Amazon mặc dù chỉ chiếm chưa đến 19% doanh thu. Tỷ lệ doanh thu hàng năm của AWS $123 tỷ đô la không có dấu hiệu chậm lại.

Điều đặc biệt đáng chú ý là định giá của Amazon so với các tiêu chuẩn lịch sử. Mặc dù không rẻ theo các chỉ số truyền thống, Amazon giao dịch chỉ ở mức 10-12 lần dòng tiền đồng thuận năm 2026 - thấp một cách đáng kể so với khoảng lịch sử của nó là 23-37 lần dòng tiền trong những năm 2010.

Các động thái trái ngược của Coleman với CrowdStrike và Amazon cho thấy một chiến lược khôn ngoan: cắt giảm sự tiếp xúc với các cổ phiếu tăng trưởng bị định giá quá cao trong khi tích lũy các vị thế vào những nhà lãnh đạo thị trường đang giao dịch với mức chiết khấu lịch sử. Khi sự bùng nổ của thị trường tiếp tục, cách tiếp cận này có thể chứng tỏ sự nhạy bén nếu sự điều chỉnh được mong chờ từ lâu xảy ra.