Futures Dow Jones giảm khi các thị trường chờ đợi dữ liệu về sự tự tin của người tiêu dùng

Hợp đồng tương lai chỉ số Dow Jones đang giảm sau mức cao kỷ lục vào thứ Năm, lơ lửng trên 46.000 khi các thị trường châu Âu mở cửa. Các nhà đầu tư dường như đang chốt lời sau đợt tăng gần đây, với mọi ánh mắt giờ đây đều hướng về báo cáo Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan sắp tới.

Phố Wall chuẩn bị cho một phiên mở cửa hơi tiêu cực hôm nay. Tại thời điểm viết, hợp đồng tương lai Dow giảm 0,15%, trong khi hợp đồng tương lai S&P 500 và Nasdaq cho thấy sự sụt giảm khiêm tốn hơn, dưới 0,1% so với mức đỉnh hôm qua.

Tôi cảm thấy khá hoài nghi về sự điều chỉnh tạm thời này. Sau đợt tăng mạnh vào thứ Năm—được thúc đẩy bởi dữ liệu cho thấy Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tuần tới—sự rút lui nhỏ này có vẻ giống như việc chốt lời hơn là lo ngại thực sự.

Thị trường tăng trưởng nhờ kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed

Thị trường chứng khoán Mỹ tăng vọt vào thứ Năm khi dữ liệu kinh tế củng cố lập luận cho việc Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng chính sách. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đã tăng lên 263K vào đầu tháng 9, vượt xa cả dự đoán (235K) và các số liệu trước đó (236K).

Dữ liệu việc làm đáng thất vọng này theo sau một sự điều chỉnh đáng kể giảm xuống của Nonfarm Payrolls, cho thấy có 911.000 việc làm ít hơn so với báo cáo ban đầu trong năm tính đến tháng Ba. Những sự điều chỉnh này vẽ nên một bức tranh đáng lo ngại về sự suy giảm của thị trường lao động mà khó có thể bỏ qua.

Ngay cả dữ liệu lạm phát, trong khi cho thấy sự tăng tốc hàng tháng lên 0.4% vào tháng Tám từ 0.2% của tháng Bảy, vẫn duy trì tỷ lệ hàng năm dưới 3.0% với lạm phát cốt lõi ổn định. Những con số này có thể đã làm giảm hy vọng cho một đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản mạnh mẽ vào tuần tới, nhưng chúng vẫn hỗ trợ kỳ vọng cho nhiều đợt giảm lãi suất trong năm nay.

Tâm lý người tiêu dùng trong tầm ngắm

Báo cáo chỉ số tâm lý người tiêu dùng Michigan hôm nay có thể tạo thêm áp lực cho Cục Dự trữ Liên bang trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Báo cáo dự kiến sẽ cho thấy rằng những lo ngại về kinh tế và kỳ vọng lạm phát tiếp tục ảnh hưởng đến ý định chi tiêu của người tiêu dùng.

Thành thật mà nói, tôi đang theo dõi điểm dữ liệu này một cách chặt chẽ. Nếu tâm lý người tiêu dùng giảm nhiều hơn mong đợi, chúng ta có thể thấy thị trường nhanh chóng phục hồi những tổn thất sớm của hôm nay khi các nhà giao dịch đặt cược một cách quyết liệt hơn vào việc cắt giảm lãi suất của Fed.

Cảm xúc rủi ro đối với cổ phiếu vẫn nghiêng về phía tăng, mặc dù sáng nay có sự do dự. Với quyết định của Fed sắp diễn ra và dữ liệu kinh tế tiếp tục hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất, sự điều chỉnh này có thể chỉ đơn giản là một khoảng dừng ngắn trong những gì có thể là một đợt tăng trưởng thị trường tiếp theo.

Ý nghĩa thị trường

Dữ liệu tâm lý người tiêu dùng có trọng số đáng kể vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến chi tiêu, điều này thúc đẩy khoảng 70% hoạt động kinh tế của Hoa Kỳ. Tâm lý tiêu cực có thể dẫn đến việc giảm chi tiêu, tăng trưởng chậm lại và có thể là sự nới lỏng mạnh mẽ hơn từ Fed.

Đối với các nhà giao dịch, điều này tạo ra một tình huống nghịch lý khi các tin tức kinh tế xấu có thể thực sự thúc đẩy thị trường trong ngắn hạn bằng cách tăng khả năng cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, nếu tâm lý xấu đi quá nghiêm trọng, những lo ngại về sức khỏe kinh tế có thể cuối cùng lấn át sự lạc quan về việc cắt giảm lãi suất.