Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất: Dữ liệu thị trường lao động và áp lực chính trị đan xen

Gần đây, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã chuẩn bị cho việc cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong năm nay sau khi tạm dừng cắt giảm lãi suất từ tháng 12 năm ngoái. Dữ liệu mới nhất cho thấy CPI tăng 0.4% so với tháng trước, mặc dù cao hơn dự kiến, nhưng vẫn còn khoảng cách so với mục tiêu lạm phát. Hiện tại, sự chú ý nhiều hơn chuyển sang thị trường lao động, với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đạt 263,000 trong tuần trước, lập mức cao nhất kể từ năm 2021, điều này khiến thị trường dự đoán rằng sẽ có khả năng cắt giảm lãi suất vào tuần tới và có thể có thêm hai lần cắt giảm lãi suất nữa trong năm nay.

Cần lưu ý rằng sự tăng trưởng việc làm ở Mỹ chậm chạp chủ yếu là do sự tăng trưởng lực lượng lao động không đủ, chứ không phải do nhu cầu không đủ mạnh. Mặc dù số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đã tăng vọt, nhưng dữ liệu hàng tuần này dễ bị biến động, và một nửa trong số sự gia tăng này đến từ Texas, có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố nhất thời. Trước khi thuế quan thực sự truyền đến giá tiêu dùng, lạm phát vẫn ở mức cao, và sau khi Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất, có thể sẽ làm chậm bước đi của họ. Áp lực chính trị từ chính quyền Trump yêu cầu giảm lãi suất cũng làm tình hình trở nên phức tạp hơn, mặc dù Trump đã cố gắng sa thải Lisa Cook, nhưng tòa án đã phán quyết rằng bà có thể tạm thời giữ vị trí trong Hội đồng Thống đốc của Cục Dự trữ Liên bang.

Ngược lại với Ngân hàng Trung ương châu Âu, cuộc họp tuần này xác nhận rằng dường như họ không còn có ý định cắt giảm lãi suất. Mặc dù dự đoán kinh tế mới nhất cho thấy tỷ lệ lạm phát vào năm 2026 và 2027 sẽ dưới 2%, nhưng Lagarde đã làm giảm bớt điều này, cho rằng dữ liệu gần 2% và bị ảnh hưởng tạm thời bởi sức mạnh của euro. Về phía Pháp, Thủ tướng đã thất bại trong cuộc bỏ phiếu tín nhiệm như dự kiến, Tổng thống đã bổ nhiệm đồng minh thân cận Lecornu làm người đứng đầu chính phủ mới, nhưng khả năng cải thiện tài chính công của ông thì bị nghi ngờ.

Trong tuần tới, ngoài cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, quyết định của Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cũng đáng được chú ý. Ngân hàng Anh dự kiến sẽ giữ lãi suất không thay đổi, nhưng con đường phía trước có sự không chắc chắn lớn. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cũng dự kiến sẽ giữ nguyên chính sách, nhưng sự không chắc chắn về chính trị có thể ảnh hưởng đến triển vọng. Trung Quốc sẽ công bố các chỉ số kinh tế quan trọng như doanh số bán lẻ và thị trường bất động sản vào thứ Hai.

Về biến động thị trường, gần đây vàng bạc đã tạo ra mức cao kỷ lục trước khi điều chỉnh mạnh, trong khi Bitcoin đã giảm gần 10% do mối đe dọa của Trump về việc áp thuế bổ sung đối với Trung Quốc, cùng với việc tăng cường kiểm soát xuất khẩu đất hiếm của Trung Quốc cũng đã ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng bán dẫn. Những yếu tố này đã cùng nhau hình thành nên môi trường tài chính toàn cầu phức tạp hiện nay.