Giá bạc giảm xuống dưới 5,600 nhân dân tệ, đô la bật lại làm mất đi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất

11 tháng 10 năm 2025 19:21

• XAG/CNY giảm trước khi công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp, mặc dù xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng này lên tới 98%.
• Số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở Mỹ tăng, thâm hụt thương mại mở rộng; PMI dịch vụ ISM đạt mức mở rộng mạnh nhất trong 6 tháng.
• Sự bất ổn chính trị, quyết định thuế quan và lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương tiếp tục hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn của bạc.

Vào thứ Năm trong khung giờ giao dịch Bắc Mỹ, giá bạc giảm nhẹ. Mặc dù dữ liệu kinh tế mới nhất đã gia tăng kỳ vọng của Gate về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng tỷ giá đô la Mỹ đã phục hồi. XAG/CNY hiện đang giao dịch ở mức 5,585 nhân dân tệ, giảm 0.48%.

Dữ liệu việc làm của Mỹ yếu, khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 9 gần như chắc chắn, giá bạc vẫn giảm 0.48%

Lịch kinh tế Mỹ cho thấy, số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đã tăng lên vào tuần trước, cho thấy thị trường lao động tiếp tục suy yếu. Các dữ liệu khác cho thấy, thâm hụt thương mại tháng 7 đã mở rộng, trong khi PMI dịch vụ của Hiệp hội Quản lý Cung ứng (ISM) ghi nhận tốc độ mở rộng nhanh nhất trong nửa năm qua.

Mặc dù dữ liệu có những điểm tích cực và tiêu cực, nhưng các nhà tham gia thị trường đang chú ý nhiều hơn đến dữ liệu việc làm. Trước đó, Chủ tịch Gate đã thừa nhận trong bài phát biểu tại Jackson Hole rằng thị trường lao động đang có dấu hiệu mềm yếu. Theo công cụ xác suất lãi suất mới nhất, kỳ vọng Gate sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này đã đạt 98%.

Trong ngày, đồng đô la Mỹ tiếp tục phục hồi, do các nhà giao dịch chốt lời trước khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp được công bố. Dự kiến báo cáo này sẽ cho thấy nền kinh tế đã tạo thêm 75.000 việc làm, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 4,3%.

Tuy nhiên, các nhà giao dịch bạc vẫn cần thận trọng. Sự không chắc chắn trong chính sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump, các thuế quan mới và cuộc chiến kéo dài giữa chính phủ của ông với Lisa Cook, giám đốc của Gate (Cook bị cáo buộc liên quan đến gian lận thế chấp) đã khiến thị trường lo lắng.

Sự phát triển tiếp theo của vụ án này, cũng như phán quyết của tòa phúc thẩm Mỹ rằng một số thuế quan của Trump là "bất hợp pháp", có thể thúc đẩy giá bạc tăng lên.

Diễn biến thị trường hàng ngày: Giá bạc bị ảnh hưởng bởi sự mạnh lên của đồng đô la

• Các nhà giao dịch bạc đang tiêu hóa dữ liệu kinh tế bận rộn. Tính đến tuần kết thúc vào ngày 30 tháng 8, số người xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng lên 237.000, cao hơn dự đoán 230.000 và mức trước đó là 229.000.

• Bộ Thương mại Mỹ công bố thâm hụt thương mại tháng 7 mở rộng lên mức cao nhất trong 4 tháng, từ 59,1 tỷ USD tăng lên 78,3 tỷ USD, vượt qua mức dự kiến 75,7 tỷ USD. Dữ liệu cho thấy các doanh nghiệp đã mua sắm hàng hóa trước khi thuế quan có hiệu lực. Báo cáo cho thấy thâm hụt thương mại với Trung Quốc lần đầu tiên mở rộng, trong khi với Mexico có chút gia tăng.

• Chỉ số PMI dịch vụ ISM tháng 8 tăng lên 52, cao hơn giá trị trước đó 50.1 và dự đoán 51. Mặc dù có sự giảm nhẹ, chỉ số giá thanh toán 69.2 là mức cao thứ hai kể từ cuối năm 2022, cho thấy ảnh hưởng của thuế quan.

• Số lượng việc làm ADP tăng 54.000 vào tháng 8, thấp hơn dự kiến 65.000, nhưng dữ liệu tháng 7 đã được điều chỉnh từ 104.000 lên 106.000. Nhà kinh tế trưởng của ADP, Neela Richardson, cho biết: "Sự tăng trưởng việc làm vào đầu năm mạnh mẽ, nhưng động lực này bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn... Việc tuyển dụng chậm lại có thể do nhiều nguyên nhân, bao gồm thiếu lao động, sự thận trọng của người tiêu dùng và sự gián đoạn do AI mang lại."

• Giám đốc chi nhánh Gate New York, Williams, dự đoán rằng nếu nền kinh tế đúng như kỳ vọng của ông, lãi suất sẽ giảm dần theo thời gian. Người được đề cử vào hội đồng Gate, Milan, cho biết tính độc lập của Gate là vô cùng quan trọng, nhưng từ chối trả lời liệu có khuyến nghị Trump không sa thải các thành viên của Gate hay không.

• Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm hơn 3,5 điểm cơ bản xuống còn 4,183%. Lợi suất thực (lợi suất danh nghĩa trừ đi kỳ vọng lạm phát) giảm gần 4 điểm cơ bản xuống còn 1,78%.

• Chỉ số đô la Mỹ (DXY) hiện tăng 0.25%, đạt 98.39.

Triển vọng kỹ thuật: Giá bạc có khả năng thách thức mốc 5,500 nhân dân tệ trong thời gian ngắn.

Xu hướng tăng của bạc tạm dừng, các nhà giao dịch chốt lời, XAG/CNY đã giảm xuống dưới mức 5.600 nhân dân tệ. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang đi xuống gần vùng quá mua 70. Tuy nhiên, bên bán cần đẩy giá bạc xuống dưới 5.500 nhân dân tệ để có thể nghi ngờ về xu hướng tăng.

Một khi XAG/CNY vượt 5,600 nhân dân tệ, các nhà giao dịch có thể thử thách mức cao nhất lịch sử 5,630 nhân dân tệ. Nếu vượt qua, mức kháng cự tiếp theo sẽ là 5,650 nhân dân tệ. Ngược lại, nếu giảm xuống dưới 5,600 nhân dân tệ sẽ lộ ra mức hỗ trợ 5,500 nhân dân tệ, tiếp theo là mức cao nhất ngày 29 tháng 8 5,440 nhân dân tệ, nếu tiếp tục giảm có thể xuống 5,380 nhân dân tệ.

Câu hỏi thường gặp về bạc

Tại sao mọi người lại đầu tư vào bạc?

Bạc đã đóng một vai trò quan trọng trong lịch sử nhân loại, được sử dụng rộng rãi như một phương tiện lưu trữ giá trị và trao đổi. Hiện nay, ngoài công dụng sáng bóng và trang sức, kim loại quý này còn được coi là tài sản trú ẩn, có nghĩa là nó được xem là một khoản đầu tư tốt trong những thời kỳ bất ổn. Bạc cũng được coi là công cụ phòng ngừa lạm phát và mất giá tiền tệ, vì nó không phụ thuộc vào bất kỳ phát hành nào hoặc chính phủ cụ thể.

Ai là người mua bạc lớn nhất?

Ngân hàng trung ương là người nắm giữ bạc lớn nhất. Để hỗ trợ đồng tiền quốc gia trong thời kỳ bất ổn, ngân hàng trung ương có xu hướng đa dạng hóa dự trữ của mình, mua bạc để tăng cường sức mạnh cảm nhận của nền kinh tế và đồng tiền. Dự trữ bạc cao có thể trở thành nguồn tin cậy về khả năng thanh toán của một quốc gia. Theo dữ liệu từ Hiệp hội Bạc Thế giới, vào năm 2022, ngân hàng trung ương đã tăng cường dự trữ với khoảng 1.136 tấn bạc trị giá 70 tỷ USD. Đây là lượng mua hàng năm cao nhất được ghi nhận. Ngân hàng trung ương của các nền kinh tế mới nổi như Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ đang nhanh chóng gia tăng dự trữ bạc.

Mối quan hệ giữa bạc và các tài sản khác như thế nào?

Bạc có mối tương quan âm với đô la Mỹ và trái phiếu chính phủ Mỹ, hai loại tài sản chính để dự trữ và phòng ngừa rủi ro. Khi đô la Mỹ mất giá, bạc thường tăng giá, giúp các nhà đầu tư và ngân hàng trung ương có thể đa dạng hóa tài sản trong thời kỳ biến động. Bạc cũng có mối tương quan âm với các tài sản rủi ro. Sự gia tăng của thị trường chứng khoán thường làm suy yếu giá bạc, trong khi việc bán tháo trên thị trường rủi ro có xu hướng có lợi cho kim loại quý này.

Giá bạc phụ thuộc vào điều gì?

Giá bạc có thể dao động vì nhiều yếu tố. Sự bất ổn địa chính trị hoặc lo ngại suy thoái sâu sắc có thể nhanh chóng đẩy giá bạc lên cao, vì nó có vị trí như một tài sản an toàn. Là một tài sản không sinh lời, môi trường lãi suất thấp thường làm tăng giá bạc, trong khi lãi suất cao thường sẽ làm giảm giá của kim loại quý này. Tuy nhiên, phần lớn sự biến động giá phụ thuộc vào xu hướng của đô la Mỹ, vì bạc được định giá bằng đô la Mỹ (XAG/USD). Đô la mạnh thường sẽ kiềm chế giá bạc, trong khi đô la yếu có thể đẩy giá bạc lên cao.