Cục Dự trữ Liên bang (FED) 10 tháng 10 dự báo chính sách lãi suất: Giảm lãi suất trở thành điều chắc chắn, nhịp độ nới lỏng gợi ý nhiều suy nghĩ.

Dự báo giảm lãi suất trong cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào tháng 10 gần như đã "chắc chắn", dữ liệu thị trường cho thấy, xác suất cao 97,8% chỉ ra rằng lãi suất quỹ liên bang sẽ được điều chỉnh xuống khoảng 3,75%-4,00%. Sự "đồng thuận chắc chắn" cao độ này đánh dấu rằng sau khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) bắt đầu chuỗi giảm lãi suất vào tháng 9, con đường chuyển sang chính sách nới lỏng đã không còn nghi ngờ. Từ góc độ logic quyết định, đây vừa là phản ứng đối với việc thị trường lao động Mỹ đang dần hạ nhiệt và đạt được tiến bộ trong việc giảm lạm phát, vừa ngụ ý đến sự xem xét duy trì thói quen chính sách nới lỏng, vì sự giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9 đã phá vỡ bế tắc chính sách trước đó, xác suất đảo chiều trong ngắn hạn rất thấp.
Điều đáng chú ý hơn là "tốc độ" cắt giảm lãi suất tiếp theo - kỳ vọng của thị trường về nhịp độ nới lỏng đã chuyển từ "thăm dò từng bước nhỏ" sang "giảm mạnh liên tục". Dự đoán cho thấy, trong các cuộc họp chính sách vào tháng 12 và tháng 1 năm sau, lãi suất có thể giảm từ 3.75%-4.00% xuống còn 3.50%-3.75%, thậm chí tiến tới khoảng 3.25%-3.50%. Sự cược này vào "chu kỳ nới lỏng nhanh" về bản chất là một sự đảo ngược hoàn toàn của logic thắt chặt trước đó. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn nhấn mạnh nguyên tắc "dựa vào dữ liệu", và Powell đã chỉ ra rằng chính sách có thể được tăng tốc, làm chậm lại hoặc tạm dừng, nếu lạm phát tiếp theo vẫn dai dẳng hơn mong đợi, không loại trừ khả năng điều chỉnh nhịp độ.
Điều đáng lưu ý là, đợt nới lỏng này đi kèm với việc tiếp tục thu hẹp bảng cân đối kế toán, sự kết hợp "giảm lãi suất và thu hẹp bảng cân đối" này chưa từng có trong lịch sử. Tín hiệu nới lỏng ngắn hạn từ việc giảm lãi suất có thể chống lại áp lực tăng lãi suất dài hạn do việc thu hẹp bảng cân đối mang lại, điều này có nghĩa là ngay cả khi bước vào chu kỳ nới lỏng, phản ứng của thị trường tài chính có thể phức tạp hơn so với trước đây, không chỉ đơn giản là tình hình "nước chảy tràn".