Hôm nay Bitcoin đã gặp phải đợt giảm giá lịch sử, số tiền bị thanh lý đã lập kỷ lục mới.

Lý do thực sự rất đơn giản - Trump phát động, đòn bẩy stablecoin quá lớn, thanh lý liên tiếp đánh sập toàn bộ.
Có vẻ như là một sự cố bất ngờ, nhưng thực ra giống hệt như "sự kiện dầu mỏ" cách đây vài ngày:
Có vẻ ngẫu nhiên, nhưng thực ra là tất yếu.

Đằng sau điều này là "cửa hậu" có chủ đích được để lại trong quá trình xây dựng hệ thống -
Cho phép những người có tâm có thể hợp pháp tận dụng sự biến động của thị trường để kiếm tiền trong ranh giới quy tắc.
Dù là sự đạp lên giá dầu hay thanh lý stablecoin, bản chất đều là cùng một loại logic:
Khi tính thanh khoản bị thắt chặt, chuỗi sản phẩm tài chính sẽ tự động hoàn thành việc phân phối lại tài sản.

Đợt sụt giảm này có thể được tóm gọn bằng ba từ khóa: Kích hoạt—Khuếch đại—Tăng tốc xoắn.

1. Điểm kích hoạt: Trump phát tín hiệu.
Cuộc chiến thương mại lại nóng lên, thuế quan mở rộng, thị trường ngay lập tức tìm nơi trú ẩn. Các giao dịch thuật toán, giao dịch định lượng tự động giảm vị thế rủi ro,
Bitcoin và các tài sản rủi ro khác bị bán đồng loạt.
2. Amplifier: đòn bẩy stablecoin + hợp đồng vĩnh viễn.
Lý do cốt lõi cho đợt giảm này không phải là áp lực bán từ thị trường giao ngay, mà là chuỗi thanh lý trong hệ thống đòn bẩy.
Khi chênh lệch giá khi đổi stablecoin mở rộng, điều này cho thấy đòn bẩy trên chuỗi hoàn toàn mất cân bằng.
Trong thị trường vĩnh cửu với đòn bẩy cao, một khi quá trình thanh lý bắt đầu, nó giống như một trận tuyết lở không có đường quay lại.
3. Tăng tốc xoắn ốc: Thanh lý → Đột phá thanh khoản → Thanh lý lại.
Nhà tạo lập thị trường rút lui, USDT mất chốt, DeFi rút bớt đòn bẩy,
Tất cả "cắt lỗ định lượng + thanh lý tự động" tạo thành phản hồi tiêu cực tự củng cố, cuối cùng xuyên thủng toàn bộ.

Vì vậy, đây không chỉ là một đợt giảm giá đơn thuần, mà là một "cuộc tái phân phối tài sản" hệ thống hóa.

Nói thật, câu hỏi "giảm chưa hết" này mãi mãi không có câu trả lời chuẩn.
Nhưng nếu phải đưa ra phán đoán:
Ngắn hạn có khả năng cao là đã giảm xong, trung hạn chưa chắc.
Logic ngắn hạn rất rõ ràng:
Cuối tháng 10 có khả năng giảm lãi suất, hội nghị APEC cũng có cơ hội làm dịu, còn một cơ hội giảm lãi suất nữa vào tháng 12.
Môi trường có sự hỗ trợ thanh khoản sẽ không quá tệ.
Nhưng vấn đề là, lần giảm này thực sự có chút "thương tổn xương cốt".
Mặc dù số tiền bị thanh lý là cao nhất trong lịch sử, nhưng mức giảm của Bitcoin thì không được coi là cực đoan,
Nhiều hơn là sự thanh lý liên tiếp của các chuỗi đòn bẩy từ các dự án ngoài lề.
Cũng có nghĩa là, mặc dù Bitcoin đã giữ được "bề ngoài", nhưng toàn bộ thị trường đã bị rút cạn "nội dung".

Kinh nghiệm lịch sử cho chúng ta biết rằng, việc giảm đòn bẩy hệ thống ở cấp độ này,
Muốn phục hồi hoàn toàn thường mất khoảng 6 tháng.
Đúng lúc từ cuối tháng 10, Mỹ đã bước vào mùa nghỉ lễ, kết hợp với mùa thiếu thanh khoản và cửa sổ chính trị,
Việc hy vọng vào sự khởi động lại thị trường bò trong ngắn hạn gần như không thực tế.

Nếu đặt đợt giảm này vào trong một chu kỳ cấu trúc dài hơn,
126 rất có thể chính là đỉnh cấu trúc lớn hiện tại.
Sau này có khả năng cao sẽ trải qua một khoảng dao động kiểu "vàng từ tháng 4 đến tháng 8":
Đi ngang, sửa chữa, tích lũy lại.
Về mặt chính trị cũng có lý do để kéo dài đến trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm tới mới đưa ra những món quà.
Bây giờ hãy kéo thị trường lên, năm sau ai còn nhớ ơn của Trần Hoàng?

Và từ kinh nghiệm lịch sử mà nói:
2017, 2021, 2024 Mỗi một đợt "Bị thanh lý" cấp độ giảm sau,
Thị trường đã trải qua khoảng thời gian tích lũy ngang kéo dài khoảng sáu tháng,
Một lần nữa, nếu kết hợp với chính sách nới lỏng vĩ mô hoặc kích thích chính sách, thị trường mới thực sự khởi động lại.
Vì vậy, có lẽ việc đổi thời gian lấy không gian mới là cách đi thực tế nhất hiện nay.
Nằm ngang nửa năm, đối với những người mới tham gia lại là phương pháp phục hồi lành mạnh nhất.
Nếu vội vàng tăng giá, chỉ khiến cho đòn bẩy chưa thanh lý lại bị chôn thêm.

Mặc dù có người sẽ nói: "Bị thanh lý金额 lịch sử cao nhất, đây chính là đáy rồi",
Nhưng tôi có xu hướng nghĩ rằng, đây chỉ là đáy hoảng loạn tạm thời, không phải là đáy chu kỳ cấu trúc.
phải so sánh với loại "thanh lý đáy sâu" như 312, 519,
E rằng còn phải xem dưới 100.000 có sự trao đổi mã sạch hơn không.