Giá vàng tăng vọt lên hơn 4000 đô la, nguyên nhân đứng sau lại chính là ba yếu tố này

Năm nay, thị trường vàng thực sự khiến người ta mở mang tầm mắt. Vào ngày 8 tháng 10, giá vàng đã vượt qua ngưỡng 4000 đô la, đạt tới mức cao nhất lịch sử là 4059 đô la, khiến tôi không khỏi thốt lên: Đợt tăng giá này thật sự quá điên cuồng!

Là một nhà đầu tư đã theo dõi thị trường tài chính trong thời gian dài, tôi đã cảm nhận sâu sắc mức độ mạnh mẽ của đợt tăng giá vàng này. Mức tăng giá vàng trong năm 2024-2025 đã lập kỷ lục cao nhất trong gần 30 năm qua, vượt qua mức 31% vào năm 2007 và 29% vào năm 2010. Động lực này khiến người ta phải suy nghĩ: Rốt cuộc có sức mạnh nào đang thúc đẩy giá vàng tăng mạnh như vậy?

Phân tích cho thấy, chính có ba động lực chính:

Trước tiên, một loạt chính sách thuế quan mà Trump thực hiện sau khi nhậm chức đã trở thành nguyên nhân trực tiếp. Các biện pháp tăng thuế đối với hàng hóa Trung Quốc của ông đã dẫn đến sự gia tăng mạnh mẽ về sự không chắc chắn trên thị trường, tâm lý phòng ngừa rủi ro tăng cao, và dòng vốn đổ về vàng - thiên đường trú ẩn truyền thống. Chỉ vài ngày trước, Trump đã thông báo tăng thuế 100% đối với Trung Quốc, cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung lại một lần nữa leo thang, giá vàng ngay lập tức quay trở lại mức trên 4000 đô la.

Thứ hai, thị trường cũng thúc đẩy kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang về việc giảm lãi suất. Dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy thị trường lao động đang yếu, áp lực suy thoái kinh tế gia tăng, khiến dòng tiền tìm kiếm sự bảo vệ, vàng trở thành lựa chọn hàng đầu. Mặc dù giá vàng đã giảm nhẹ sau cuộc họp FOMC tháng 9, nhưng đó chỉ là do việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đã được thị trường hấp thụ, và Powell đã định nghĩa lần giảm lãi suất này là "giảm lãi suất quản lý rủi ro", không cam kết rõ ràng về một chu kỳ giảm lãi suất liên tục, khiến thị trường có phần thất vọng.

Thứ ba, có lẽ là yếu tố bị đánh giá thấp nhất: các ngân hàng trung ương trên toàn cầu tiếp tục gia tăng dự trữ vàng. Đặc biệt là Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã nhanh chóng tăng cường dự trữ vàng từ tháng 3 năm 2022. Dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy, trong nửa đầu năm 2025, tổng lượng vàng mua ròng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đạt 123 tấn, chỉ riêng trong tháng 6 đã tăng thêm 22 tấn. Điều này phản ánh ý muốn mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương các nước trong việc phân tán tài sản bằng đô la.

Tôi cá nhân cho rằng, đợt thị trường bò vàng này vẫn chưa kết thúc. Goldman Sachs đã điều chỉnh mục tiêu giá vàng năm 2026 từ 4,300 USD mỗi ounce lên 4,900 USD, lý do là "ngân hàng trung ương mua vào và nhu cầu phân tán của khu vực tư nhân mạnh mẽ". UBS cũng dự đoán giá vàng sẽ tăng lên 4,200 USD mỗi ounce trong vài tháng tới.

Tuy nhiên, với tư cách là một nhà đầu tư bình thường, tôi phải nhắc nhở bản thân rằng: Biến động giá vàng không hề nhỏ hơn so với cổ phiếu, biên độ trung bình hàng năm của vàng lên tới 19,4%, cao hơn 14,7% của S&P 500. Chu kỳ của vàng rất dài, nhìn trong thang thời gian 10 năm, nó thực sự có thể giữ giá, nhưng trong 10 năm đó, nó có thể tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa.

Nếu bạn là một tay chơi ngắn hạn, thì đây thực sự là một cơ hội tốt, thị trường có tính thanh khoản tốt và hướng đi cũng tương đối dễ dàng để xác định. Nhưng nếu bạn giống như tôi, là người mới, đừng mù quáng đuổi theo giá cao, hãy bắt đầu bằng việc đầu tư một số tiền nhỏ để thử nghiệm, đừng tăng cường quá mức. Dù sao đi nữa, sau khi giá vàng lập kỷ lục mới, truyền thông sẽ ồ ạt đưa tin, cảm xúc trên mạng xã hội sẽ tác động lẫn nhau, rất dễ bị cuốn vào.

Cuối cùng, đừng quên rằng chi phí giao dịch vàng vật chất thường cao, thường dao động từ 5% - 20%. Khi đầu tư vào vàng, tôi luôn ghi nhớ: đừng để trứng vào cùng một giỏ, phân tán đầu tư mới là con đường đúng đắn.

Người vàng không vàng, tôi chỉ có thể nói: đợt giá vàng này vẫn chưa kết thúc, nhưng đừng mong nó sẽ tiếp tục tăng.