Euro kỹ thuật số: Một nhu cầu cho thanh toán kiên cường trong thời kỳ khủng hoảng

Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) đã đưa ra một lập luận thuyết phục cho đồng euro kỹ thuật số như một công cụ thiết yếu để duy trì quyền truy cập thanh toán trong những gián đoạn lớn. Tầm nhìn của họ? Một cơ sở hạ tầng giao dịch phân tán vẫn hoạt động ngay cả khi các hệ thống thông thường thất bại.

Tôi đã theo dõi các ngân hàng trung ương cố gắng bắt kịp với các loại tiền điện tử tư nhân trong nhiều năm, và động thái mới nhất này cảm giác như một nỗ lực tuyệt vọng để duy trì sự liên quan. Trong bài thuyết trình của mình trước Nghị viện Châu Âu, thành viên hội đồng ECB Piero Cipollone đã nhấn mạnh cách mà các khoản thanh toán kỹ thuật số hàng ngày đã trở nên dễ bị tổn thương trước các rủi ro địa chính trị, sự cố vận hành và các cuộc tấn công mạng.

Những sự cố gần đây như cáp ngầm bị phá hoại ở Vịnh Phần Lan và mất điện trên khắp Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha là những lời nhắc nhở rõ ràng về hạ tầng thanh toán mong manh của chúng ta. Nhưng liệu một loại tiền tệ kỹ thuật số của Ngân hàng trung ương có thực sự là giải pháp, hay chỉ là một cơ chế kiểm soát khác?

Hệ thống được đề xuất sẽ hoạt động trên ít nhất ba khu vực tách biệt để đảm bảo dịch vụ không bị gián đoạn. Người dùng có thể chuyển đổi giữa các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán trong thời gian gián đoạn, và một tính năng ngoại tuyến sẽ cho phép giao dịch mà không cần kết nối internet. Tất cả nghe có vẻ ấn tượng trên giấy, nhưng những thách thức trong việc triển khai là rất lớn.

Sự bao trùm tài chính đại diện cho một trụ cột khác trong lập luận của ECB. Họ đã tiến hành nghiên cứu với những người tiêu dùng dễ bị tổn thương và bị loại trừ khỏi môi trường kỹ thuật số để tạo ra các giao diện thích ứng với các lệnh bằng giọng nói, màn hình chữ lớn và quy trình làm việc đơn giản hóa. Các thực thể quốc gia như bưu điện có thể cung cấp hỗ trợ để giúp công dân điều hướng các dịch vụ kỹ thuật số này.

Các nhà lập pháp đã nêu ra những lo ngại hợp lý về sáng kiến này. Các tài khoản kỹ thuật số không rủi ro có thể tiềm ẩn nguy cơ rút tiền gửi khỏi các ngân hàng thương mại trong thời kỳ khủng hoảng. Các câu hỏi về giới hạn tài khoản cá nhân vẫn chưa có câu trả lời, với Ngân hàng Trung ương Châu Âu hứa hẹn một cách mơ hồ về "phân tích kỹ lưỡng" để xác định các giới hạn.

Các vấn đề về quyền riêng tư và sự cạnh tranh với các giải pháp thanh toán tư nhân cũng đang gây lo ngại. Cipollone tuyên bố rằng các tiêu chuẩn mở sẽ cho phép các thực thể tư nhân phát triển dịch vụ, với các ngân hàng nhận được thù lao cho việc phân phối. Nhưng lịch sử cho thấy các hệ thống tập trung hiếm khi thúc đẩy sự đổi mới thực sự.

Trong khi đó, ở phía bên kia Đại Tây Dương, các nhóm ngân hàng lớn của Hoa Kỳ đang kêu gọi Quốc hội thắt chặt Đạo luật GENIUS để ngăn chặn các nhà phát hành stablecoin cung cấp lợi suất giống như lãi suất. Họ lo ngại rằng 6.6 triệu tỷ USD có thể chuyển từ các khoản tiền gửi truyền thống sang stablecoin, có khả năng làm tê liệt thị trường cho vay.

Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) khẳng định rằng đồng tiền kỹ thuật số của họ không nhằm thay thế tiền mặt mà để củng cố khả năng phục hồi của hệ thống thanh toán. Tuy nhiên, khi tài chính truyền thống và hệ sinh thái tiền điện tử tiếp tục có những mối quan hệ không thoải mái, một điều vẫn rõ ràng: ai kiểm soát cơ sở hạ tầng thanh toán sẽ kiểm soát tương lai của tiền tệ.