Kết thúc chu kỳ nợ có thể nâng cao Tiền điện tử lên trên Đô la, Cảnh báo Dalio

Ray Dalio đã phản bác lại những gì ông gọi là "sự miêu tả sai lệch" của Financial Times về quan điểm của mình, công bố một cuộc hỏi đáp toàn diện mà vẽ nên một bức tranh rõ nét về tương lai tài chính của Mỹ. Người sáng lập Bridgewater Associates, có danh mục đầu tư bao gồm các khoản phân bổ vàng đáng kể bên cạnh các quỹ ETF S&P 500 và quỹ thị trường mới nổi, cảnh báo rằng chúng ta đang tiến gần đến một "cơn đau tim do nợ" trong khoảng ba năm tới.

Các con số mà Dalio đề cập thật đáng lo ngại: "$1 nghìn tỷ một năm lãi suất," "$9 nghìn tỷ cần để tái cấp vốn nợ," và một khoản thâm hụt hàng năm là $2 nghìn tỷ. Nguồn cung ngày càng tăng gặp phải nhu cầu yếu đi khi các nhà đầu tư ngày càng đặt câu hỏi về trái phiếu như là "các kho lưu trữ tài sản tốt."

Tôi đặc biệt ấn tượng với sự chú ý của Dalio đối với Cục Dự trữ Liên bang như là điểm tựa của cuộc khủng hoảng này. Nếu áp lực chính trị làm suy yếu tính độc lập của ngân hàng trung ương, ông dự đoán "một sự suy giảm không lành mạnh trong giá trị của tiền." Một "Cục Dự trữ Liên bang bị suy yếu về chính trị" cho phép lạm phát "tăng nóng" sẽ khiến trái phiếu và đồng đô la sụt giảm.

Điều này không chỉ mang tính lý thuyết - chúng ta đã thấy các nhà đầu tư nước ngoài "giảm bớt danh mục trái phiếu Mỹ và tăng cường nắm giữ vàng do lo ngại địa chính trị," điều mà Dalio gọi là "triệu chứng cổ điển" của giai đoạn kết thúc.

Điều thú vị nhất là lập trường đang phát triển của Dalio về tiền điện tử. Trước đây hoài nghi, hiện ông đặt tiền điện tử vào danh mục "tiền tệ cứng": "Tiền điện tử giờ đây là một loại tiền tệ thay thế có nguồn cung bị giới hạn. Nếu nguồn cung tiền đô la tăng và/hoặc nhu cầu về nó giảm, điều đó có khả năng khiến tiền điện tử trở thành một lựa chọn hấp dẫn."

Dalio kết nối sự tăng vọt gần đây của vàng ( hiện đang giao dịch gần $4,000) và giá crypto với "tình hình nợ xấu của các chính phủ tiền tệ dự trữ," gợi ý rằng cả hai tài sản đều hoạt động như những "kho lưu trữ tài sản" thiết yếu trong môi trường này.

Mặc dù không dự đoán rõ ràng rằng tiền điện tử sẽ thay thế đồng đô la, Dalio nhấn mạnh rằng "hầu hết các loại tiền tệ fiat, đặc biệt là những loại có nợ lớn, sẽ gặp vấn đề trong việc lưu giữ tài sản hiệu quả" - một mô hình mà ông nói phản ánh các giai đoạn từ 1930-1940 và 1970-1980.

Với tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử hiện tại là 3.79 triệu đô la và Bitcoin dao động quanh mức 112,000 đô la, những cảnh báo của Dalio về sự thay đổi chế độ tiền tệ xứng đáng được chú ý nghiêm túc, đặc biệt khi căng thẳng địa chính trị leo thang và các cuộc chiến thương mại bùng phát.