Cổ phiếu lãi suất cao có thể sẽ mạnh mẽ vượt qua tỷ suất sinh lợi của S&P 500 trong mười năm tới.

Điểm chính

• Tập đoàn Brookfield Infrastructure đã luôn mang lại hiệu suất lợi nhuận vượt trội so với thị trường kể từ khi thành lập.
• Công ty dự kiến lợi nhuận sẽ duy trì tỷ lệ tăng trưởng hàng năm trên 10% trong vài năm tới.
• Cổ tức có lợi suất cao và tăng trưởng ổn định sẽ nâng cao tỷ lệ hoàn vốn tổng thể.

Nhiều cổ phiếu có lãi suất cao thường là của những công ty tăng trưởng chậm, chúng thường thiếu cơ hội đầu tư mở rộng kinh doanh thuyết phục. Do đó, những công ty này thường quyết định hoàn trả phần lớn dòng tiền cho nhà đầu tư thông qua cổ tức.

Tuy nhiên, Brookfield Infrastructure lại khác với hầu hết các cổ phiếu trả cổ tức cao. Nhà điều hành cơ sở hạ tầng toàn cầu này không chỉ trả mức cổ tức 4,3% - cao hơn nhiều so với 1,2% của S&P 500 - mà còn sở hữu triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ. Sự kết hợp hiếm có giữa thu nhập cao và tăng trưởng cao này khiến tôi tin tưởng rằng Brookfield sẽ vượt trội hơn đáng kể so với tỷ suất sinh lời của S&P 500 trong mười năm tới.

Chiến lược mạnh mẽ để tăng giá trị cổ đông

Kể từ khi thành lập, Brookfield Infrastructure luôn vượt trội hơn so với thị trường. Vốn lưu động của công ty (FFO) tăng trưởng với tỷ lệ tổng hợp hàng năm 14%, hỗ trợ cho tỷ lệ tăng trưởng cổ tức hàng năm 9%. Sự kết hợp này đã giúp Brookfield đạt được tỷ lệ lợi nhuận tổng hàng năm 13,1%, cao hơn nhiều so với tỷ lệ lợi nhuận hàng năm 11,4% của S&P 500 trong cùng kỳ.

Chiến lược của công ty để tăng giá trị cổ đông rất đơn giản: mua lại các doanh nghiệp cơ sở hạ tầng chất lượng cao với mức giá hợp lý, sau đó nâng cao chúng thông qua quản lý hướng tới hoạt động. Brookfield cũng mở rộng các doanh nghiệp này bằng cách hoàn thành các vụ M&A nhỏ và các dự án vốn tăng trưởng. Khi các doanh nghiệp này trưởng thành, Brookfield sẽ bán chúng và tái đầu tư vốn vào các khoản đầu tư mới có mức sinh lời cao hơn.

Nhiều chất xúc tác tăng trưởng

Brookfield đầu tư vào các doanh nghiệp có khả năng tạo ra dòng tiền mặt tăng trưởng bền vững và ổn định. Khoảng 85% FFO đến từ các hợp đồng dài hạn và cấu trúc tỷ lệ do chính phủ quy định. Những khung này hoặc là liên kết tỷ lệ với lạm phát, hoặc là bảo vệ tỷ suất lợi nhuận khỏi tác động của lạm phát. Chỉ số hóa lạm phát một mình cũng sẽ thúc đẩy FFO mỗi cổ phiếu tăng trưởng 3% đến 4% mỗi năm.

Ngoài ra, công ty tập trung đầu tư vào các doanh nghiệp hạ tầng có khả năng hưởng lợi từ các chủ đề đầu tư toàn cầu chính như số hóa, giảm carbon và phi toàn cầu hóa. Những xu hướng lớn này dự kiến sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng ổn định của nền tảng hạ tầng của họ, Brookfield ước tính điều này sẽ làm tăng 1%-2% FFO trên mỗi cổ phiếu hàng năm.

Những xu hướng lớn này cũng nên cung cấp cho công ty nhiều cơ hội để tái đầu tư vào các dự án vốn tăng trưởng bằng cách sử dụng 30%-40% dòng tiền giữ lại sau khi trả cổ tức (. Brookfield hiện có hơn 7,7 tỷ USD dự án vốn tăng trưởng đang chờ xử lý, dự kiến sẽ hoàn thành trong vòng hai đến ba năm tới. Phần lớn trong số này ) gần 5,9 tỷ USD ( là đầu tư vào cơ sở hạ tầng dữ liệu, như trung tâm dữ liệu mới và hai cơ sở sản xuất bán dẫn tại Mỹ. Công ty ước tính rằng chỉ với các dự án được tài trợ bằng dòng tiền tự do sau cổ tức, mỗi năm có thể tăng thêm 2%-3% FFO trên mỗi cổ phiếu.

Brookfield cũng nâng cao sự tăng trưởng của mình bằng cách triển khai lợi nhuận từ chiến lược tuần hoàn vốn vào các khoản đầu tư mới. Ví dụ, trong năm nay, họ đã có ba khoản đầu tư cơ sở hạ tầng chất lượng cao - Colonial, Hotwire và Ngân hàng Wells Fargo Rail. Công ty đang đầu tư 1,3 tỷ USD vào những tài sản này, những tài sản này nên cung cấp dòng tiền ổn định và ngày càng tăng thông qua cấu trúc tỷ lệ gắn với lạm phát. Những khoản đầu tư này và những khoản đầu tư mới trong tương lai càng tăng cường tiềm năng tăng trưởng của họ.

Brookfield tin rằng, trong mười năm tới, cơ hội đầu tư vào các doanh nghiệp cơ sở hạ tầng chất lượng cao là rất lớn. Họ tin rằng trong vòng 15 năm tới, thế giới sẽ cần chi tiêu tới 100 triệu tỷ USD để duy trì, nâng cấp và xây dựng cơ sở hạ tầng, bao gồm hơn 8 triệu tỷ USD cho cơ sở hạ tầng AI trong ba đến năm năm tới. Cơ hội mạnh mẽ này hỗ trợ quan điểm của Brookfield rằng họ có thể tiếp tục tăng trưởng trên 10% mỗi năm trong mỗi cổ phiếu FFO.

Tiềm năng tổng lợi nhuận mạnh mẽ

Brookfield Infrastructure cung cấp cho các nhà đầu tư mức lợi nhuận cơ bản hàng năm trên 4% và dự kiến tăng trưởng từ 5% đến 9% mỗi năm. Hơn nữa, công ty dự đoán mỗi cổ phiếu FFO sẽ đạt mức tăng trưởng hàng năm trên 10%. Điều này khiến Brookfield có khả năng tạo ra mức tổng lợi nhuận hàng năm trung bình từ vài điểm phần trăm trong mười năm tới, vượt xa hiệu suất của thị trường.

Tôi cá nhân nghĩ rằng, mặc dù trên thị trường có nhiều cổ phiếu lãi suất cao, nhưng rất ít công ty có thể cung cấp lợi suất đáng kể và duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ như Brookfield. Trong bối cảnh biến động thị trường gia tăng hiện nay, một công ty tập trung vào cơ sở hạ tầng thiết yếu và có lộ trình tăng trưởng rõ ràng như vậy thực sự đáng để các nhà đầu tư chú ý.

Điều đáng suy ngẫm là, với nhu cầu cập nhật cơ sở hạ tầng toàn cầu ngày càng tăng, liệu mô hình kinh doanh của Brookfield có thể tiếp tục tạo ra lợi nhuận vượt trội? Dù sao đi nữa, không có bất kỳ khoản đầu tư nào là không có rủi ro, ngay cả trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng có vẻ ổn định.