Dữ liệu PPI của Mỹ: Sự bám chặt của lạm phát hiện hữu trước báo cáo CPI quan trọng

Dữ liệu chỉ số giá sản xuất của Mỹ được phát hành vào thứ Tư dự kiến sẽ hiển thị áp lực lạm phát dai dẳng ở cấp độ bán buôn, với các dự báo chỉ ra mức tăng 3.3% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng Tám - khớp với tốc độ của tháng Bảy. Báo cáo này đến vào một thời điểm quan trọng, chỉ một ngày trước dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng có khả năng tác động lớn đến thị trường.

Tôi đang theo dõi điểm dữ liệu này một cách cẩn thận vì lạm phát của nhà sản xuất thường báo trước giá tiêu dùng, với các nhà sản xuất cuối cùng sẽ chuyển chi phí cao hơn cho người tiêu dùng. Trong khi PPI cơ bản (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) dự kiến sẽ giảm nhẹ xuống 3,5% từ 3,7%, các số liệu hàng tháng cho cả tiêu đề và cơ bản đều được dự đoán sẽ tăng 0,3%.

Thời điểm không thể quan trọng hơn với cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần tới. Các thị trường đã hoàn toàn tính đến việc cắt giảm lãi suất, với cuộc tranh luận hiện nay tập trung vào việc liệu chúng ta sẽ thấy cắt giảm 25 hay 50 điểm cơ bản. Sự điều chỉnh số liệu thị trường lao động gây sốc được công bố vào thứ Ba - cho thấy có 911.000 việc làm ít hơn so với báo cáo trước đó - đã làm tăng thêm suy đoán về một đợt cắt giảm lớn hơn.

Những bình luận của Chủ tịch Fed Powell tại Jackson Hole đã báo hiệu khả năng nới lỏng chính sách, lưu ý về "lãnh thổ hạn chế" của các mức lãi suất hiện tại và thừa nhận "các rủi ro đang thay đổi." Ngân hàng trung ương đang đối mặt với một tình huống phức tạp khi thuế quan của Trump có khả năng đẩy lạm phát cao hơn trong khi các chính sách nhập cư của ông lại làm suy yếu việc làm.

Đối với các nhà giao dịch theo dõi EUR/USD, hiện đang dao động trên 1.1700, phản ứng của thị trường sẽ ban đầu tập trung vào các số liệu tiêu đề trước khi chuyển sang dữ liệu cốt lõi. Các con số mạnh hơn mong đợi sẽ hỗ trợ đồng đô la khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất giảm bớt, trong khi dữ liệu yếu hơn có khả năng sẽ thúc đẩy đồng euro khi các thị trường giá trong việc nới lỏng chính sách của Fed một cách quyết liệt hơn.

Bức tranh kỹ thuật cho thấy EUR/USD duy trì mức cao hơn và mức thấp hơn mặc dù có sự điều chỉnh ngắn hạn, với hỗ trợ tại 1.1700 và kháng cự tại 1.1780. Một sự phá vỡ dưới mức hỗ trợ có thể kiểm tra 1.1650, trong khi sự tăng tiến vượt qua 1.1780 có thể nhắm đến mức cao nhất trong năm là 1.1830.

Với tác động của PPI có khả năng bị giảm nhẹ so với việc công bố CPI vào ngày mai, các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho khả năng biến động tiềm ẩn vì những số liệu lạm phát này sẽ ảnh hưởng đáng kể đến quyết định chính sách sắp tới của Fed.