Vào rạng sáng ngày 11 tháng 10 năm 2025, sự sụt giảm mạnh của thị trường tiền điện tử là kết quả của nhiều yếu tố tác động chung, chủ yếu bao gồm tác động của chính sách thuế quan, ảnh hưởng của "ngưng hoạt động" chính phủ, sự thay đổi tín hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, và sự bùng nổ rủi ro giao dịch đòn bẩy, cụ thể như sau: 1. Tác động của chính sách thuế quan: Chính phủ Trump đã công bố khởi động lại cuộc chiến thương mại thuế quan cao với Trung Quốc, thông tin này ngay lập tức làm sụp đổ niềm tin vào tài sản rủi ro toàn cầu. Cuộc chiến thương mại sẽ phá vỡ trật tự kinh tế toàn cầu, ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp và kỳ vọng tăng trưởng kinh tế, khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư giảm mạnh, họ đồng loạt bán tháo tài sản rủi ro, thị trường tiền điện tử cũng không thể tránh khỏi, theo đó giảm theo. 2. Ảnh hưởng của "ngưng hoạt động" chính phủ: Khủng hoảng "ngưng hoạt động" của chính phủ liên bang Mỹ đang gia tăng, Giám đốc Văn phòng Quản lý và Ngân sách Nhà Trắng thông báo rằng việc sa thải nhân viên liên bang đã bắt đầu, nhiều cơ quan như Bộ An ninh Nội địa cũng có kế hoạch sa thải. "Ngưng hoạt động" của chính phủ và việc sa thải nhân viên sẽ gây ra lo ngại về triển vọng kinh tế, làm gia tăng tâm lý hoảng loạn trên thị trường, dẫn đến việc nhà đầu tư rút vốn khỏi thị trường tiền điện tử, từ đó thúc đẩy giá tiền điện tử giảm. 3. Sự thay đổi tín hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang: Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang phát đi tín hiệu nới lỏng thận trọng "giảm lãi suất có điều kiện", khiến tiền điện tử phụ thuộc vào hỗ trợ thanh khoản mất đi sự hỗ trợ quan trọng. Điều này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang đang duy trì sự cân bằng tinh tế giữa việc đối phó với sự giảm tốc của nền kinh tế và áp lực lạm phát, thị trường kỳ vọng thanh khoản sẽ không được nới lỏng mạnh mẽ, thị trường tiền điện tử giảm do thiếu sự hỗ trợ vốn đầy đủ. 4. Sự bùng nổ rủi ro giao dịch đòn bẩy: Giao dịch đòn bẩy phổ biến trên thị trường tiền điện tử, đòn bẩy cao khiến vị thế của nhà đầu tư dễ dàng bị kích hoạt thanh lý khi giá biến động. Trong đợt sụt giảm này, đa số là các lệnh mua bị thanh lý, Bitcoin giảm hơn 12% trong thời gian ngắn, nhiều vị thế đòn bẩy cao ngay lập tức chạm vào mức thanh lý, áp lực bán phát sinh từ việc thanh lý cưỡng chế càng làm giảm giá, gây ra nhiều đợt thanh lý hơn, tạo thành một vòng luẩn quẩn, làm gia tăng mức độ sụt giảm của thị trường tiền điện tử. 5. Phá vỡ kỹ thuật gây ra hoảng loạn: Các đồng tiền chủ yếu như Bitcoin đã giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng, chẳng hạn như Bitcoin giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng 110,000 USD, kích hoạt một làn sóng bán tháo giao dịch chương trình, việc phá vỡ ở mức kỹ thuật khiến niềm tin của bên mua bị đánh bại, tâm lý hoảng loạn trên thị trường nhanh chóng lan rộng, nhiều nhà đầu tư chọn bán tháo theo, dẫn đến giá tiền điện tử giảm nhanh chóng.