Tính đến đầu tháng 10 năm 2025, khối lượng giao dịch hàng ngày của các sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn phi tập trung (Perp DEX) đã vượt qua $100 tỷ, đạt được sự tăng trưởng bùng nổ từ chỉ vài tỷ đô la vào đầu năm 2024. Hyperliquid từng nắm giữ 70% thị phần, nhưng sự thống trị của nó đã nhanh chóng giảm sút với sự gia tăng của Aster và Lighter. Aster dẫn đầu với đòn bẩy cao và kiến trúc đa chuỗi, trong khi Lighter đã thu hút sự chú ý rộng rãi nhờ vào zk-SNARK và mô hình miễn phí giao dịch. Bài viết này sẽ đi sâu vào logic cạnh tranh, dữ liệu on-chain, rủi ro tiềm ẩn và bối cảnh tương lai của ba nền tảng lớn này.