HPE báo cáo tăng trưởng doanh thu kỷ lục nhờ vào việc mua lại Juniper và động lực AI

Hewlett Packard Enterprise (HPE) đã công bố kết quả tài chính xuất sắc cho quý ba của năm tài chính 2025, với doanh thu kỷ lục đạt 9,1 tỷ đô la - tăng 18% so với năm trước. Công ty đã hoàn thành thành công thương vụ mua lại chiến lược Juniper Networks, củng cố đáng kể danh mục mạng của mình. Lợi nhuận hoạt động (non-GAAP) chủ yếu được thúc đẩy bởi phân khúc mạng mới hình thành, chiếm gần 50% lợi nhuận hoạt động không theo GAAP hợp nhất. Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 0,44 đô la, trong khi dòng tiền tự do phục hồi lên đến $719 triệu. Năm tài chính của công ty kết thúc vào ngày 31 tháng 7 năm 2025.

Sự tích hợp Juniper chuyển đổi kinh doanh mạng và cấu trúc biên lợi nhuận của HPE

Việc bao gồm một tháng kết quả của Juniper Networks đã nâng doanh thu mạng lên 1,7 tỷ đô la, tương ứng với mức tăng 54% so với năm trước. Tuy nhiên, biên lợi nhuận hoạt động không theo GAAP của phân khúc mạng đã giảm xuống 20,8%, phản ánh hồ sơ biên lợi nhuận thấp hơn của Juniper Networks so với doanh nghiệp Intelligent Edge đã được thiết lập của HPE. Ban lãnh đạo đã nhấn mạnh kế hoạch thực hiện ít nhất $600 triệu đô la trong các khoản tiết kiệm chi phí từ việc mua lại trong ba năm tới, với $200 triệu đô la dự kiến trong năm tới.

Trong cuộc gọi thu nhập, Giám đốc Tài chính Marie Myers đã giải thích:

"Trong quý, chúng tôi đã tích hợp một tháng kết quả của Juniper và doanh nghiệp edge thông minh của chúng tôi. Chúng tôi hiện kết hợp chúng thành một phân khúc gọi là phân khúc mạng. Và biên lợi nhuận hoạt động kết hợp là hai mươi điểm tám. Thực tế, biên lợi nhuận edge là 22.7, và chúng tôi đã thấy sự giảm liên tiếp do hai yếu tố chính: chi phí biến đổi và chi phí liên quan đến sản phẩm. Tôi đã hướng dẫn khoảng hoạt động Q4 về mức thấp hai mươi khi chúng tôi bước vào quý. Tỷ lệ của Juniper thấp hơn một vài điểm so với doanh nghiệp Intelligent Ed của chúng tôi, vì vậy hãy ghi nhớ điều đó khi bạn suy nghĩ về tỷ lệ biên mạng trong tương lai."

Trong khi các nhà đầu tư nên theo dõi sự pha loãng biên lợi nhuận ngắn hạn trong quá trình tích hợp, việc mua lại đã định vị HPE để nắm bắt quy mô lớn hơn và tăng tốc độ tăng trưởng doanh thu khi các sự đồng thuận đã được lên kế hoạch xuất hiện.

Hệ thống AI và máy chủ đám mây riêng thúc đẩy doanh thu lên mức cao nhất mọi thời đại

Phân khúc máy chủ đã đạt được thành công chưa từng có với doanh thu đạt 4,9 tỷ USD, tăng 16% so với năm trước. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi việc áp dụng hệ thống AI mạnh mẽ, bao gồm việc hoàn thành một triển khai GB 200 quan trọng. Doanh thu định kỳ hàng năm của HPE (ARR) đã tăng lên 3,1 tỷ USD, tương đương với mức tăng 75% so với năm trước, với hơn 44.000 khách hàng đám mây GreenLake hiện đã được onboard. Đơn hàng AI của công ty đã đạt mức kỷ lục 3,7 tỷ USD vào cuối quý.

Giám đốc điều hành Antonio Neri đã nhấn mạnh động lực AI đặc biệt:

"Đơn hàng hệ thống AI tăng gần 100% theo quý, bao gồm các chiến thắng của chính phủ Trung Đông và sự thu hút liên tục trong doanh nghiệp. Chúng tôi đã tăng cường đơn hàng AI doanh nghiệp hàng năm mỗi quý kể từ đầu năm tài chính 2024. Từ góc độ đổi mới, chúng tôi tiếp tục theo kịp với công nghệ tăng tốc mới và nhu cầu thị trường của khách hàng. Tháng trước, chúng tôi đã ra mắt máy chủ HPE với nền tảng điện toán tăng tốc mới NVIDIA Pro 6,000 Blackwell và NVIDIA Blackwell Ultra."

Sự tăng trưởng đáng kể trong nhu cầu AI và doanh thu định kỳ cho thấy khả năng của HPE trong việc tận dụng hiệu quả các xu hướng công nghệ doanh nghiệp mới nổi trong khi mở rộng cơ sở khách hàng của mình—một lợi thế cạnh tranh quan trọng trong bối cảnh công nghệ đang phát triển nhanh chóng ngày nay.

Cải thiện dòng tiền và quản lý tồn kho Hỗ trợ chiến lược giảm nợ

Công ty đã tạo ra $719 triệu trong dòng tiền tự do trong quý, được hỗ trợ bởi việc giảm đáng kể $1.9 tỷ trong tồn kho độc lập theo tuần tự. HPE kết thúc giai đoạn với tỷ lệ đòn bẩy ròng pro forma là 3.1x sau khi mua lại Juniper Networks, với cam kết rõ ràng để trở lại tỷ lệ đòn bẩy ròng 2x vào năm tài chính 2027.

CFO Marie Myers đã cung cấp những hiểu biết chi tiết về quản lý tiền mặt:

"Giảm mức tồn kho là một ưu tiên chính và chúng tôi đã kết thúc Q3 với số dư gần mức bình thường của mình. Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt Q3 của chúng tôi là dương ba mươi lăm ngày, tăng chín ngày so với quý trước. Việc bao gồm Juniper đã ảnh hưởng không thuận lợi đến tính toán CCC của chúng tôi trong quý này vì nó chỉ bao gồm một tháng doanh thu và kết quả chi phí bán hàng của Juniper so với việc hợp nhất số dư cuối tháng Bảy của Juniper. Chúng tôi kỳ vọng CCC của mình sẽ cải thiện trong Q4 với việc hợp nhất tài chính của Juniper trong một quý đầy đủ. Chúng tôi đã trả lại $171 triệu cho các cổ đông thông qua cổ tức nhưng không thể mua lại cổ phiếu trong quý này vì chúng tôi đang nắm giữ thông tin nội bộ quan trọng không công khai mà chúng tôi đã công bố sau đó. Khi chúng tôi ưu tiên giảm nợ, chúng tôi vẫn cam kết với chính sách cổ tức của mình và kỳ vọng việc mua lại cổ phiếu hàng quý tương đương với các mức đã báo cáo vào năm 2025, một phần bù đắp cho việc pha loãng cổ phiếu do bồi thường dựa trên cổ phiếu. Chúng tôi vẫn cam kết với xếp hạng tín dụng đầu tư của mình và dự định giảm tỷ lệ đòn bẩy ròng trở lại mức mục tiêu trong khoảng hai lần vào năm 2027."

Cách tiếp cận có kỷ luật đối với quản lý tồn kho và phân bổ vốn này cung cấp cho HPE sự linh hoạt tài chính cần thiết khi công ty tích hợp Juniper Networks và làm việc để khôi phục các chỉ số đòn bẩy của mình.

Hướng dẫn tài chính tương lai

Ban quản lý đã cung cấp hướng dẫn cập nhật cho năm tài chính 2025, dự báo tăng trưởng doanh thu theo tỷ giá hối đoái không đổi từ 14%-16% và nâng kỳ vọng EPS không dựa trên GAAP lên $1.88-$1.92, bao gồm bốn tháng đóng góp từ Juniper Networks. Đối với quý 4 sắp tới của năm tài chính 2025, doanh thu được dự báo từ $9.7 tỷ đến $10.1 tỷ.

Các kỳ vọng về phân khúc chính bao gồm:

• Doanh thu từ mạng lưới dự kiến sẽ tăng hơn 60% theo quý với biên lợi nhuận hoạt động ở khoảng thấp 20%
• Doanh thu từ máy chủ dự kiến sẽ giảm từ giữa đến cao số đơn lẻ theo từng quý, phản ánh sự giảm hơn 30% trong doanh thu hệ thống AI theo tuần tự sau một hợp đồng lớn trong quý ba.

Ban quản lý đã xác nhận mục tiêu của họ là khoảng $700 triệu trong dòng tiền tự do tài chính năm 2025 và cam kết ít nhất $600 triệu trong các khoản tiết kiệm chi phí từ việc mua lại Juniper Networks trong ba năm tới. Công ty dự định cung cấp thông tin chi tiết hơn về các mục tiêu tài chính dài hạn và kế hoạch hợp tác tại cuộc họp phân tích chứng khoán của họ vào tháng Mười.

Các điểm nổi bật tài chính chính

| Chỉ số | Q3 FY2025 | Thay đổi so với năm trước | |--------|-----------|----------------------| | Doanh thu | $9.1 tỷ | +18% | | Doanh thu Mạng | $1.7 tỷ | +54% | | Doanh thu máy chủ | $4.9 tỷ | +16% | | Doanh thu định kỳ hàng năm | $3.1 tỷ | +75% | | Dòng tiền tự do | $719 triệu | Tăng mạnh | | Đơn hàng AI tồn đọng | 3.7 tỷ đô la | Mức kỷ lục |

Việc tích hợp khả năng tính toán biên thông minh thông qua việc mua lại Juniper đã định vị HPE vững mạnh trong phân khúc thị trường đang phát triển nhanh chóng này, mà các nhà phân tích ngành công nghiệp dự đoán có thể đạt tới 19,49 tỷ USD toàn cầu vào năm 2029, được thúc đẩy bởi nhu cầu ngày càng tăng đối với xử lý độ trễ thấp và các ứng dụng phân tích thời gian thực.