EUR: Quan điểm táo bạo của Lagarde đưa ECB vào vị trí điều khiển - ING

Cuộc họp ECB vào thứ Năm đã trở nên nóng bỏng hơn tôi mong đợi, với Lagarde có một giọng điệu diều hâu một cách bất ngờ khiến euro tăng vọt. Tôi không thể tin vào mắt mình khi xem cô ấy khẳng định lại cái gọi là "nơi tốt" này trong khi nền kinh tế Eurozone chỉ đang chật vật!

Cuộc Tăng Trưởng Euro Dường Như Là Không Thể Tránh Khỏi Mặc Dù Có Những Dấu Hiệu Cảnh Báo Kinh Tế

"Cuộc họp ECB ban đầu đã kích hoạt một phản ứng ôn hòa đối với tuyên bố - có lẽ vì họ cuối cùng đã thừa nhận rằng họ đã quá lạc quan với các dự báo lạm phát năm 2027 của mình," lưu ý nhà phân tích ING Francesco Pesole. "Nhưng sau đó Lagarde đã tung ra những nhận xét diều hâu khiến đồng euro tăng vọt."

Phần gây khó chịu nhất? Sự khăng khăng của Lagarde rằng các rủi ro đối với tăng trưởng hiện nay là "cân bằng hơn" và tuyên bố mạnh mẽ của bà rằng quá trình giảm lạm phát là "kết thúc" - mà thực sự có vẻ là quá sớm khi xem xét sự mong manh mà tôi thấy trên các thị trường châu Âu. Bà cũng thuận tiện tránh né bất kỳ cuộc thảo luận có ý nghĩa nào về trái phiếu Pháp, điều mà nhiều nhà giao dịch chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ như một chất xúc tác có thể ôn hòa.

Thông điệp của họ rất rõ ràng: đừng mong chờ việc cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Thị trường ngay lập tức giảm xác suất về việc nới lỏng thêm xuống dưới 50% sau buổi phát biểu của Lagarde, điều này đã mang lại sức mạnh cho đồng euro. Cá nhân tôi nghĩ rằng cô ấy đang chơi với lửa ở đây - đồng euro mạnh sẽ cuối cùng đè bẹp xuất khẩu, và những vấn đề thuế quan đó sẽ không chỉ biến mất.

Biên độ hoán đổi giữa lợi suất 2 năm của EUR và USD giờ đã thu hẹp xuống -110 điểm cơ bản, gần như tương đương với mức cuối tháng 9 năm 2024 sau khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm 50 điểm cơ bản. Mặc dù vẫn rộng hơn so với các so sánh lịch sử, sự nén mạnh mẽ này của mức chênh lệch lãi suất của đô la khiến cho con đường của EUR/USD vượt trên 1.180 trông có vẻ gần như không thể tránh khỏi trong thời gian tới.

Điều khiến người ta cảm thấy bức xúc là Ngân hàng Trung ương Châu Âu dường như mù quáng trước những rủi ro chính trị đang hình thành trên khắp lục địa. Với sự bất ổn ở Pháp và các phong trào dân túy đang gia tăng, lập trường hiếu chiến này cảm thấy tách biệt một cách nguy hiểm khỏi thực tế.

Miễn trừ trách nhiệm: Chỉ dành cho mục đích thông tin. Thành tích trong quá khứ không phải là chỉ báo cho kết quả trong tương lai.