Một đám đông vây săn thị trường sữa cừu, Tập đoàn Yipin Hong Kong IPO mạo hiểm gia nhập thị trường, liệu có thể dựa vào cừu để lật ngược tình thế?

Vào ngày 31 tháng 8, Tập đoàn Yipin đã mang theo giấy phép sữa dê đến Hong Kong Stock Exchange, hy vọng niêm yết trên sàn chính, và đã mời Haitong International và CITIC Securities International làm "người bảo trợ" cho họ.

Là một doanh nghiệp tự xưng là "Tập đoàn Công nghệ Dinh dưỡng", Yipin đã nhắm đến hai lĩnh vực béo bở là sữa bột dê và thực phẩm đặc biệt y tế. Điểm bán hàng chính của họ? Dinh dưỡng cao, dễ hấp thu, ít gây dị ứng - đặc biệt muốn thu hút những người không dung nạp lactose và có hệ tiêu hóa yếu. Dòng sản phẩm của họ từ sữa bột dê cho trẻ sơ sinh đến thực phẩm đặc biệt y tế, rồi đến sữa bột bò thông thường, trông có vẻ khá toàn diện.

Theo dữ liệu được công bố bởi Frost & Sullivan, Yipin đứng thứ hai trên thị trường sữa bột dê tại Trung Quốc, cũng đứng thứ hai trong thị trường sữa bột dê công thức cho trẻ sơ sinh và trẻ nhỏ, và đứng thứ hai trong lĩnh vực thực phẩm điều trị đặc biệt cho trẻ sơ sinh trong số các thương hiệu địa phương. Một loạt danh hiệu thứ hai nghe có vẻ tốt, nhưng ai là người đứng đầu?

Tuy nhiên, thứ hạng đẹp không thể che giấu được kết quả kinh doanh kém. Trong nửa đầu năm 2025, doanh thu của Tập đoàn Yipin chỉ đạt 806 triệu nhân dân tệ, giảm 10,4% so với cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận ròng thậm chí đã giảm mạnh xuống còn 56,688 triệu nhân dân tệ, sụt giảm 42,6% theo năm. Xu hướng giảm sút này khiến người ta không khỏi nghi ngờ: Trong thị trường mẹ và bé đầy cạnh tranh, liệu Yipin có thể phục hồi nhờ sữa bột dê không?

Khi tỷ lệ sinh của Trung Quốc tiếp tục giảm, thị trường sản phẩm mẹ và bé ngày càng nhỏ lại, liệu Yipin - một "người chơi hạng hai" có thể bứt phá trên con đường khác biệt của sữa cừu hay sẽ bị thị trường loại bỏ? Mặc dù sữa bột cừu được quảng cáo là có hàm lượng lactose thấp, ít gây dị ứng, nhưng giá cả thường cao hơn sữa bột bò, trong bối cảnh xu hướng tiêu dùng giảm, liệu chiến lược giá cao có còn khả thi?

Công ty này hy vọng vào sự tăng trưởng của lĩnh vực thực phẩm y tế đặc biệt, nhưng trong bối cảnh ngưỡng nhập khẩu thực phẩm y tế đặc biệt trong nước cao và việc giáo dục người tiêu dùng chưa đủ, liệu có thực sự có thể phát triển lớn mạnh hay không, có lẽ vẫn cần phải đặt một dấu hỏi.

Trong đợt IPO này, liệu Yipin có thể thoát khỏi bóng ma sụt giảm hiệu suất và thu hút sự yêu thích của các nhà đầu tư? Hãy cùng chờ xem.