Daktronics Q1 2026 Earnings Call: Hiệu suất vượt quá mong đợi, nhưng những bất ổn về thuế quan vẫn còn đe dọa

Tôi vừa nghe xong cuộc gọi thu nhập Q1 của Daktronics, và thật sự, họ đang làm rất tốt vào lúc này. Lợi nhuận ròng 16,5 triệu đô la của họ trong quý này hoàn toàn đảo ngược khoản lỗ 21,6 triệu đô la của năm ngoái. Thật là một sự chuyển mình ấn tượng nếu bạn hỏi tôi.

Điều khiến tôi chú ý là sự tăng trưởng đơn hàng điên cuồng của họ - tăng 35% so với năm trước! Đây là quý thứ ba liên tiếp họ có sự tăng trưởng đơn hàng hai con số. Và họ đã thành công trong việc giành được TẤT cả ba dự án thể thao giải đấu lớn đang có sẵn - hai MLB và một NHL. Không tệ cho một công ty đang chiến đấu để lấy lại vị thế của mình.

Tình hình tài chính của họ cũng rất vững chắc - $137 triệu trong tay sau khi mua lại gần $11 triệu cổ phiếu. Tôi phải nói rằng, tôi đang theo dõi tình hình thuế quan với con mắt hoài nghi. Họ đã chịu thiệt hại $6 triệu từ thuế quan trong quý này so với chỉ $1 triệu năm ngoái. Với việc tạm dừng thuế quan đối với Trung Quốc hiện tại, ai biết điều gì sẽ xảy ra tiếp theo. Có vẻ như đó là một quả bom hẹn giờ đối với tôi.

Đội ngũ quản lý liên tục nhấn mạnh về "chuyển đổi kinh doanh" và "chuyển đổi số" của họ. Ngôn ngữ doanh nghiệp điển hình, nhưng lần này các con số thực sự ủng hộ điều đó. Dòng tiền hoạt động của họ đã tăng 34% so với năm trước, vì vậy họ chắc chắn đang làm đúng điều gì đó.

Điều tôi thấy đặc biệt thú vị là sự tập trung của họ vào thị trường trung học và giải trí. Nó đã đạt được kỷ lục đơn hàng, tăng 36% so với năm trước. Các trường học ở khắp nơi đang từ bỏ bảng điểm truyền thống để chuyển sang màn hình video, và Daktronics đang thu lợi.

Số dư của họ hiện là $360 triệu, điều này mang lại cho họ tầm nhìn tốt về doanh thu trong tương lai, nhưng một số dự án đó sẽ không tạo ra doanh thu cho đến năm tài chính 2027. Vì vậy, chắc chắn có một vấn đề về thời gian cần xem xét.

Những cải thiện về biên lợi nhuận gộp thật vui khi thấy, được thúc đẩy bởi sức mạnh định giá tốt hơn và kiểm soát chi phí. Nhưng tôi tự hỏi điều đó có bền vững không khi có khả năng tăng thuế quan đang đến gần và cần phải tăng tồn kho để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng.

Ban quản lý cho biết họ đang nhắm đến biên lợi nhuận hoạt động 10-12%, ROIC 17-20% và tăng trưởng hàng năm gộp 7-10% vào năm tài chính 2028. Đây là những mục tiêu đầy tham vọng, nhưng nếu họ có thể duy trì đà này, thì điều đó không nằm ngoài tầm khả thi.

Nhìn chung, Daktronics có vẻ đang thực hiện tốt ngay bây giờ, nhưng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ những thuế quan và thời gian dự án. Những điều đó có thể làm hỏng kế hoạch của họ một cách nhanh chóng.