Hai nhà phân tích cổ phiếu AI dự đoán có thể lao dốc gần 60%, bất chấp sự tăng vọt gần đây.

Những Điểm Chính

• Mặc dù đã tăng gấp đôi giá trị trong năm nay, nhưng một số cổ phiếu AI như Palantir và CoreWeave được một số nhà phân tích dự đoán sẽ trải qua sự sụt giảm mạnh trong những tháng tới.
• Palantir tuyên bố kiến trúc phần mềm độc đáo của mình mang lại lợi thế trong việc đáp ứng nhu cầu AI, nhưng hiện tại nó là cổ phiếu đắt nhất trong S&P 500 với một khoảng cách đáng kể.
• Mặc dù mô hình kinh doanh nợ nần của CoreWeave đang ảnh hưởng đến lợi nhuận, công ty vận hành một dịch vụ đám mây AI hàng đầu và giao dịch ở mức định giá tương đối hợp lý.

Công ty Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) đã chứng kiến cổ phiếu của mình tăng 105% trong năm nay, trong khi cổ phiếu của CoreWeave (NASDAQ: CRWV) đã tăng 115%. Tuy nhiên, một số nhà phân tích Phố Wall đã đưa ra đánh giá bán cho các cổ phiếu này, với các mục tiêu giá của họ cho thấy khả năng thua lỗ đáng kể cho các cổ đông:

• Nhà phân tích Jefferies Brent Thill đã đặt mục tiêu giá trong 12 tháng tới cho Palantir là $60 , điều này ngụ ý mức giảm 61% so với giá cổ phiếu hiện tại $155 .
• Gil Luria của D.A. Davidson đã đưa ra mức giá mục tiêu trong 12 tháng cho CoreWeave là 36 đô la, cho thấy mức giảm 59% so với giá cổ phiếu hiện tại $88 .

Hãy đi sâu hơn vào những gì các nhà đầu tư nên cân nhắc về những cổ phiếu AI phổ biến này.

Công nghệ Palantir: Tiềm năng giảm 61%

Palantir chuyên phát triển phần mềm phân tích dữ liệu. Các nền tảng chính của nó cho phép người dùng tích hợp, tổ chức và trực quan hóa dữ liệu phức tạp, hỗ trợ việc ra quyết định trong các lĩnh vực quốc phòng, tình báo và doanh nghiệp. Công ty cũng đã phát triển một nền tảng AI (AIP) cho phép các nhà phát triển tích hợp các mô hình ngôn ngữ lớn vào quy trình làm việc và ứng dụng.

Kiến trúc phần mềm độc đáo của Palantir, tập trung vào một ontology - một đại diện kỹ thuật số của dữ liệu, quy trình và tài sản của một tổ chức - đã làm cho nó khác biệt so với các đối thủ. CTO Shyam Sankar cho biết, "Các khoản đầu tư nền tảng của chúng tôi vào ontology và cơ sở hạ tầng đã định vị chúng tôi một cách độc đáo để đáp ứng nhu cầu AI."

Kết quả tài chính quý 2 của Palantir rất mạnh mẽ. Số lượng khách hàng tăng 43% lên 849, trong khi chi tiêu trung bình của mỗi khách hàng hiện có tăng 28%. Do đó, doanh thu tăng vọt 48% lên $1 tỷ đô la, đánh dấu quý thứ tám liên tiếp tăng tốc, và lợi nhuận không theo GAAP tăng 77% lên 0,16 đô la mỗi cổ phiếu pha loãng.

Có những lý do hợp lý để lạc quan về động lực tương lai của công ty. Grand View Research dự báo chi tiêu cho AI sẽ tăng trưởng 36% hàng năm cho đến năm 2030, với chi tiêu cho nền tảng trí tuệ quyết định tăng 15% hàng năm trong cùng khoảng thời gian. Điều này gợi ý rằng Palantir có thể duy trì mức tăng trưởng doanh thu hàng năm vượt quá 20% cho đến cuối thập kỷ.

Tuy nhiên, Palantir phải đối mặt với một thách thức định giá lớn. Tỷ lệ giá trên doanh thu của nó là 115, biến nó trở thành cổ phiếu đắt nhất trong S&P 500 một cách rõ ràng. Không công ty nào khác trong chỉ số này giao dịch trên 30 lần doanh thu, có nghĩa là Palantir có thể giảm 70% và vẫn là cổ phiếu đắt nhất. Trong bối cảnh này, một sự điều chỉnh đáng kể trong giá cổ phiếu của Palantir không phải là điều ngoài khả năng.

CoreWeave: Tiềm năng giảm 59%

CoreWeave cung cấp hạ tầng đám mây và dịch vụ phần mềm được thiết kế đặc biệt cho các khối lượng công việc AI. Trong khi các trung tâm dữ liệu truyền thống có thể mất tới 65% năng lực tính toán GPU do sự thiếu hiệu quả của hệ thống, các cụm GPU của CoreWeave cung cấp hiệu suất tốt hơn tới 20% so với các dịch vụ đám mây thay thế.

Kết quả tài chính quý 2 của công ty có sự pha trộn. Doanh thu tăng 207% lên 1,2 tỷ đô la, và thu nhập hoạt động không theo GAAP tăng 135% lên $200 triệu. CoreWeave cũng báo cáo sự tăng trưởng 86% trong tồn đọng doanh thu của mình, được cho là nhờ các thỏa thuận mở rộng với một công ty hyperscale chưa được tiết lộ và OpenAI. Tuy nhiên, khoản lỗ ròng không theo GAAP của nó đã mở rộng lên $131 triệu, cao hơn đáng kể so với khoản lỗ $5 triệu được báo cáo trong năm trước.

Sự chênh lệch giữa thu nhập hoạt động không theo GAAP và thu nhập ròng không theo GAAP chủ yếu do các khoản thanh toán lãi suất. Vận hành các trung tâm dữ liệu, đặc biệt là những trung tâm chứa đầy hệ thống AI, là rất tốn kém. CoreWeave đã gánh một khoản nợ lớn để xây dựng cơ sở hạ tầng của mình, với chi phí lãi suất lên tới $267 triệu trong quý 2.

Tuy nhiên, công ty tiếp cận việc vay mượn một cách có trách nhiệm. CoreWeave chỉ vay nợ khi các hợp đồng đã ký yêu cầu cơ sở hạ tầng bổ sung, và chỉ khi hợp đồng đó vượt qua toàn bộ chi phí của khoản nợ. Tuy nhiên, việc trả lãi suất là một thách thức lớn đến nỗi công ty khó có khả năng có lãi cho đến năm 2027, cho thấy sự biến động tiềm năng của cổ phiếu.

CoreWeave hiện đang giao dịch ở mức 10 lần doanh thu, một mức định giá tương đối hợp lý cho một công ty có doanh thu dự kiến sẽ tăng trưởng 127% hàng năm đến năm 2026. Trong bối cảnh này, việc giảm 59% có vẻ không hợp lý. Thực tế, những nhà đầu tư thoải mái với sự biến động có thể xem xét việc thêm một số cổ phiếu vào danh mục đầu tư của họ.