Cổ phiếu Arrowhead tăng vọt sau thỏa thuận với Novartis - Tiền mặt ngay bây giờ, giấc mơ sau?

Những điểm chính

• Xác thực thỏa thuận đi kèm với $200M trả trước - nhưng liệu Novartis có đang nhận được lợi ích tốt hơn?
• Arrowhead tiến gần tới mục tiêu đầy tham vọng "20 sản phẩm vào năm 2025"
• Công nghệ TRIM được công nhận trong ngành, nhưng vẫn còn rủi ro trong việc thực hiện

Cổ phiếu của Arrowhead Pharmaceuticals đã tăng vọt hơn 27% trong tuần qua sau khi có tin về một thỏa thuận cấp phép toàn cầu với gã khổng lồ dược phẩm Novartis cho liệu pháp Parkinson giai đoạn tiền lâm sàng ARO-SNCA. Trong khi các tiêu đề ca ngợi khả năng đạt hàng tỷ đô la, tôi tự hỏi liệu các cổ đông có nên làm dịu sự phấn khích của họ hay không.

Cấu trúc thỏa thuận đang tiết lộ: $200 triệu ngay lập tức ( khoản tiền mặt tốt ) và "lên đến" $2 tỷ trong các khoản thanh toán theo cột mốc ( củ cà rốt vĩnh viễn ). Novartis nhận quyền toàn cầu trong khi Arrowhead hoàn thành công việc tiền lâm sàng trước khi bàn giao chìa khóa. Những khoản tiền bản quyền "lên đến con số hai chữ số thấp" nghe có vẻ ấn tượng cho đến khi bạn nhận ra có bao nhiêu năm và trở ngại đứng giữa hôm nay và doanh số thương mại.

Hãy thành thật - thỏa thuận này chủ yếu là Arrowhead nói "chúng tôi cần tiền ngay" và Novartis đáp lại "chúng tôi sẽ nhận công nghệ đầy hứa hẹn từ tay bạn." Việc xác thực nền tảng TRIM là hợp lệ, nhưng Novartis sẽ không mua nếu họ không nghĩ rằng họ đang nhận được giá trị.

Điều đặc biệt thú vị là cách điều này thúc đẩy tham vọng táo bạo "20 sản phẩm trong thử nghiệm hoặc thị trường vào năm 2025" của Arrowhead. Họ đã thực sự thuê ngoài phát triển lâm sàng tốn kém của một chương trình trong khi vẫn giữ lại một số lợi ích. Đó là một bước đi thông minh, nhưng cũng tiết lộ những hạn chế về vốn mà họ đang phải hoạt động.

Công nghệ này thật sự hấp dẫn - kích hoạt sự can thiệp RNA để làm im lặng các gen gây bệnh bằng cách phá vỡ khả năng của RNA trong việc thực hiện các hướng dẫn từ DNA. Sự tăng giá cổ phiếu phản ánh cả sự cứu trợ tài chính và xác nhận công nghệ, nhưng tôi không thể không tự hỏi liệu các giám đốc điều hành của Novartis có đang chúc mừng nhau vì món hời của họ hay không.

Bạn có nên nhảy vào không? Nhóm phân tích của Motley Fool rõ ràng đã không đưa Arrowhead vào danh sách "10 cổ phiếu tốt nhất", mặc dù đã nhấn mạnh đến mức lợi nhuận khổng lồ của Netflix và Nvidia. Có lẽ sự im lặng của họ nói lên nhiều điều về triển vọng thực tế của Arrowhead so với phản ứng cảm xúc của thị trường đối với các tiêu đề giao dịch.