Cấu trúc thị trường của Bitcoin vẫn duy trì tính kiên cường: Những thông tin từ phân tích Delta Cap và Premium sàn giao dịch

Biến động gần đây của Bitcoin (BTC) đã khiến các nhà đầu tư lo lắng, khi đồng tiền điện tử lớn nhất theo vốn hóa thị trường đã giảm hơn năm phần trăm trong hai tuần qua. Tuy nhiên, hai chỉ số on-chain chính cho thấy cấu trúc thị trường của BTC vẫn duy trì được sự kiên cường đáng kể bất chấp xu hướng giá thời gian ngắn này.

Các chỉ số on-chain chỉ ra nền tảng thị trường mạnh mẽ

Theo nghiên cứu gần đây của XWIN Research Japan, hai chỉ số on-chain quan trọng cung cấp bằng chứng rằng cấu trúc thị trường tổng thể vẫn vững mạnh đối với Bitcoin, ngay cả khi giá cả dao động.

Chỉ báo đầu tiên là Delta Cap của Bitcoin – một mô hình định giá dài hạn tinh vi được tính toán bằng cách đo lường sự khác biệt giữa Realized Cap ( giá trị tổng hợp của tất cả BTC tại giá mà chúng lần cuối di chuyển ) và Average Cap ( trung bình động đơn giản của vốn hóa thị trường ). Chỉ số này đã hoạt động như một mức sàn giá đáng tin cậy trong các chu kỳ thị trường lớn.

Vào đầu tháng 8, BTC giao dịch trên đường Delta Cap đang tăng lên một cách ổn định, cho thấy rằng thị trường đang xây dựng một nền tảng vững chắc hơn so với những lần giảm giá trước đó. Giá trị Delta Cap đang tăng, hiện ở mức khoảng $739.4 tỷ, báo hiệu dòng vốn đáng kể và sự tin tưởng liên tục từ các nhà đầu tư dài hạn, ngay cả trong những lần điều chỉnh giá tạm thời.

Mặc dù BTC hiện đang giao dịch hơi dưới ngưỡng Delta Cap này, một động thái lên 120,000 đô la có thể sẽ đẩy giá trở lại trên chỉ số định giá quan trọng này, củng cố xu hướng tăng dài hạn.

Nhu cầu từ các tổ chức vẫn mạnh mẽ

Yếu tố on-chain thứ hai làm nổi bật sức mạnh cấu trúc của Bitcoin là Premium Gap giữa giá trên một sàn giao dịch tuân thủ quy định lớn tại Mỹ và các nền tảng giao dịch toàn cầu. Chỉ báo này hiện đang ghi nhận ở mức +11.6, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà đầu tư tổ chức Mỹ đang tích lũy BTC với mức giá cao.

Chỉ số này đo lường sự khác biệt giá giữa Bitcoin được giao dịch trên các sàn giao dịch được quy định ở Mỹ và các địa điểm giao dịch toàn cầu. Khi chỉ số này dương, nó cho thấy Bitcoin có giá cao hơn trên các thị trường Mỹ – thường báo hiệu áp lực mua vào mạnh mẽ hơn từ các thực thể Mỹ.

Phân tích lịch sử cho thấy rằng những khoảng thời gian dài của mức chênh lệch tích cực thường đã xảy ra trước những giai đoạn thị trường tăng giá đáng kể, khi mà sự tích lũy từ các tổ chức thúc đẩy việc khám phá giá trong thị trường rộng lớn hơn. Mức chênh lệch hiện tại đáng kể gợi ý về sự tự tin tiếp tục từ các tổ chức bất chấp sự biến động giá gần đây.

Triển vọng Kỹ thuật Vẫn Đan Xen

Trong khi hai chỉ báo on-chain này gợi ý sức mạnh tiềm ẩn trong cấu trúc thị trường của Bitcoin, các nhà phân tích kỹ thuật đưa ra những quan điểm khác nhau. Một số người cảnh báo rằng việc giảm xuống dưới $105,000 có thể kích hoạt một sự điều chỉnh sâu hơn về mức $90,000.

Các nhà phân tích kỹ thuật khác đã cảnh báo rằng nếu BTC mất hỗ trợ quan trọng ở mức $108,600, một sự sụt giảm xuống $104,000 trở nên ngày càng có khả năng. Nếu Bitcoin không thiết lập được hỗ trợ ở mức $104,000, mức $100,000 có ý nghĩa tâm lý có thể sẽ bị kiểm tra.

Tuy nhiên, nguồn cung illiquid của Bitcoin đang tăng nhanh trên các nền tảng giao dịch lớn có thể đóng vai trò như một yếu tố cân bằng, có khả năng hỗ trợ cho một sự chuyển biến hướng tới mức cao nhất mọi thời đại mới. Tại thời điểm phân tích, BTC đang giao dịch ở mức $109,289, tương ứng với mức tăng 0,9% so với 24 giờ trước.

Khi được xem xét cùng nhau, chỉ số Delta Cap và khoảng cách Premium của Sàn giao dịch cho thấy một thiết lập thị trường tích cực: Bitcoin đang củng cố trên ngưỡng $100,000 với sự hỗ trợ rõ ràng từ các tổ chức và một mức giá trị cơ bản dài hạn đang dần tăng lên. Trong bối cảnh này, các điều chỉnh thời gian ngắn có thể đại diện cho các cơ hội tích lũy trong một xu hướng tăng trưởng có cấu trúc vững chắc hơn là các tín hiệu của sự yếu kém trên thị trường.