Hồng Kông dự định thực hiện chính sách quản lý mới đối với các ngân hàng nắm giữ tài sản tiền điện tử.

Là một nhà quan sát tài chính dày dạn, gần đây tôi đã chú ý rằng Hồng Kông lại đang thúc đẩy chiến lược tài sản tiền điện tử đầy tham vọng của mình. Vào thứ Tư, Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (HKMA) đã đưa ra một đề xuất yêu cầu vốn linh hoạt hơn cho các tổ chức tài chính nắm giữ tài sản kỹ thuật số. Nói thật, điều này rõ ràng là một bước đi nữa để Hồng Kông muốn trở thành trung tâm mã hóa toàn cầu.

Các phương tiện truyền thông địa phương đưa tin rằng Ngân hàng Trung ương Hồng Kông đã triển khai mô-đun hướng dẫn quản lý mới có tên là CRP-1. Quy định này mô tả chi tiết cách phân loại tài sản ảo theo tiêu chuẩn vốn toàn cầu của Ủy ban Giám sát Ngân hàng Basel. Thật lòng mà nói, tôi nghĩ rằng đây là một bước tiến quan trọng của Hồng Kông hướng tới việc trở thành môi trường thân thiện với mã hóa, nhưng cũng không thể không nghi ngờ rằng có bao nhiêu điều trong số này là để cạnh tranh với Singapore trong cuộc đua giành vị trí trung tâm tài chính châu Á.

Hồng Kông thực hiện tiêu chuẩn Basel với những ý tưởng mới

Ngân hàng Trung ương Hồng Kông đã phát hành một thông báo vào giữa tháng 8, xác nhận rằng các quy định quốc tế này sẽ có hiệu lực tại Hồng Kông vào đầu năm 2026. Ngân hàng trung ương đã gửi tài liệu tham vấn đến các tổ chức tài chính địa phương, nêu rõ cách thức thực hiện các tiêu chuẩn Basel trong khuôn khổ quy định của Hồng Kông.

Quy định mới cũng đặc biệt chú ý đến cách các trung tâm dữ liệu đối xử với tài sản tiền điện tử hoạt động trên blockchain không cấp phép. Theo hướng dẫn dự thảo mới nhất, nếu bên phát hành thực hiện quản lý rủi ro và biện pháp giảm thiểu hiệu quả, thì các tài sản tiền điện tử được xây dựng trên mạng lưới blockchain không cấp phép có thể đủ điều kiện để được yêu cầu vốn ngân hàng thấp hơn.

Đề xuất ngân hàng mới này sẽ tách biệt các tài sản được token hóa và stablecoin phù hợp với khuôn khổ stablecoin ra khỏi các loại tiền điện tử không được bảo chứng như Bitcoin và Ethereum, thay vì đối xử bình đẳng với tất cả các tài sản kỹ thuật số. Quy định Basel cũng kèm theo trọng số rủi ro 1.250%, yêu cầu các ngân hàng phải giữ một lượng vốn tương đương với 100% giá trị tài sản kỹ thuật số hoặc hơn để làm đệm cho những tổn thất tiềm ẩn.

Các quy định này khiến việc hợp tác giữa các ngân hàng và tài sản tiền điện tử trở nên không kinh tế, nhưng các quy định mới có thể giảm ngưỡng đủ điều kiện cho việc nắm giữ mã hóa. Tôi không thể không tự hỏi: điều này có thực sự đủ không? Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông cũng dự định bắt đầu chỉ phê duyệt một nhóm nhỏ các nhà phát hành stablecoin, để họ có đủ thời gian chuẩn bị trước khi các yêu cầu về vốn có hiệu lực vào đầu năm sau.

Trong nhiều năm, Hồng Kông đã thiết lập cơ sở hạ tầng quy định cho tài sản tiền điện tử, bao gồm khung cấp phép cho các sàn giao dịch tiền điện tử và nhà phát hành stablecoin. Tuy nhiên, tôi cho rằng Hồng Kông vẫn đang cẩn thận cân bằng giữa đổi mới và kiểm soát rủi ro. Ủy ban Chứng khoán và Futures Hồng Kông (SFC) cũng đã cập nhật hướng dẫn vào tháng 8, yêu cầu các nền tảng mã hóa được cấp phép tăng cường thực hành lưu ký quỹ khách hàng.

SFC đã kêu gọi xem xét các thực tiễn lưu ký của các nền tảng giao dịch tài sản ảo sau khi nhiều sự kiện ở nước ngoài bộc lộ lỗ hổng và dẫn đến tổn thất lớn cho khách hàng. Cơ quan này cũng đã nêu rõ các kỳ vọng mới của mình, bao gồm trách nhiệm của các quản lý cấp cao, cơ sở hạ tầng ví lạnh, giám sát mối đe dọa theo thời gian thực và giám sát ví của bên thứ ba.

Cơ quan tiền tệ Hồng Kông ban hành quy định mới cho các nhà phát hành stablecoin

Theo quy định mới, các nhà phát hành stablecoin tại Hồng Kông cần phải có giấy phép để phát hành stablecoin được cho là duy trì giá trị ổn định thông qua việc tham chiếu đến đồng đô la Hồng Kông. Những công ty này cũng phải duy trì vốn chủ sở hữu lên tới 25 triệu đô la Hồng Kông, 3 triệu đô la Hồng Kông vốn lưu động, cũng như duy trì vốn lưu động dư thừa đủ để trang trải chi phí hoạt động của công ty trong ít nhất 12 tháng.

Ngân hàng trung ương cũng cho phép người nắm giữ stablecoin quy đổi tài sản của họ theo mệnh giá, và quá trình này cần phải hoàn thành trong một ngày làm việc. Ngân hàng trung ương cũng cấm các nhà phát hành áp dụng phí hoặc điều kiện không hợp lý đối với yêu cầu quy đổi.

Ngân hàng trung ương cũng cảnh báo rằng, các nhà phát hành hoạt động phát hành stablecoin có sự quản lý mà không có giấy phép có thể phải đối mặt với mức phạt tối đa 5 triệu đô la Hồng Kông và án tù lên đến bảy năm. Nếu hành vi vi phạm tiếp diễn, các nhà phát hành cũng sẽ bị phạt 100.000 đô la Hồng Kông mỗi ngày.

Những quy định này có vẻ rất nghiêm ngặt, nhưng tôi nghĩ chúng là cần thiết để xây dựng niềm tin trên thị trường. Tuy nhiên, quy định quá nghiêm ngặt cũng có thể kìm hãm sự đổi mới, đặc biệt là đối với các công ty khởi nghiệp nhỏ.

Hồng Kông lần này thật sự đang đi trên dây - một bên muốn thu hút các doanh nghiệp mã hóa, một bên lại không thể quá nới lỏng quản lý. Chính sách mâu thuẫn này khiến tôi nghi ngờ: Hồng Kông có thật sự có thể thay thế các trung tâm mã hóa hàng đầu khác của châu Á? Dù sao, việc thay đổi chế độ quản lý là một chuyện, nhưng thu hút thực sự các doanh nghiệp mã hóa và nhân tài lại là một chuyện khác.