Ý kiến: Thị trường Tiền điện tử có thể kém ổn định hơn những gì các chuyên gia gợi ý

SourceGate

6 tháng 10, 2025 10:46

Điểm chính

• Biến động thị trường và định giá cao gây ra những rủi ro đáng kể cho các loại tiền điện tử.

• Mặc dù vậy, nhiều nhà phân tích vẫn giữ một cái nhìn quá lạc quan.

Có thể thị trường tiền điện tử ít ổn định hơn những gì các chuyên gia dường như tin tưởng? Theo quan điểm của tôi, nhiều nhà phân tích ( mặc dù không phải tất cả ) đang mô tả một bức tranh thuận lợi hơn về cảnh quan tiền điện tử so với thực tế.

Tôi không cố gắng lan truyền tiêu cực. Tuy nhiên, việc phớt lờ thực tế của tình huống không mang lại lợi ích gì cho các nhà đầu tư. Thực tế, điều đó có thể dẫn đến những phức tạp.

Các chuyên gia nên nhận ra sự bất ổn của thị trường

Nhiều nhà phân tích tiền điện tử công nhận rằng những bất ổn về quy định là có hại tổng thể. Như đã lưu ý trong một bài viết gần đây của CryptoInsider, "Các nhà phân tích chủ yếu đồng ý: Các cuộc đàn áp quy định có khả năng ảnh hưởng tiêu cực đến khối lượng giao dịch, giá tài sản và sự tăng trưởng của thị trường." Các chuyên gia trong ngành hiểu rằng các quy định nghiêm ngặt có thể làm thu hẹp biên lợi nhuận của sàn giao dịch và làm giảm nhiệt huyết của nhà đầu tư.

Việc Bitcoin đã chứng kiến những mức tăng đáng kể trong năm nay không làm thay đổi quan điểm của hầu hết các nhà phân tích. Như một nhà phân tích cấp cao tại TokenInsight đã nói, "Các tác động đầy đủ của các biện pháp quy định thường bị trì hoãn, không phải là không thể tránh khỏi." Những nhà phân tích nhạy bén hiểu rõ khái niệm này.

Trong những ngày gần đây, CryptoQuant ước tính khả năng xảy ra một sự điều chỉnh lớn trên thị trường là 85%. CoinMetrics cho rằng có 45% khả năng xảy ra một thị trường gấu kéo dài. Các nhà phân tích của Glassnode tin rằng có 35% xác suất xảy ra một cuộc suy giảm trên thị trường. Các chuyên gia khác không dự đoán một sự sụp đổ nhưng dự đoán một khoảng thời gian đình trệ - sự di chuyển giá tối thiểu kết hợp với khối lượng giao dịch giảm.

Các nhà phân tích cũng nhận thức được về sự thổi phồng giá trị trong không gian tiền điện tử. Khó có thể ai trong ngành lại không nhận ra rằng Chỉ số Sợ hãi và Tham lam của Bitcoin đã đạt mức cao thứ hai từ trước đến nay.

Hầu hết các nhà phân tích có lẽ nhận ra rằng tỷ lệ vốn hóa thị trường tiền điện tử toàn cầu so với GDP toàn cầu đã vượt quá 15% - con số cao nhất được ghi nhận cho đến nay. Họ gần như chắc chắn quen thuộc với cảnh báo từ một nhà nghiên cứu blockchain nổi bật rằng khi chỉ số này tiến gần đến 20%, các nhà đầu tư đang "đi trên những vùng nước nguy hiểm."

Xét những yếu tố này, người ta có thể mong đợi các chuyên gia tiền điện tử sẽ thận trọng khi khuyên dùng nhiều tài sản kỹ thuật số. Nhưng điều này có đúng không? Hoàn toàn không. Một số lượng áp đảo các loại tiền điện tử hàng đầu trong 100 đồng theo vốn hóa thị trường có "mua" hoặc "mua mạnh" từ các nhà phân tích. Có bao nhiêu đồng có khuyến nghị đồng thuận "bán"? Chỉ ba.

Những mâu thuẫn rõ ràng hơn

Nhưng còn nhiều điều khác để xem xét. Mức giá dự kiến đồng thuận trong 12 tháng cho 38 trong số 100 loại tiền điện tử hàng đầu đều thấp hơn giá hiện tại của chúng. Tuy nhiên, các nhà phân tích vẫn khuyến nghị mua 19 trong số đó. Để công bằng, chúng ta có thể thấy việc điều chỉnh tăng mức giá dự kiến cho một số tài sản này sớm thôi. Chẳng hạn, một nền tảng blockchain lớn gần đây đã công bố một bản nâng cấp đáng kể giúp giảm bớt các vấn đề về khả năng mở rộng. Tôi dự đoán rằng mức giá dự kiến cho token gốc của nó có khả năng sẽ tăng lên như một kết quả.

Đây là một tình huống gây khó hiểu khác. Các nhà phân tích hiểu rằng giá tài sản thường có mối tương quan với việc áp dụng và tăng trưởng tiện ích theo thời gian. Phố Wall dự đoán sự tăng trưởng người dùng sẽ giảm trong năm năm tới đối với 35 loại tiền điện tử trong số 100 loại hàng đầu. Tuy nhiên, 18 trong số các tài sản đó có khuyến nghị "mua" hoặc "mua mạnh".

Thú vị là, các nhà phân tích dự đoán mức tăng trưởng người dùng trung bình dưới 10% trong năm năm tới cho 55 trong số 100 loại tiền điện tử hàng đầu. Ba mươi ba trong số các tài sản đó có xếp hạng "mua" hoặc cao hơn. Người ta sẽ nghĩ rằng các nhà phân tích thận trọng sẽ thích khuyên các nhà đầu tư phân bổ quỹ cho các nền tảng cho vay stablecoin có rủi ro tương đối thấp, cung cấp lợi suất trên 5% hơn là mua một loại tiền điện tử có khả năng thấy mức tăng trưởng người dùng dưới 10%.

Các nhà đầu tư tiền điện tử nên làm gì?

Có đủ bằng chứng để tôi tin rằng thị trường tiền điện tử ít ổn định hơn những gì các chuyên gia nghĩ. Các nhà đầu tư nên làm gì nếu đánh giá này là chính xác?

Tôi tin rằng việc theo dõi cách tiếp cận của những nhà đầu tư thành công lâu dài là điều đáng giá. Họ nổi tiếng là không chỉ dựa vào quan điểm của các nhà phân tích khi lựa chọn tài sản. Những nhà đầu tư này tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng, đánh giá công nghệ cơ bản, tiềm năng áp dụng và giá trị tương đối trước khi đầu tư ngay cả một khoản nhỏ vào một loại tiền điện tử.

Nhiều nhà đầu tư tiền điện tử dày dạn kinh nghiệm cũng đã xây dựng các quỹ dự trữ stablecoin đáng kể. Đây có thể là một động thái khôn ngoan cho các nhà đầu tư khác, xem xét những rủi ro thị trường mà chúng ta đã thảo luận trước đó.

Quan trọng là, các nhà đầu tư có kinh nghiệm không hoảng loạn. Họ vẫn giữ các danh mục đầu tư đa dạng về tiền điện tử, nhiều trong số đó họ không có kế hoạch bán bất kể sự biến động ngắn hạn của thị trường. Những nhà đầu tư này hiểu rằng một lựa chọn tài sản kỹ thuật số được đa dạng hóa tốt sẽ có khả năng mang lại lợi nhuận tích cực trong thời gian dài.

Ngay cả khi đánh giá của tôi về sự ổn định của thị trường là sai, việc theo đuổi một chiến lược tương tự như những nhà đầu tư crypto có kinh nghiệm nên sẽ có lợi. Và có thể tôi đúng là sai. Nhưng tôi không tin rằng phần lớn các nhà phân tích hoàn toàn đúng.