Các công ty kho bạc Bitcoin tụt lại phía sau giá BTC trong mô hình tỷ lệ kỳ lạ 1:4

Gần đây, tôi đã theo dõi sự khác biệt kỳ lạ giữa Bitcoin và các công ty giữ nó trên bảng cân đối của họ. Thật đáng ngạc nhiên khi thấy những "Công ty Kho bạc Bitcoin" tự xưng này đang bị ảnh hưởng nặng nề trong khi Bitcoin vẫn giữ vững tương đối.

Chỉ trong 10 tuần, những người nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp này đã chứng kiến cổ phiếu của họ giảm 50-80% - thật là tàn bạo! Trong khi đó, Bitcoin đã liên tục tạo ra những mức cao mới bất chấp một số biến động. Điều này tạo ra cái mà Mark Moss gọi là "tỷ lệ 1:4" trong hành vi thị trường - những công ty này trải qua bốn chu kỳ nhỏ cho mỗi chu kỳ Bitcoin.

Lấy MetaPlanet làm ví dụ. Cổ phiếu của họ ($MTPLF) đã trải qua 12 lần sụp đổ riêng biệt chỉ trong 18 tháng! Một số là những cú giảm nhanh trong một ngày, trong khi những cái khác kéo dài hàng tháng. Mức giảm trung bình là 32,4% kéo dài khoảng 20 ngày. Tệ nhất? Một sự sụp đổ 78,6% mất gần bốn tháng để diễn ra. Biểu đồ của họ trông giống như một chiếc tàu lượn được thiết kế bởi một kẻ sadist!

Điều thú vị là chưa đến một nửa trong số các vụ sụp đổ công ty này thực sự trùng với các đợt điều chỉnh của Bitcoin. Chỉ có 5 trong số 12 thị trường gấu nhỏ phù hợp với các chuyển động của BTC. Phần còn lại là do những điều vô lý cụ thể của công ty như việc thực hiện lệnh và các hoạt động gây quỹ.

Tôi không thể không tự hỏi liệu những công ty này có thực sự hưởng lợi từ chiến lược Bitcoin của họ hay chỉ đang sử dụng nó như một chiêu trò tiếp thị. Dữ liệu cho thấy chúng có sự biến động và rủi ro cao hơn nhiều so với việc giữ Bitcoin trực tiếp. Tại sao phải đối phó với sự bất tài của doanh nghiệp khi bạn có thể chỉ cần sở hữu tài sản đó?

Hiện tại, Bitcoin đang vật lộn quanh mốc £86,000, đã rút lui từ mức cao gần đây. Trong khi đó, các công ty như Strategy (giảm 37.1%), MetaPlanet (giảm 58.6%), và The Smarter Web Company (giảm thảm hại 83.6%) tiếp tục mất giá với tốc độ đáng báo động.

Mô hình này khiến những công ty này trông giống như những cược đòn bẩy vào Bitcoin, nhưng với tất cả những rủi ro bổ sung của doanh nghiệp. Có lẽ các nhà đầu tư đang nhận ra rằng những trung gian này không cần thiết khi tiếp xúc trực tiếp với Bitcoin thì sạch sẽ hơn nhiều.

Tỷ lệ chu kỳ 1:4 là một lời nhắc nhở rõ ràng rằng khi bạn mua cổ phiếu của một công ty nắm giữ Bitcoin, bạn đang nhận được một thứ hoàn toàn khác biệt so với chính Bitcoin. Và gần đây, "khác biệt" có nghĩa là "tệ hơn một cách đáng kể."