Hành trình đáng chú ý của NIO: Giao hàng kỷ lục và Ký quỹ tốt hơn

Kết quả quý hai năm 2025 của NIO đã được công bố vào ngày 25 tháng 6, và chúng rất ấn tượng. Công ty đã giao hàng 72.056 xe - đó là một sự tăng trưởng vững chắc 25,6% so với năm trước. Doanh thu đạt 19 tỷ nhân dân tệ, tăng 9% so với năm ngoái và tăng đến 57,9% so với quý trước. Đội ngũ lãnh đạo có vẻ khá tăng giá về những gì sắp tới. Mục tiêu sản xuất lớn. Biên lợi nhuận tốt hơn. Và họ khá công khai về công nghệ của họ mang lại lợi thế chi phí. Tất cả điều này định hình hướng đi của NIO như một khoản đầu tư.

Tăng cường giao hàng

Số liệu hàng tháng đang tăng nhanh. Tháng 7 ghi nhận 21,017 giao hàng. Tháng 8 tăng lên 31,305. Các mẫu xe mới đang được ưa chuộng. Vấn đề cung ứng? Đang được giải quyết, đặc biệt là đối với Envoy L90 và ES8.

William Li, người sáng lập và CEO, đã nói thẳng: "Trong tháng Mười, chúng tôi đang nhắm đến 15.000 L90 mỗi tháng. ES8 đang mất nhiều thời gian hơn để tăng tốc - hy vọng đạt 150.000 đơn vị công suất vào tháng Mười Hai. Kết hợp nhu cầu và cung, chúng tôi đang nhắm đến 50.000 giao hàng hàng tháng trên tất cả các thương hiệu trong Q4. Đó là 150.000 đơn vị hàng quý."

Đó basically gấp đôi những gì họ đã làm trong Q2. Có vẻ là một vấn đề lớn cho thị phần.

Vấn Đề Tiền Tệ Đang Cải Thiện

Các con số đang thay đổi. Biên lợi nhuận gộp của xe đạt 10,3% trong quý 2, với biên lợi nhuận gộp tổng thể ở mức 10%. Lỗ ròng? Vẫn còn đó nhưng đang thu hẹp - giảm 34,3% so với quý trước xuống còn 4,1 tỷ RMB. Quý 4 có vẻ sáng sủa hơn, với các mẫu xe mới như L90 và ES8 dự kiến sẽ thúc đẩy biên lợi nhuận một cách đáng kể.

Li giải thích cách tiếp cận của họ: "Chúng tôi dự kiến tỷ suất lợi nhuận gộp trên mỗi xe trong Q4 khoảng 16-17% để nhóm có thể hòa vốn. Một thập kỷ đổi mới công nghệ pin, các linh kiện tự sản xuất và tiết kiệm từ phía cung cấp đang mang lại kết quả. L90 và ES8 không chỉ cạnh tranh về hiệu suất - mà còn có cấu trúc chi phí cạnh tranh nữa. Chúng tôi đang hướng tới tỷ suất lợi nhuận gộp 20% cho các mẫu xe này trong Q4."

Phá vỡ điểm hòa vốn vào Q4 sẽ là điều lớn lao. NIO cuối cùng có thể tự tài trợ.

Lợi Thế Công Nghệ Đem Lại Lợi Nhuận

Chip lái thông minh tự sản xuất của họ (NX9031) đang được triển khai. Đầu tiên là trên ET9, giờ là trên các mẫu xe năm 2025. Chưa rõ điều này quan trọng đến mức nào đối với người tiêu dùng hàng ngày, nhưng lợi ích về chi phí có vẻ là có thật. Chất lượng cũng được nâng cao - ET5 và ET5T đứng đầu bảng xếp hạng J.D. Power, trong khi EC6 và ES8 lọt vào hai vị trí hàng đầu trong các danh mục của chúng.

"Chúng tôi đã đầu tư mạnh vào việc phát triển chip," Li thừa nhận. "Nhưng NX9031 của chúng tôi tương đương với bốn chip flagship trong ngành về hiệu suất. Vì vậy, đúng vậy, đầu tư R&D lớn ở giai đoạn đầu, nhưng điều đó giúp tiết kiệm chi phí BOM."

Động thái thông minh - xây dựng công nghệ của riêng họ có thể giúp họ tồn tại trong các cuộc chiến giá trong khi giữ được biên lợi nhuận khỏe mạnh.

Điều gì tiếp theo

Họ dự đoán sẽ có từ 87,000 đến 91,000 giao hàng trong Q3 - tăng khoảng 40-47% so với năm trước. Mục tiêu Q4? Một con số khổng lồ 150,000 đơn vị. Chi tiêu R&D sẽ duy trì khoảng 2 tỷ RMB mỗi quý cho đến Q4, tiếp tục ở mức 2-2.5 tỷ RMB mỗi quý vào năm tới.

Mục tiêu lớn: biên lợi nhuận gộp xe 16-17% trong quý 4, và cuối cùng đạt được điểm hòa vốn (non-GAAP). Không có mô hình mới nào được lên kế hoạch trước năm 2026 - họ tập trung vào việc sản xuất đủ những gì đang bán hiện nay. Đơn đặt hàng đang tăng lên.