SAIC Báo cáo Lợi nhuận Tăng 77% trong Q2 FY2026 Mặc dù Doanh thu Giảm

Những Điểm Nổi Bật Về Hiệu Suất

• EPS điều chỉnh tăng vọt 77% so với năm trước lên $3.63 trong Q2 FY2026, thể hiện sự cải thiện đáng kể về khả năng sinh lời.
• Doanh thu giảm 3% xuống còn 1.77 tỷ đô la, dẫn đến việc điều chỉnh giảm hướng dẫn cả năm.
• Đặt hàng hàng quý mạnh mẽ đạt 2,6 tỷ USD với tỷ lệ đặt hàng trên doanh thu là 1,5, cho thấy đường ống tương lai vững chắc.

Science Applications International (NASDAQ:SAIC), một nhà cung cấp giải pháp công nghệ và kỹ thuật hàng đầu cho các cơ quan chính phủ Hoa Kỳ, đã công bố kết quả quý tài chính thứ hai năm 2026 vào ngày 4 tháng 9 năm 2025. Chỉ số nổi bật là sự gia tăng đáng kể 77% về khả năng sinh lời được đo bằng thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu. Tuy nhiên, doanh thu hàng quý giảm 3% xuống còn 1,77 tỷ đô la, không đạt được mục tiêu tăng trưởng và buộc ban quản lý phải giảm hướng dẫn cho cả doanh thu và EBITDA điều chỉnh trong cả năm.

Mặc dù có sự mở rộng biên lợi nhuận ấn tượng và các đơn đặt hàng kỷ lục, quý này đã được đặc trưng bởi sự thận trọng gia tăng do các sự chậm trễ trong việc trao hợp đồng và thực hiện chương trình ảnh hưởng đến triển vọng ngắn hạn.

| Chỉ số | Q2 FY2026 | Q2 FY2025 | Thay đổi Y/Y | |--------|-----------|-----------|------------| | EPS điều chỉnh | $3.63 | $2.05 | 77.1% | | Doanh thu | 1,77 tỷ USD | 1,82 tỷ USD | (3%) | | EBITDA điều chỉnh | $185 triệu | $170 triệu | 9% | | Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh | 10.3% | 9.3% | 1.0 điểm phần trăm | | Dòng tiền tự do | $150 triệu | $241 triệu | (38%) |

Tổng Quan Doanh Nghiệp và Tập Trung Công Nghệ

SAIC cung cấp các giải pháp IT, kỹ thuật và nhiệm vụ tiên tiến cho nhiều cơ quan liên bang của Hoa Kỳ, chủ yếu tập trung vào an ninh quốc gia và các sáng kiến hiện đại hóa chính phủ. Danh mục dịch vụ của công ty bao gồm tích hợp công nghệ, hiện đại hóa IT, kỹ thuật số, điện toán đám mây, trí tuệ nhân tạo và các giải pháp an ninh mạng. Lịch sử, phần lớn doanh thu của SAIC đến từ các hợp đồng với Bộ Quốc phòng và các cơ quan chính phủ lớn khác.

Trong những quý gần đây, SAIC đã nhấn mạnh các giải pháp công nghệ thế hệ tiếp theo, mở rộng các dịch vụ kỹ thuật số và nhắm đến các hợp đồng hiện đại hóa CNTT có giá trị cao. Thành công của công ty phụ thuộc vào việc duy trì mối quan hệ vững chắc với chính phủ, đảm bảo các hợp đồng mới và gia hạn, tích hợp các công nghệ tiên tiến như AI và các giải pháp an ninh mạng, và đảm bảo tuân thủ quy định. Một lực lượng lao động có kỹ năng và quản lý chi phí hiệu quả vẫn là trung tâm để duy trì lợi thế cạnh tranh trong lĩnh vực hợp đồng chính phủ.

Phân Tích Quý: Hiệu Suất Tài Chính và Các Phát Triển Chiến Lược

Các chỉ số lợi nhuận cho thấy sự cải thiện đáng kể trong quý 2 năm tài chính 2026. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đã tăng 1,0 điểm phần trăm lên 10,3%, trong khi EBITDA điều chỉnh đã tăng 9% so với năm trước lên $185 triệu. Lợi nhuận được cải thiện này phản ánh hiệu suất tốt hơn từ các hợp đồng hiện có và một số lợi ích một lần nhất định, bao gồm việc thu hồi giải quyết vi phạm bằng sáng chế. Sự tăng trưởng ấn tượng 77,1% trong lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng điều chỉnh đã được củng cố thêm bởi số lượng cổ phiếu giảm do mua lại cổ phiếu tiếp tục.

Doanh thu giảm 3% so với cùng kỳ năm ngoái. Ban quản lý cho rằng sự sụt giảm này chủ yếu là do hoàn thành hợp đồng và giảm khối lượng trên một số hợp đồng, chỉ có sự bù đắp phần nào từ những hợp đồng mới ký. Cả hai phân khúc kinh doanh chính—Quốc phòng & Tình báo và Dân sự—đều báo cáo doanh thu giảm nhẹ so với năm trước. Phân khúc Quốc phòng chiếm khoảng 78% tổng doanh thu, trong khi Dân sự chiếm 22% còn lại.

Doanh thu hàng quý đạt 2,6 tỷ USD, mang lại tỷ lệ đặt hàng so với doanh thu là 1,5 - một chỉ số quan trọng so sánh giá trị đặt hàng mới với doanh thu đã ghi nhận, với tỷ lệ trên 1,0 báo hiệu tiềm năng tăng trưởng trong tương lai. Tổng số đơn hàng chưa thực hiện của công ty đã tăng lên 23,2 tỷ USD vào cuối quý, được hỗ trợ bởi một đường ống mạnh mẽ trong cả lĩnh vực quốc phòng và dân sự. Những hợp đồng lớn bao gồm một hợp đồng $928 triệu USD với Không quân cho dịch vụ kỹ thuật nhiệm vụ và những giải thưởng quan trọng với Hải quân, Bộ Tài chính ( dịch vụ đám mây ) và Bộ Ngoại giao.

Phân khúc Dân sự cho thấy sự cải thiện biên lợi nhuận đặc biệt mạnh mẽ, với biên lợi nhuận điều chỉnh tăng lên 13,7% từ 11,4% trong năm trước, nhờ vào khả năng sinh lời cải thiện trên toàn bộ danh mục hợp đồng. Phân khúc Quốc phòng & Tình báo cũng ghi nhận một sự cải thiện biên nhẹ mặc dù doanh thu giảm 2,9% do hoàn thành hợp đồng và tốc độ gia tăng khối lượng chậm lại. Trong suốt quý, SAIC tiếp tục đầu tư vào kỹ thuật số, giải pháp điện toán đám mây và khả năng AI để phù hợp với các ưu tiên chính phủ đang phát triển, khi các dự án hiện đại hóa CNTT và an ninh mạng ngày càng trở thành cốt lõi của các hợp đồng liên bang mới và chiến lược tăng trưởng của công ty.

Dòng tiền tự do giảm 38% so với năm trước, xuống còn $150 triệu, mà ban quản lý cho rằng do sự khác biệt về thời gian trong việc thu tiền từ khách hàng và thanh toán cho nhà cung cấp. Sự suy giảm này phần nào được bù đắp bởi việc giảm dòng tiền ra từ Thỏa thuận Mua Tài sản Phải thu Chính và các thay đổi vốn lưu động khác. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giảm 11,6% so với năm trước. Về phân bổ vốn, SAIC đã trả lại $130 triệu cho cổ đông thông qua $106 triệu trong việc mua lại cổ phiếu và $17 triệu trong cổ tức. Cổ tức hàng quý vẫn ổn định ở mức $0,37 mỗi cổ phiếu, phản ánh cam kết của ban quản lý đối với việc trả lại cho cổ đông một cách nhất quán.

Ban quản lý đã nêu bật những thách thức đang diễn ra, chủ yếu là những trì hoãn liên tục trong việc cấp hợp đồng và thời gian thực hiện chương trình, điều này tạo ra những rủi ro đáng kể cho sự tăng trưởng doanh thu trong ngắn hạn. Công ty cũng lưu ý đến ảnh hưởng của các chính sách mua sắm liên bang đang phát triển và các yêu cầu quy định thay đổi đã làm chậm lại việc chuyển đổi tồn đọng thành doanh thu đã được công nhận. Trong khi kỷ luật chi phí, các sáng kiến cải thiện biên lợi nhuận và nỗ lực phát triển kinh doanh mạnh mẽ đã cung cấp một số bù đắp cho sự yếu kém doanh thu, ban lãnh đạo đã thừa nhận một môi trường hoạt động khó khăn hơn so với các quý trước.

Triển vọng Chuyển đổi Số và Đổi mới Công nghệ

Sự tập trung của SAIC vào kỹ thuật số, giải pháp đám mây và khả năng trí tuệ nhân tạo đặt công ty ở giao điểm giữa dịch vụ CNTT chính phủ truyền thống và các mô hình công nghệ mới nổi. Khi các cơ quan liên bang ngày càng ưu tiên nỗ lực hiện đại hóa, chuyên môn của SAIC trong việc di chuyển đám mây an toàn, phân tích dữ liệu và an ninh mạng đại diện cho tiềm năng tăng trưởng đáng kể trong bối cảnh chuyển đổi kỹ thuật số.

Đầu tư của công ty vào các công nghệ tiên tiến song song với các xu hướng được thấy ở cả khu vực công và tư, nơi các tổ chức đang áp dụng các giải pháp kỹ thuật số để nâng cao hiệu quả hoạt động và tư thế an ninh. Đối với các nhà đầu tư công nghệ theo dõi cả CNTT doanh nghiệp truyền thống và cơ sở hạ tầng kỹ thuật số mới nổi, các hợp đồng thắng lợi của SAIC trong dịch vụ đám mây và hiện đại hóa CNTT cung cấp những hiểu biết quý giá về các mô hình áp dụng công nghệ của chính phủ.

Sự chú ý của liên bang vào an ninh mạng và cơ sở hạ tầng kỹ thuật số an toàn cũng tạo ra những điểm tương đồng thú vị với những phát triển trong các lĩnh vực công nghệ mới nổi, nơi mà an ninh và tuân thủ vẫn là những ưu tiên quan trọng. Vị trí của SAIC trong việc hiện đại hóa CNTT chính phủ an toàn cung cấp cái nhìn về cách các thực thể được quản lý tiếp cận chuyển đổi số - một yếu tố liên quan đến nhiều hệ sinh thái công nghệ.

Hướng Dẫn Tương Lai và Các Xem Xét Đầu Tư

Nhìn về phía trước, ban quản lý đã giảm hướng dẫn cả năm để phản ánh điều kiện kinh doanh hiện tại. Doanh thu cho FY2026 hiện được dự báo nằm trong khoảng từ 7,25 tỷ đô la đến 7,33 tỷ đô la, giảm từ khoảng trước đây là 7,60 tỷ đô la đến 7,75 tỷ đô la. Hướng dẫn EBITDA điều chỉnh đã được sửa đổi giảm xuống còn từ $680 triệu đến $690 triệu.

Mặc dù gặp phải những thách thức về doanh thu, hướng dẫn thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đã được nâng lên mức $9.40–$9.60, phản ánh khả năng sinh lời được cải thiện. Dòng tiền tự do hiện được dự báo sẽ vượt quá $550 triệu, cao hơn so với khoảng $510–$530 triệu trước đó, cho thấy khả năng tạo ra tiền mặt của công ty bất chấp những khó khăn về doanh thu.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi các lĩnh vực công nghệ và dịch vụ của chính phủ, các chỉ số quan trọng cần chú ý bao gồm tốc độ phát triển của các xu hướng mua sắm liên bang và tuân thủ quy định. Các quý tới sẽ tiết lộ liệu sức mạnh hoạt động và khả năng phát triển kinh doanh của SAIC có thể bù đắp thành công cho những thách thức hiện tại về tăng trưởng doanh thu trong khi vẫn duy trì được những lợi nhuận ấn tượng đã thể hiện trong quý này.