Dự đoán: Giá cổ phiếu của Nvidia sẽ như thế nào sau ba năm?

Điểm chính

• Cổ phiếu của Nvidia gần đây đã có hiệu suất xuất sắc
• Công ty đã xây dựng được một hàng rào công nghệ mạnh mẽ và có nhiều cơ hội tăng trưởng rộng lớn.
• Cổ phiếu vẫn có tiềm năng tăng đáng kể trong ba năm tới

NVIDIA(NASDAQ: NVDA) chiếm vị trí trung tâm trong làn sóng trí tuệ nhân tạo(AI), do đó cổ phiếu của họ đã hưởng lợi rất nhiều. Câu hỏi bây giờ là, điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Các nhà đầu tư đã biết rằng cổ phiếu của Nvidia hoạt động rất tốt, nhưng liệu nó có thể tiếp tục duy trì lợi thế này không? Hãy cùng xem tại sao tôi nghĩ rằng cổ phiếu này có khả năng tiếp tục dẫn đầu thị trường, cũng như xu hướng giá cổ phiếu có thể trong ba năm tới.

Lợi thế công nghệ và hệ sinh thái

NVIDIA đã trở thành nhà lãnh đạo rõ ràng trong thị trường đơn vị xử lý đồ họa (GPU), những chip này là thành phần cốt lõi hỗ trợ tải công việc AI trong cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu. Tuy nhiên, vị thế thống trị của công ty không chỉ đến từ việc thiết kế các chip xuất sắc, mà rào cản cạnh tranh thực sự của họ đến từ hệ sinh thái hoàn chỉnh được xây dựng xung quanh các chip.

Hệ sinh thái này bắt đầu từ nền tảng phần mềm CUDA, nền tảng giúp các nhà phát triển lập trình cho GPU, đạt được những ứng dụng vượt xa mục đích thiết kế ban đầu. Chúng ta dễ dàng quên rằng GPU ban đầu được phát triển để tăng tốc độ kết xuất đồ họa trong video game.

Mặc dù các ứng dụng ngoài trò chơi ban đầu tăng trưởng chậm, nhưng NVIDIA đã thông minh khi cung cấp phần mềm CUDA miễn phí cho các trường đại học và nhóm nghiên cứu - chính những nơi này đã thực hiện phát triển AI sớm. Điều này cũng dẫn đến việc cả một thế hệ nhà phát triển đã được đào tạo trên nền tảng của họ, tạo ra một cộng đồng người dùng gắn bó. Theo thời gian, các nhà phát triển này đã xây dựng các công cụ và thư viện trên CUDA. Đây là một trong những lý do quan trọng khiến khách hàng khó rời bỏ NVIDIA, vì việc chuyển đổi yêu cầu viết lại một lượng lớn mã và đào tạo lại nhân viên, chi phí quá cao.

NVIDIA không chỉ tạo ra lợi thế trong lĩnh vực phần mềm mà còn biến công nghệ mạng thành một thế mạnh khác. Công nghệ NVLink của NVIDIA cho phép GPU của họ làm việc cùng nhau như một hệ thống duy nhất, điều này rất quan trọng cho việc đào tạo các mô hình AI ngày càng lớn. Mặc dù các đối thủ đang cố gắng phát triển hệ thống kết nối mã nguồn mở, nhưng hiện tại, cụm AI hoạt động tốt nhất khi hoàn toàn sử dụng GPU của NVIDIA. Việc công ty trước đó mua lại Mellanox đã tăng cường thêm sức mạnh mạng của họ. Trong quý trước, doanh thu từ mạng của họ đã gần như gấp đôi, đạt 7,3 tỷ USD, cho thấy rõ lợi thế công nghệ mạng của công ty.

Với lợi thế rộng lớn được xây dựng từ CUDA và nền tảng mạng, Nvidia đã đạt được thị phần 94% ấn tượng trong lĩnh vực GPU trong quý II. Mặc dù không bán bất kỳ chip H20 nào cho khách hàng Trung Quốc trong quý trước (được cho là dẫn đến thiệt hại khoảng 8 tỷ USD), công ty vẫn đạt được tăng trưởng mạnh mẽ. Tổng thể, doanh thu quý II tăng 56% so với cùng kỳ năm trước, đạt 46,74 tỷ USD, trong đó doanh thu từ trung tâm dữ liệu tăng 56% lên 41,1 tỷ USD. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh tăng 52% lên 1,05 USD.

Chỉ cần chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI tiếp tục tăng trưởng, Nvidia sẽ giữ được đà phát triển tốt. Cho đến nay, tất cả các dấu hiệu đều cho thấy sự tăng trưởng này sẽ tiếp tục. Các công ty điện toán đám mây đang gia tăng chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu AI để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng, trong khi các công ty mô hình AI vẫn tiếp tục đầu tư mạnh vào việc xây dựng các mô hình ngôn ngữ lớn tiên tiến hơn (LLM). Đồng thời, với việc sử dụng AI gia tăng, thị trường suy diễn cũng đang nhanh chóng mở rộng.

Nvidia cũng có thể được hưởng lợi từ việc bán lại chip cho Trung Quốc. Công ty dự kiến sẽ sớm nhận được giấy phép xuất khẩu từ chính phủ Mỹ, cho phép họ bán lại chip H20 với một số chức năng đã bị giảm bớt cho Trung Quốc. Được biết, một khi được phép bán cho khách hàng Trung Quốc, công ty đã chuẩn bị sẵn chip trị giá từ 2 đến 5 tỷ USD để giao hàng ngay lập tức.

Dự đoán xu hướng giá cổ phiếu Nvidia

NVIDIA gợi ý rằng trong tương lai có thể duy trì tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép 50% ( CAGR ). Các nhà phân tích dự đoán doanh thu của công ty cho năm tài chính hiện tại kết thúc vào tháng 1 sẽ khoảng 206 tỷ USD. Với tốc độ tăng trưởng này, đến năm 2028 ( cơ bản tương ứng với năm tài chính 2029 kết thúc vào tháng 1 ), doanh thu của họ sẽ đạt khoảng 700 tỷ USD.

Nếu chi phí hoạt động điều chỉnh của công ty tăng trung bình 7% mỗi quý trước năm tài chính 2028 (2029 ), và tỷ suất lợi nhuận gộp duy trì ở khoảng 73%, đồng thời áp dụng mức thuế 15% cho doanh thu hoạt động, đến năm tài chính 2028 (2029 ), Nvidia có thể tạo ra hơn 3900 tỷ đô la Mỹ lợi nhuận điều chỉnh, tính theo số cổ phiếu hiện tại là 2.45 tỷ, mỗi cổ phiếu khoảng 16 đô la Mỹ. Nếu được áp dụng hệ số P/E từ 20 đến 25 (, giá cổ phiếu của nó sẽ ở mức từ 320 đến 400 đô la Mỹ sau ba năm.

Dưới đây là mô hình cơ bản về doanh thu và tăng trưởng lợi nhuận của nó:

| | Năm tài chính 2026 | Năm tài chính 2027 | Năm tài chính 2028 | Năm tài chính 2029 | |---|---|---|---|---| | Doanh thu | 2060 tỷ USD | 3100 tỷ USD | 4640 tỷ USD | 6970 tỷ USD | | Lợi nhuận gộp | 1510 tỷ USD | 2260 tỷ USD | 3390 tỷ USD | 5090 tỷ USD | | Chi phí vận hành điều chỉnh | 16 tỷ USD | 27 tỷ USD | 36 tỷ USD | 47 tỷ USD | | Doanh thu hoạt động | 1350 tỷ USD | 1990 tỷ USD | 3030 tỷ USD | 4620 tỷ USD | | Doanh thu ròng | 1140 tỷ đô la | 1690 tỷ đô la | 2580 tỷ đô la | 3920 tỷ đô la | | Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu | 4,67 USD | 6,90 USD | 10,51 USD | 16,01 USD |

Nếu giá cổ phiếu của Nvidia có thể đạt 350 đến 400 đô la trong vòng ba năm tới ) hiện tại khoảng 171 đô la (, đây sẽ là một sự trở lại mạnh mẽ, đó cũng là lý do tại sao cổ phiếu này vẫn là một lựa chọn đầu tư đáng xem xét hiện tại.

Đối với các nhà đầu tư tài sản số, NVIDIA với tư cách là một nhà lãnh đạo trong cơ sở hạ tầng AI và tính toán hiệu suất cao, có sự phát triển đáng chú ý. Khi nhu cầu về sức mạnh tính toán cho các ứng dụng Web3, sáng tạo NFT và nền tảng metaverse ngày càng tăng, công nghệ của NVIDIA sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong các lĩnh vực mới nổi này, cung cấp hỗ trợ kỹ thuật cho thị trường truyền thống và nền kinh tế số mới nổi.