Phân tích thu nhập Q2 2026 của ChargePoint (CHPT)

Ngày Hội Nghị

Thứ Tư, ngày 3 tháng 9 năm 2025, lúc 4:30 chiều ET

Lãnh đạo chính

• Rick Wilmer lãnh đạo với vai trò CEO
• Manzi Katani đang quản lý tiền
• AJ Gosselin đối mặt với các nhà đầu tư

Thách thức thị trường

Doanh số xe điện Bắc Mỹ chỉ tăng trưởng 3% so với năm trước. Cảm giác như đang thực sự chậm lại. Các khoản tín dụng thuế sắp hết hạn—cả 30D cho xe điện và 30C cho hạ tầng sạc—khiến mọi người lo lắng. Các dự án lớn? Trì hoãn. Không bị hủy bỏ. Đó là điều tích cực. Đường đến điểm hòa vốn EBITDA? Bị đẩy lùi xa hơn. Thị trường khó khăn.

Hiệu suất tài chính

Doanh thu đạt $99 triệu trong quý trước. Vượt trên dự kiến nhưng giảm 9% so với năm ngoái. Có phần lo ngại. Biên lợi nhuận gộp trông khá tốt ở mức 33%—cao nhất kể từ khi lên sàn. Tăng 8 điểm so với cùng kỳ năm trước! Tiền mặt khoảng $195 triệu, cơ bản không thay đổi so với quý trước. Doanh thu từ đăng ký tăng—$40 triệu bây giờ, tăng 10% so với năm ngoái. Điều này quan trọng.

Chi phí hoạt động giảm 12% so với năm trước. Đó là một động thái thông minh. Tuy nhiên, vẫn đang thua lỗ—$22 triệu lỗ EBITDA. Tốt hơn so với cái hố $34 triệu của năm ngoái, tôi đoán vậy. Hàng tồn kho đang mắc kẹt ở mức $212 triệu. Họ đang làm việc để khắc phục.

Các chỉ số hoạt động

Mạng lưới tiếp tục phát triển - hiện có hơn 363.000 cổng được quản lý trên toàn cầu. Một dấu ấn khá ấn tượng. Số lượng bộ sạc nhanh vượt qua 37.000 trên toàn thế giới. Châu Âu đang cho thấy sức mạnh với 123.000 cổng. Tổng số mạng lưới có thể truy cập? Gần 1,3 triệu cổng. Không phải là chuyện nhỏ.

Bắc Mỹ vẫn chiếm ưu thế về doanh thu với 84%. Hệ thống phần cứng mang lại một nửa doanh thu, trong khi các dịch vụ đăng ký chiếm 40%. Còn lại? Một số thứ linh tinh.

Phát triển Chiến lược

Đối tác Eaton đó? Di chuyển nhanh chóng. Sẽ hoàn tất trong quý này. Các sản phẩm mới đang đến—những sản phẩm đồng thương hiệu, dòng DC express mới. Có vẻ hứa hẹn. Vấn đề GM thực sự đang diễn ra—gần một tá địa điểm với hơn 50 cổng sạc nhanh mới.

Châu Âu trông tốt hơn ở đây. Doanh số bán xe điện của họ tăng 26% trong nửa đầu năm 2025. Đó có thể là nơi có nhiều hoạt động.

Triển vọng Tài chính

Quý tiếp theo? Nhìn vào $90-100 triệu. Đốt tiền mặt giảm xuống rất nhiều. Họ quản lý tốt hơn. Cơ sở tín dụng không bị động—$150 triệu vẫn có sẵn nếu cần. Không lo nợ cho đến năm 2028.

Thời gian hòa vốn EBITDA? Đã bị trì hoãn. Giờ chỉ mơ hồ trong "các quý tới." Không lý tưởng. Họ đang đặt cược lớn vào tăng trưởng đăng ký. Doanh thu định kỳ. Thông minh nếu nó thành công.

Đổi mới sản phẩm

Giải pháp sạc DC mới với Eaton. Nhiều sức mạnh, gói nhỏ hơn. Các bộ sạc tại nhà hai chiều cũng sắp ra mắt. Các khả năng quản lý năng lượng được tích hợp sẵn. Các bộ sạc Flex Plus sẽ hoạt động với các bảng điều khiển thông minh của Eaton. Nói về khả năng B2G. Biên lợi nhuận phần cứng sẽ cải thiện với các sản phẩm mới này. Chúng ta sẽ thấy.

Việc khấu hao trái phiếu quan trọng đối với kế toán của họ. Phân bổ chi phí đều đặn giúp việc báo cáo. Không có gì lạ, chỉ là giữ cho sổ sách gọn gàng trong khi họ quản lý tiền mặt. Các nhà đầu tư cần những con số rõ ràng để đánh giá sự tiến triển. Con đường đến lợi nhuận có vẻ dài hơn bây giờ, nhưng không phải là không thể.