Cổ phiếu Salesforce giảm mạnh mặc dù có kết quả tốt - Một cơ hội mua cho các nhà đầu tư thông minh?

Question

Salesforce (NYSE: CRM) vừa công bố những số liệu tài chính quý 2 năm 2026 khá tốt, vượt qua những gì các nhà phân tích nghĩ họ sẽ làm. Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn giảm. Nó đã mất hơn 25% trong năm nay. Các nhà đầu tư có vẻ lo lắng về vị trí của Salesforce trong thế giới AI 🤖.

Kết quả? Chất lượng tốt. Doanh thu tăng 10% so với năm trước đạt 10.23 tỷ đô la. Thật tốt hơn so với dự báo của họ là 10.11-10.16 tỷ đô la. Doanh thu từ đăng ký và hỗ trợ tăng 11% lên 9.69 tỷ đô la. Phân khúc Nền tảng của họ, nơi mà tất cả phép màu AI xảy ra, đã tăng trưởng 16% 📈.

Tableau tăng trưởng nhanh nhất trong số các thương vụ mua lại với 15%. Slack đạt 11%. Mulesoft quản lý được 9%. Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 2.91 USD, tăng 14%. Các nhà phân tích dự đoán là 2.78 USD.

Tiền mặt tiếp tục chảy vào. $605 triệu dòng tiền tự do chỉ trong quý này. Họ đang nắm giữ 15,4 tỷ đô la tiền mặt và đầu tư. Nợ đứng ở mức 8,4 tỷ đô la. Họ cũng đã trả lại 2,6 tỷ đô la cho cổ đông 💰.

Bước vào trò chơi AI 🔥

Thị trường có phần hoài nghi về Salesforce trong một thế giới AI. Nhưng công ty không ngồi yên. Họ đang "xây dựng lại từng sản phẩm để trở nên tự động." Những dấu hiệu ban đầu trông có vẻ hứa hẹn:

Nền tảng Agentforce có hơn 6.000 giao dịch trả phí, hơn 12.500 triển khai tổng cộng
Khách hàng hiện tại chiếm 40% số đặt chỗ
60% nhiều khách hàng đã chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang sản xuất chính thức
Mô hình định giá FlexCredits mới đang hoạt động - 80% các đặt chỗ mới sử dụng nó

Dữ liệu đám mây của họ vẫn tỏa sáng. ARR tăng 120% lên 1.2 tỷ USD. Số lượng khách hàng tăng 140% 🌕.

Thời gian để mua? 💎

Sự giảm giá này có thể là cơ hội để tham gia. Tại sao?

Nhìn rẻ: P/S kỳ vọng khoảng 5, P/E kỳ vọng gần 19, tỷ lệ PEG dưới 0.5 (dưới 1 thường có nghĩa là bị định giá thấp)
Tiền mặt dồi dào: $7 tỷ đô la tiền mặt ròng ($7.35 mỗi cổ phiếu) cho họ không gian để di chuyển
Lăn với AI: FlexCredits cho thấy họ đang thay đổi theo thời gian

Một số nhà đầu tư lo lắng rằng AI sẽ giết chết SaaS bằng cách thay thế công nhân. Nhưng Salesforce dường như đang tận dụng làn sóng AI, không bị chìm trong đó. Sự chuyển đổi của họ sang mô hình giá dựa trên mức tiêu thụ với FlexCredits cảm thấy thông minh.

Đối với những người đang tìm kiếm cổ phiếu để mua ngay bây giờ, lần giảm giá CRM này có vẻ là một điểm vào hợp lý. Không hoàn toàn rõ lý do tại sao thị trường lại phản ứng mạnh mẽ như vậy với một báo cáo khá tốt.

Thị trường có thể đang phản ứng quá mức trước việc họ tăng hướng dẫn một cách khiêm tốn. Đây có thể là một cơ hội hiếm có để mua cổ phiếu của một công ty công nghệ đang định hình lại bản thân cho AI với mức giá dường như là một món hời lớn.