Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 10 năm 2025: Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường

Điểm chính

• Cuộc họp chính sách tiếp theo của Fed diễn ra vào ngày 14-15 tháng 10 năm 2025.
• Chưa có cắt giảm lãi suất nào trong năm 2025. Tuy nhiên, số liệu việc làm có vẻ yếu.
• Thị trường có thể trở nên bất ổn ngay cả khi lãi suất giảm. Điều này phức tạp.

Cục Dự trữ Liên bang phải xử lý hai trách nhiệm lớn: giữ cho mọi người có việc làm và kiểm soát lạm phát. Họ điều chỉnh lãi suất khi tỷ lệ thất nghiệp tăng cao hoặc giá cả tăng quá nhanh.

Bây giờ? Họ đang ở trong tình trạng khó khăn. Việc tạo việc làm đã giảm mạnh, điều này thường có nghĩa là "cắt giảm lãi suất ngay!" Nhưng lạm phát thì vẫn trên mục tiêu 2% của họ. Tín hiệu hỗn hợp ở khắp mọi nơi.

Điều gì đã xảy ra

Bạn còn nhớ năm 2022 chứ? Lạm phát đạt 8% - cao một cách điên rồ. Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất từ gần như bằng không lên 5,33% trong khoảng thời gian từ tháng 3 năm 2022 đến tháng 8 năm 2023. Họ muốn làm dịu lại mọi thứ.

Nó đã hoạt động... một phần nào đó. Lạm phát giảm xuống 4,1% vào năm 2023 và hiện nay dao động quanh mức 2,7%. Đang gần hơn tới mục tiêu 2%.

Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất ba lần vào cuối năm 2024. Sau đó không có gì cho đến thời điểm này trong năm. Không có sự thay đổi nào.

Giảm Lãi Suất Tháng Mười Có Vẻ Như Sẽ Xảy Ra

Tình hình việc làm có vẻ khá ảm đạm. Tháng Tám chỉ mang lại 68.000 việc làm mới thay vì 105.000 như mong đợi. Không tốt chút nào. Càng tồi tệ hơn, các tháng trước đã được điều chỉnh giảm 235.000 việc làm. Ôi.

Tháng Chín có tình hình tồi tệ hơn—chỉ có 31,000 việc làm mới. Tỷ lệ thất nghiệp đạt 4.5%, cao nhất trong bốn năm.

Chủ tịch Fed Powell dường như cũng lo lắng. Tại diễn đàn tháng trước, ông đã đề cập đến điều gì đó về "chính sách hạn chế" và "các hồ sơ rủi ro đang thay đổi" cần "điều chỉnh." Ngôn ngữ của các ngân hàng trung ương cho "chúng tôi có thể cần cắt giảm lãi suất."

Dự đoán thị trường? Công cụ CME FedWatch cho thấy mọi người—thực sự 100%—đều mong đợi một đợt cắt giảm vào tháng Mười. Hầu hết nghĩ rằng sẽ là 0,25%, nhưng một số cược vào một đợt cắt lớn hơn 0,50%.

Vấn đề về Thời gian

Có một điều như thế này: những thay đổi lãi suất mất rất nhiều thời gian—khoảng hai năm—để có ảnh hưởng hoàn toàn đến nền kinh tế. Ngân hàng Trung ương có thể đã đến muộn với bữa tiệc. Nó không hoàn toàn rõ ràng, nhưng có vẻ như họ thường chờ cho đến khi thiệt hại rõ ràng trước khi hành động.

Nhìn vào lịch sử từ những năm 60, lãi suất cao thường xảy ra trước suy thoái. Đến khi dữ liệu hét lên "cắt ngay bây giờ!" thì nền kinh tế đã gặp rắc rối.

Phản ứng thị trường

Khi thị trường kỳ vọng một điều và nhận được một điều khác, hỗn loạn xảy ra. Đơn giản.

Việc giảm lãi suất nên giúp thị trường chứng khoán, đúng không? Không hẳn vậy. Việc cắt giảm lãi suất trong các giai đoạn suy thoái kinh tế không đảm bảo rằng thị trường sẽ tăng trưởng. Nền kinh tế có thể đã bị tổn hại quá nhiều.

Chúng tôi đã thấy mô hình này trong thời kỳ sụp đổ dot-com, sự sụp đổ năm 2008 và khi COVID xảy ra. Cổ phiếu giảm mặc dù lãi suất đã được cắt giảm.

Nếu mọi thứ tiếp tục xấu đi, việc cắt giảm lãi suất vào tháng Mười có thể không ngay lập tức cứu vãn thị trường. Nhưng đối với các nhà đầu tư chơi lâu dài? Chỉ số S&P 500 luôn tăng lên vào cuối cùng. Những đợt giảm giá trên thị trường là cơ hội mua vào. Chúng luôn như vậy.