Hồng Kông đang lên kế hoạch phát hành trái phiếu kỹ thuật số lần thứ 3

Chính phủ Đặc khu Hành chính Hồng Kông đang lên kế hoạch phát hành trái phiếu số Sovereign lần thứ 3, và nhiều ngân hàng đã được chỉ định để xây dựng giao dịch này, theo thông tin từ các bên liên quan.

Kích thước và thời gian phát hành vẫn chưa được xác định tại thời điểm này, nhưng động thái này cho thấy Hồng Kông đang tiếp tục thúc đẩy tài chính dựa trên blockchain. Nếu thành công, đây sẽ là nỗ lực tiếp theo sau trái phiếu xanh token hóa đầu tiên vào tháng 2 năm 2023 và việc phát hành đa tiền tệ một năm sau đó. Hai lần phát hành trước đó đều nhận được phản hồi tích cực từ các nhà đầu tư tổ chức, trở thành ví dụ chứng minh tiềm năng của công nghệ blockchain trong thị trường trái phiếu truyền thống.

Ambition của Hồng Kông như một trung tâm tài chính kỹ thuật số

Kế hoạch phát hành lần này cho thấy sự gia tăng tham vọng của Hồng Kông trong việc trở thành trung tâm tài chính kỹ thuật số toàn cầu. Các quan chức Hồng Kông nhấn mạnh sự cần thiết phải thành lập thị trường trái phiếu "tương lai định hướng", cho rằng điều này có thể mang lại phát hành nhanh hơn, chi phí thấp hơn và tính minh bạch cao hơn so với phát hành giấy truyền thống. Bằng cách tiến hành phát hành trái phiếu chính phủ lần thứ ba, chính phủ thể hiện niềm tin vào công nghệ và sự tự tin đối với nhu cầu của các nhà đầu tư.

Thông báo này cũng phù hợp với sự gia tăng mối quan tâm của các doanh nghiệp. Vài ngày trước khi các động thái của chính phủ trở nên rõ ràng, hai công ty nhà nước của Trung Quốc là Shenzhen Fuyuan Investment Holdings và Shandong Hi-Speed Holdings Group đã định giá trái phiếu kỹ thuật số độc lập tại Hồng Kông. Sự tham gia của các doanh nghiệp nhà nước không chỉ nâng cao độ tin cậy trong lĩnh vực này mà còn cho thấy nhu cầu đang nhanh chóng mở rộng từ chương trình thí điểm sang các hoạt động huy động vốn thông thường.

Tăng trưởng thị trường do doanh nghiệp dẫn dắt

Thị trường trái phiếu kỹ thuật số của Hồng Kông không chỉ do chính phủ dẫn dắt, mà ít nhất có 6 công ty khác đã phát hành trái phiếu trên thị trường này. Chỉ trong năm nay, khoảng 1 tỷ đô la đã được huy động thông qua trái phiếu kỹ thuật số, và 70% trong số đó đã đạt được chỉ trong năm 2025.

Các công ty trong đất liền Trung Quốc và các khu vực khác cũng bắt đầu xem xét kênh huy động vốn này. Theo ông John O'Neill, người phụ trách tài sản kỹ thuật số của HSBC, ngân hàng này đang quan sát sự gia tăng quan tâm. Theo công ty luật lớn King & Wood Mallesons, số lượng yêu cầu liên quan đến việc cung cấp trái phiếu mã hóa cũng đang tăng lên trong số khách hàng.

Nền tảng sổ cái phân tán "Orion HK" của HSBC đã thực hiện phát hành vượt quá 1,7 tỷ đô la. Điều này bao gồm các giao dịch của chính phủ, tổ chức tài chính và doanh nghiệp. Trái phiếu kỹ thuật số là chứng khoán trái phiếu truyền thống, nhưng điểm đặc trưng là được phát hành và giao dịch trên blockchain. Các nền tảng riêng tư như HSBC Orion và blockchain công cộng như Ethereum hỗ trợ cho những điều này.

Đặc điểm và tầng lớp nhà đầu tư của trái phiếu kỹ thuật số

Những trái phiếu này được phát hành bằng các loại tiền tệ thông thường như đô la Mỹ, đô la Hồng Kông, nhân dân tệ, và hình thức phát hành mặc dù mới mẻ nhưng vẫn quen thuộc với các nhà đầu tư.

Các nhà đầu tư chính trong việc mua trái phiếu chủ yếu là các nhà đầu tư đã mua trái phiếu từ trước, và những trái phiếu này được mua bằng các loại tiền tệ truyền thống. Việc không có stablecoin được tin cậy rộng rãi trong thanh toán đã trở thành lý do khiến tầng lớp nhà đầu tư tài sản tiền điện tử tương đối nhỏ đối với các sản phẩm phái sinh giao dịch trên sàn.

Các biện pháp thúc đẩy của chính phủ Hồng Kông

Để thúc đẩy thị trường, chính phủ Hồng Kông đã đưa ra các ưu đãi tài chính. Một khoản trợ cấp tối đa 2,5 triệu đô la Hồng Kông (khoảng 325.000 đô la Mỹ) được cung cấp cho mỗi phát hành đủ điều kiện.

Bằng cách thúc đẩy cả các tổ chức phát hành công và tư, Hong Kong hướng tới việc trở thành trung tâm tài chính số trong khu vực. Thời gian thanh toán nhanh hơn, phí thấp hơn, và tính minh bạch của blockchain là những điểm hấp dẫn của nó.

Sự thúc đẩy trái phiếu kỹ thuật số ở Hồng Kông không chỉ là đổi mới kỹ thuật số. Tại châu Á, nhu cầu về tài sản kỹ thuật số đang gia tăng, trong khi Mỹ thực hiện chính sách thân thiện với tài sản mã hóa, các nhà hoạch định chính sách muốn theo kịp xu hướng toàn cầu. Trong bối cảnh như vậy, Hồng Kông đang nỗ lực củng cố vị thế của mình như một trung tâm tài chính quốc tế trong bối cảnh hệ thống tài chính đang trải qua sự thay đổi nhanh chóng.

Đạo luật về stablecoin của Hong Kong (Chương 656) có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025, thiết lập chế độ cấp phép cho stablecoin tham chiếu tiền tệ hợp pháp (FRS), và là một phần của cơ sở quy định hỗ trợ sự phát triển của thị trường trái phiếu kỹ thuật số.