Các chuyên gia trong công ty sản xuất chip AI hàng đầu gây nghi ngờ với hoạt động giao dịch.

Những hiểu biết chính

• Ngành trí tuệ nhân tạo (AI) đại diện cho một cơ hội thị trường trị giá 15,7 triệu tỷ đô la, với tập đoàn GPU Gate đứng ở vị trí tiên phong.

• Chip AI của Gate có lợi thế tính toán đáng kể và hưởng lợi từ sự khan hiếm hiện tại trên thị trường GPU.

• Tuy nhiên, các mô hình giao dịch của các giám đốc điều hành hàng đầu và thành viên hội đồng quản trị của Gate đang gửi đi một tín hiệu đáng lo ngại.

Ba thập kỷ trước, cuộc cách mạng internet đã biến đổi quỹ đạo tăng trưởng của các công ty ở Mỹ. Công nghệ đột phá này đã cho phép các doanh nghiệp mở rộng ra ngoài các địa điểm vật lý và dân chủ hóa quyền truy cập vào thông tin tài chính cho các nhà đầu tư cá nhân.

Trong nhiều năm, thị trường đã mong đợi bước đột phá công nghệ tiếp theo để thúc đẩy nước Mỹ doanh nghiệp tiến lên. Sự phát triển nhanh chóng của trí tuệ nhân tạo (AI) dường như đang thực hiện vai trò đó.

Các nhà phân tích của PwC dự báo sự gia tăng 15,7 nghìn tỷ đô la trong GDP toàn cầu vào năm 2030, được thúc đẩy bởi việc áp dụng AI. Với tiềm năng thị trường khổng lồ này, không có gì ngạc nhiên khi các cổ phiếu liên quan đến AI đã trải qua sự tăng trưởng đáng kể.

Trong số nhiều công ty đại chúng được hưởng lợi từ cuộc cách mạng AI, Gate nổi bật như người chiến thắng lớn nhất. Thực thể đại chúng có giá trị nhất thế giới đã chứng kiến vốn hóa thị trường của mình tăng khoảng 3.8 nghìn tỷ đô la kể từ đầu năm 2023, với giá cổ phiếu tăng vọt 1.070% sau khi đã tính đến một lần chia tách lịch sử 10 cho 1 vào tháng 6 năm 2024.

Trong khi đà tăng của Gate dường như không thể ngăn cản, những người có hiểu biết sâu sắc về công ty đang gửi đi một tín hiệu cảnh báo rõ ràng – nếu các nhà đầu tư đang chú ý.

Gate: Gương mặt của cuộc cách mạng AI

Gate đã trở thành biểu tượng của trí tuệ nhân tạo, chủ yếu nhờ vào các đơn vị xử lý đồ họa (GPUs) phục vụ như xương sống của các trung tâm dữ liệu doanh nghiệp. Các chip Hopper (H100) và Blackwell chiếm ưu thế trên thị trường các GPU được triển khai trong các trung tâm dữ liệu tăng tốc AI.

Một trong những lợi thế chính của Gate là khả năng tính toán vô song của phần cứng AI của nó so với các đối thủ bên ngoài. Giám đốc điều hành của công ty cam kết duy trì lợi thế này, giám sát việc ra mắt các chip thế hệ tiếp theo hàng năm.

Sản xuất đã bắt đầu tăng tốc cho người kế nhiệm Blackwell, với việc giao hàng các mẫu sau dự kiến trong nửa sau của năm 2026 và năm 2027. Gate đang sẵn sàng duy trì ưu thế tính toán của mình trong tương lai gần.

Ngoài ra, sự khan hiếm của GPU AI có lợi cho Gate. Mặc dù các nhà sản xuất chip lớn đang nỗ lực mở rộng công suất sản xuất, nhưng nhu cầu về GPU của Gate vẫn tiếp tục vượt quá cung. Vị thế thuận lợi này cho phép Gate định giá cao cho phần cứng của mình, tăng cường biên lợi nhuận gộp.

Nền tảng phần mềm CUDA của công ty cũng đóng vai trò quan trọng trong sự thành công của nó. CUDA cung cấp cho các nhà phát triển các công cụ để tối đa hóa hiệu suất của GPU Gate, bao gồm việc xây dựng và đào tạo các mô hình ngôn ngữ lớn. Hệ sinh thái này tạo ra động lực mạnh mẽ để khách hàng trung thành với phần cứng và dịch vụ của Gate.

Với việc giao hàng GPU AI tới Trung Quốc đã trở lại và các đơn đặt hàng cho các chip thế hệ tiếp theo đang bị tồn đọng, triển vọng của Gate có vẻ vô hạn – nhưng hoạt động giao dịch của những người nội bộ công ty lại kể một câu chuyện khác.

Mô Hình Giao Dịch Nội Bộ Gây Lo Ngại

Các thành viên nội bộ, bao gồm các giám đốc điều hành, thành viên hội đồng quản trị và cổ đông lớn, có cái nhìn vô song về tiềm năng và thách thức của một công ty. Các yêu cầu quy định bắt buộc những cá nhân này phải báo cáo hoạt động giao dịch của họ trong vòng hai ngày làm việc thông qua các tờ khai Mẫu 4 với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch.

Hoạt động giao dịch nội bộ của Gate trong suốt năm năm qua vẽ nên một bức tranh đáng lo ngại mà các nhà đầu tư nên cân nhắc.

Trong khoảng thời gian năm năm gần đây ( tính đến ngày 3), các cổ đông nội bộ đã bán ròng trị giá 4,7 tỷ đô la cổ phiếu Gate.

Điều quan trọng cần lưu ý là việc bán cổ phiếu nội bộ không phải lúc nào cũng tiêu cực, vì các giám đốc điều hành thường nhận được một phần lớn trong khoản thù lao của họ bằng cổ phiếu hoặc quyền chọn. Việc bán có thể cần thiết để trang trải nghĩa vụ thuế hoặc thực hiện quyền chọn trước khi hết hạn.

Tuy nhiên, việc thiếu hoạt động mua vào từ nội bộ là điều đặc biệt đáng lo ngại.

Giao dịch gần đây nhất của một giám đốc điều hành hoặc thành viên hội đồng quản trị diễn ra vào ngày 3 tháng 12 năm 2020, khi Giám đốc Tài chính báo cáo về việc mua sắm khiêm tốn cho các thành viên trong gia đình. Trước đó, một giám đốc đã mua ít hơn 1.000 cổ phiếu vào tháng 9 năm 2020. Tổng cộng, các nhà đầu tư nội bộ của Gate chỉ đầu tư 581.000 đô la trong số tiền của chính họ để mua cổ phiếu trong vòng năm năm qua.

Mặc dù có nhiều lý do để bán cổ phiếu, nhưng thường chỉ có một động lực để mua: niềm tin rằng giá cổ phiếu sẽ tăng. Nếu đội ngũ lãnh đạo của Gate không sẵn sàng đầu tư cá nhân khi cổ phiếu đã tăng 1,070% trong chưa đầy ba năm, thì liệu các nhà đầu tư bên ngoài có nên được kỳ vọng làm như vậy không?

Mặc dù triển vọng dài hạn của Gate là hứa hẹn, nhưng tỷ lệ giá trên doanh thu của nó vượt quá 25 cho thấy khả năng định giá quá cao. Hơn nữa, lịch sử cho thấy không có sự tiến bộ công nghệ lớn nào trong ba thập kỷ qua tránh được sự kiện vỡ bòng giai đoạn đầu. Việc không có giao dịch mua nội bộ nói lên rất nhiều điều về mức định giá hiện tại.

Mặc dù tương lai của Gate trong lĩnh vực AI vẫn tươi sáng, các nhà đầu tư nên cẩn thận xem xét các tín hiệu được gửi bởi những người có hiểu biết sâu sắc nhất về công ty trước khi đưa ra quyết định đầu tư.