Cổ phiếu Nvidia: Liệu định giá $5 nghìn tỷ là không thể tránh khỏi?

Tôi đã theo dõi sự tăng lên nhanh chóng của Nvidia với sự ngạc nhiên và hoài nghi. Với 4,1 nghìn tỷ đô la, họ đang ngồi ở vị trí cao nhất thế giới ngay bây giờ - nhưng liệu nàng ai này thực sự có thể tăng lên bao nhiêu nữa?

Mỗi lần tôi nghĩ rằng Nvidia có thể cuối cùng sẽ hạ nhiệt, họ lại chứng minh tôi sai. Nhớ cái mẫu DeepSeek R1 của Trung Quốc mà được cho là sẽ đe dọa sự thống trị của họ không? Cổ phiếu đã giảm một chút, rồi lại bật trở lại ngay lập tức. Câu chuyện tương tự với những nỗi sợ về thuế quan vào tháng Tư đã đẩy họ xuống dưới 100 đô la. Sự kiên cường này thật sự gây khó chịu nếu bạn đang đứng ngoài.

Nhìn vào những con số mới nhất của họ, tôi không thể phủ nhận rằng doanh nghiệp vẫn đang hoạt động hết công suất. Doanh thu tăng 56% so với cùng kỳ năm trước lên 46,7 tỷ đô la? Đó không chỉ là vượt qua mong đợi - mà còn là phá vỡ chúng. Dự báo của họ vẫn cho thấy tăng trưởng trên 50%, điều này thật khó tin đối với một công ty lớn như vậy.

Nhưng hãy nói về định giá, vì đó là nơi tôi bắt đầu đổ mồ hôi. Giao dịch với P/E khoảng 50 không chỉ đơn giản là đắt đỏ - nó đang định giá sự hoàn hảo tuyệt đối. Ngay cả với sự tăng trưởng điên rồ của họ, gần như không có biên độ cho sai sót. Một bước đi sai, một quý mà họ không đạt được kỳ vọng, và ngôi nhà bằng bài của họ có thể lung lay.

Cổ phiếu về cơ bản đã trở thành một đại diện cho sự lạc quan về AI. Bất kỳ lời đồn nào rằng các công ty công nghệ lớn có thể giảm bớt đầu tư vào AI, và bạn sẽ thấy việc chốt lời như bạn không thể tin được. Tôi đã chứng kiến quá nhiều "điều chắc chắn" sụp đổ dưới chính trọng lượng của chúng.

Nvidia có đạt $5 nghìn tỷ không? Có thể, nhưng tôi không nghĩ điều đó sẽ xảy ra trong năm nay hoặc thậm chí năm sau. Kết quả gần đây vượt kỳ vọng không khiến cổ phiếu tăng vọt - các nhà đầu tư rõ ràng đang bắt đầu suy nghĩ về quỹ đạo tăng trưởng chậm lại. Thị trường chip AI là của họ để mất, nhưng với những mức định giá này, sự hoàn hảo đã được định giá vào.

Câu chuyện dài hạn vẫn rất hấp dẫn, nhưng bất kỳ ai mua ở mức này nên hiểu rằng họ đang trả một khoản phí bảo hiểm khổng lồ cho sự tăng trưởng trong tương lai có thể hoặc không xảy ra với tốc độ mong đợi. Với sự không chắc chắn của thị trường liên quan đến thuế quan và chiến tranh thương mại, có nguy cơ thực sự về sự biến động đáng kể phía trước.

Bitcoin's at $123K hôm nay - khoảng 0.03 BTC sẽ tốn của bạn khoảng €3,000. Khiến bạn tự hỏi đầu tư nào sẽ trông tốt hơn sau năm năm nữa.

David Jagielski không có vị trí trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool có vị trí trong và khuyến nghị Nvidia.