EUR: Cuộc bầu cử ở Pháp sẽ không làm rung chuyển đồng Euro, nhưng tôi không chắc lắm.

Nhìn vào cuộc thăm dò mới nhất của các nhà dự báo ECB, tôi đã nhận thấy một sự chuyển biến rõ rệt theo hướng diều hâu mà cảm thấy thật sự quá mức. Thị trường gần như đã loại trừ bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào vào tháng 12, với chỉ 8 điểm cơ bản được định giá. Nói về tầm nhìn hẹp!

Mặc dù dữ liệu gần đây đã ủng hộ quan điểm này, nhưng tôi cá nhân nghi ngờ rằng chu kỳ cắt giảm của ECB thực sự sẽ kết thúc trên 2%. Các cuộc tranh luận nội bộ của họ có thể đang căng thẳng hơn những gì họ để lộ, điều này khiến tôi nghĩ rằng các cuộc họp ECB sắp tới có thể khiến đồng euro giảm giá một hoặc hai bậc.

Nhưng hãy thực tế - EUR/USD không nhảy theo điệu nhạc của ECB. Tất cả đều phụ thuộc vào Fed và bất kỳ số liệu kinh tế nào mà Mỹ quyết định đưa ra. Tôi đang mong đợi một cú đẩy trở lại trên 1.170, mặc dù tôi sẽ không đặt cả căn nhà của mình vào đó.

Rạp xiếc chính trị Pháp tiếp tục là một màn trình diễn phụ đáng xem. Thủ tướng Bayrou của Macron có khả năng sẽ bị bỏ phiếu ra ngoài vào thứ Hai - điều này không gây bất ngờ cho bất kỳ ai. Sau đó, chúng ta có thể thấy Macron lôi ra một nhân vật trung hữu nào đó từ mũ của mình để thúc đẩy một gói tài chính đã bị làm nhạt đi mà không làm hài lòng ai.

Chắc chắn, sự không chắc chắn về chính trị sẽ kéo dài như một mùi hôi thối, nhưng tôi nghi ngờ rằng nó sẽ kích hoạt bất kỳ sự hoảng loạn thực sự nào trong lợi suất OAT hoặc đè bẹp đồng euro. Thị trường đã phản ánh sự lộn xộn này vào giá.

Điều đáng lo ngại hơn là những gì đang xảy ra bên kia Đại Tây Dương. Fed dường như đang điều khiển chiếc xe này, và mỗi dữ liệu của Mỹ đều có khả năng khiến EUR/USD xoay vòng. Những diễn biến ở Ukraine cũng có thể gây rối, nhưng chính trị Pháp? Có lẽ chỉ là tiếng ồn.

Theo cách nhìn của tôi, các thị trường đã trở nên quá tự mãn về các yếu tố kinh tế cơ bản của châu Âu trong khi lại ám ảnh về từng lời đồn từ Fed. Sự bất đối xứng đó có thể quay lại cắn những người đầu tư vào euro nếu tăng trưởng châu Âu tiếp tục kém.