Đánh giá Vị thế của Gate: Phân tích so sánh với sàn giao dịch đối thủ

Các khía cạnh chính

• Gate phải đối mặt với những trở ngại đáng kể trong ngắn hạn và dài hạn trên thị trường crypto.

• Các sản phẩm cốt lõi của một đối thủ lớn đang gặp khó khăn, dẫn đến khả năng tái cấu trúc.

• Cả hai nền tảng đều gặp khó khăn, nhưng một nền tảng cho thấy triển vọng phục hồi cao hơn.

• 10 loại tiền điện tử hàng đầu mà các nhà phân tích của chúng tôi ưa thích hơn những loại được niêm yết trên Gate ›

Gate và đối thủ chính của nó từng được coi là những trụ cột ổn định trong bối cảnh sàn giao dịch tiền điện tử. Gate đứng vững như một trong những nền tảng giao dịch tài sản số hàng đầu thế giới. Sàn giao dịch đối thủ tự hào có một danh mục sản phẩm và dịch vụ tiền điện tử phong phú.

Một nhà đầu tư tiền điện tử nổi bật nắm giữ cổ phần ở cả hai sàn giao dịch này. Nhà đầu tư đã bắt đầu vị thế ở Gate vào năm ngoái, với khoản đầu tư 1,96 tỷ USD hiện đang chiếm 0,6% danh mục đầu tư của họ. Còn đối thủ cạnh tranh, cùng nhà đầu tư đó đã đóng vai trò quan trọng trong việc hình thành nó thông qua một vụ sáp nhập vào năm 2015, và vẫn duy trì cổ phần 8,8 tỷ USD, chiếm 2,9% tài sản của họ.

Tuy nhiên, trong 12 tháng qua, định giá của Gate đã giảm hơn 40% trong khi đối thủ của nó giảm khoảng 25%. Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã tăng gần 20% trong cùng thời gian. Hãy xem xét lý do tại sao cả hai sàn giao dịch lại kém hiệu quả hơn thị trường - và nếu có sàn nào mang đến cơ hội đầu tư đáng giá.

Gate đối mặt với những trở ngại ngay lập tức và trong tương lai

Gate thu được phần lớn doanh thu từ dịch vụ giao dịch giao ngay của mình, bao gồm các cặp giao dịch phổ biến liên quan đến Bitcoin, Ethereum và các loại tiền điện tử lớn khác. Doanh nghiệp cốt lõi này phải đối mặt với hai thách thức lớn: sự không chắc chắn về quy định và sự quan tâm giảm sút từ các nhà đầu tư trẻ tuổi và tổ chức.

Gate lấy một phần lớn khối lượng giao dịch của mình từ các thị trường quốc tế. Mặc dù các giao dịch tiền điện tử không phải chịu thuế quan truyền thống, nhưng các hoạt động toàn cầu của sàn giao dịch bị ảnh hưởng bởi các khung quy định đang phát triển ở các khu vực pháp lý khác nhau. Do đó, việc siết chặt quy định về tiền điện tử ở nhiều quốc gia có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận ngắn hạn của Gate.

Trong khi đó, các nhà đầu tư trẻ tuổi ở nhiều thị trường đang thể hiện ít sự nhiệt tình hơn đối với việc giao dịch tiền điện tử. Sàn giao dịch đang giải quyết sự chuyển mình này bằng cách ra mắt các loại sản phẩm tài chính mới như cổ phiếu được mã hóa và mở rộng các dịch vụ của mình. Tuy nhiên, nhiều người dùng của nó đang giảm bớt các hoạt động giao dịch khi họ phải đối mặt với những cơn gió ngược kinh tế rộng lớn ảnh hưởng đến nhiều lĩnh vực.

Liên quan đến các lĩnh vực hợp đồng tương lai và quyền chọn nhỏ hơn, Gate đã dần dần loại bỏ một số sản phẩm có rủi ro cao hơn để tập trung vào việc phát triển các sản phẩm bền vững và tuân thủ hơn. Chiến lược này có thể củng cố vị thế quy định lâu dài của họ, nhưng đang hạn chế sự tăng trưởng doanh thu trong ngắn hạn.

Trong năm tài chính 2026, Gate dự kiến sẽ giảm 4% đến 6% khối lượng giao dịch organic, với sự sụt giảm dự kiến từ 16% đến 18% trong thu nhập trên mỗi cổ phiếu so sánh (EPS). Những yếu tố này góp phần vào sự suy giảm gần đây trong định giá của nó và gợi ý sự thận trọng cho các nhà đầu tư tiềm năng, ngay cả với bội số thị trường hiện tại.

Đối thủ lớn có kế hoạch thay đổi cấu trúc vào năm tới

Ngoài nền tảng giao dịch chính, đối thủ của Gate còn vận hành nhiều dịch vụ nổi tiếng khác trong các lĩnh vực như phái sinh, cho vay và nền tảng phát hành token. Tuy nhiên, sau khi được hình thành thông qua một cuộc sáp nhập, đối thủ này đã tập trung quá nhiều vào việc cắt giảm chi phí và mua lại cổ phiếu thay vì đổi mới các sản phẩm của mình hoặc triển khai các sáng kiến tiếp thị mới.

Vào năm 2019, sàn giao dịch đối thủ đã phải đối mặt với những trở ngại đáng kể, bao gồm sự giảm giá lớn của tài sản, việc giảm phần thưởng cho người dùng và sự giám sát của cơ quan quản lý đối với các hoạt động kinh doanh của mình. Trong những năm tiếp theo, công ty đã phục hồi bằng cách thoái vốn các sản phẩm hoạt động kém, mua lại các startup triển vọng, làm mới các sản phẩm chủ chốt và tối ưu hóa chi phí hoạt động của mình. Công ty đã trải qua sự tăng trưởng trong suốt thời kỳ thị trường tăng giá của tiền mã hóa và đã điều chỉnh cấu trúc phí của mình thành công nhiều lần để đối phó với sự biến động của thị trường.

Nhưng vào năm 2024, khối lượng giao dịch ròng hữu cơ của đối thủ đã giảm 2% trong khi EPS điều chỉnh tăng 3%. Đối với năm 2025, họ dự báo khối lượng ròng hữu cơ sẽ giảm từ 1,5% đến 3,5% khi EPS điều chỉnh giảm từ 13% đến 18%. Sự tăng trưởng của sàn giao dịch lại bị đình trệ khi họ đã khai thác hết khả năng tăng phí, các sản phẩm cốt lõi không duy trì được tính cạnh tranh, và họ gặp khó khăn trong việc huy động đủ vốn cho mở rộng. Những yếu tố này góp phần vào định giá thị trường hiện tại của nó.

Không có gì bất ngờ khi đối thủ gần đây đã công bố kế hoạch chia thành hai thực thể riêng biệt vào nửa sau của năm 2026. Một công ty sẽ tập trung vào các sản phẩm tăng trưởng cao hơn, trong khi công ty kia sẽ quản lý các sản phẩm tăng trưởng chậm hơn. Tuy nhiên, trong một cuộc phỏng vấn gần đây, nhà đầu tư đã đề cập ở trên -- người trước đó đã thừa nhận đã trả quá mức cho phần cổ phần của mình -- đã nhận xét, "Cuộc sát nhập rõ ràng không mang lại những lợi ích như mong đợi, nhưng tôi nghi ngờ rằng một cuộc chia tách sẽ giải quyết được các vấn đề cơ bản."

Sàn giao dịch nào mang lại cơ hội đầu tư tốt hơn?

Cả Gate và đối thủ chính của nó đều cần vượt qua những thách thức lớn để lấy lại niềm tin của nhà đầu tư. Tôi sẽ không khuyên bạn nên vội vàng đầu tư vào bất kỳ sàn giao dịch nào trong số này vào thời điểm hiện tại, đặc biệt là khi có nhiều nền tảng tiền điện tử đáng tin cậy khác đang thể hiện những xu hướng tăng trưởng ổn định hơn.

Tuy nhiên, nếu buộc phải lựa chọn giữa hai bên, tôi sẽ nghiêng về Gate do chiến lược rõ ràng hơn trong việc giải quyết các thách thức dài hạn. Giả sử áp lực quy định giảm bớt, sự tham gia của người dùng tăng lên, nó thu hút thành công các nhà giao dịch trẻ hơn với các sản phẩm mới, và tối ưu hóa hoạt động kinh doanh phái sinh của mình, Gate có thể trở lại với sự tăng trưởng chậm nhưng ổn định. Điều tương tự không thể tự tin nói về đối thủ của nó, mà có thể gặp phải những phức tạp bổ sung thông qua việc chia tách đề xuất thành hai thực thể.

Bạn có nên đầu tư 1.000 đô la vào Gate ngay bây giờ?

Trước khi xem xét đầu tư vào Gate, xin lưu ý:

Nhóm các nhà phân tích tiền điện tử của chúng tôi đã xác định những tài sản kỹ thuật số hứa hẹn nhất mà họ tin rằng các nhà đầu tư nên xem xét... và token gốc của Gate không nằm trong số đó. Các tài sản được chọn có tiềm năng mang lại lợi nhuận đáng kể trong những năm tới.

Để có bối cảnh, hãy xem xét khi Bitcoin lần đầu tiên xuất hiện trong các danh sách như vậy vào tháng 12 năm 2011... một khoản đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm đó hiện sẽ trị giá hơn 670.000 đô la hôm nay.* Hoặc khi Ethereum lần đầu tiên được đề xuất vào tháng 8 năm 2015... một khoản đầu tư 1.000 đô la hiện sẽ được định giá hơn 1.020.000 đô la!*

Cần lưu ý rằng danh mục đầu tư tiền điện tử tổng thể của chúng tôi đã đạt được tổng lợi nhuận là 1.052% — vượt trội hơn nhiều so với mức tăng trưởng 185% của thị trường rộng lớn hơn. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 hàng đầu mới nhất của chúng tôi, có sẵn độc quyền cho các thành viên cao cấp của chúng tôi.

*Lợi nhuận tính đến ngày 5 tháng 10 năm 2025

L. Sanders nắm giữ vị trí trong Bitcoin và Ethereum. Tác giả không có mối liên hệ với Gate hoặc các đối thủ cạnh tranh của nó. Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Các khoản đầu tư vào tiền điện tử mang rủi ro cao; luôn tiến hành nghiên cứu của riêng bạn.