Phát hành cổ phiếu hay chia cổ tức? Sự lựa chọn đau đớn của nhà đầu tư

Là một nhà đầu tư dài hạn, tôi luôn phân vân một vấn đề: khi công ty phát cổ tức, thì lựa chọn nhận cổ phiếu hay nhận tiền mặt sẽ tốt hơn? Sự lựa chọn này phức tạp hơn bạn nghĩ, vì nó liên quan trực tiếp đến lợi tức đầu tư và tình hình dòng tiền của tôi.

Sự khác biệt cơ bản giữa phát cổ phiếu và phát cổ tức

Phát hành cổ phiếu là công ty tặng bạn cổ phiếu, trong khi phát cổ tức là trực tiếp đưa bạn tiền mặt. Nghe có vẻ đơn giản, đúng không? Nhưng thực tế, phía sau đó ẩn chứa nhiều yếu tố cần xem xét.

Tôi nhận thấy rằng hầu hết các nhà đầu tư mới thực sự phù hợp hơn với việc chọn các mục có nhiều cổ phiếu phát hành. Tại sao? Bởi vì phát hành cổ phiếu cho phép bạn liên tục tích lũy số lượng cổ phiếu, đồng thời cũng có thể làm giảm giá trung bình của bạn. Bạn tôi, Tiểu Trần, đã liên tục phát hành cổ phiếu và tích lũy một số lượng lớn cổ phiếu TSMC vào năm ngoái, bây giờ xem ra đã trở thành một tài sản không nhỏ.

Ngược lại, nhiều nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm thường ưa thích việc nhận cổ tức, vì họ thường coi trọng dòng tiền ổn định hơn. Dù sao đi nữa, khi bạn già đi, có thể bạn không còn muốn gắn toàn bộ tiền của mình vào thị trường chứng khoán nữa, mà hy vọng có tiền để sử dụng thực tế.

Từ góc độ công ty nhìn nhận việc phát hành cổ phiếu và chia cổ tức

Công ty tại sao lại chọn phát hành cổ phiếu thay vì chia cổ tức? Tôi nghĩ điều này có liên quan lớn đến dòng tiền của công ty. Nếu một công ty thường xuyên phát hành cổ phiếu mà không chia cổ tức, thì có thể cho thấy nó muốn giữ lại tiền mặt để mở rộng kinh doanh, hoặc... nói một cách khó nghe, dòng tiền của nó thực sự không đủ dồi dào.

Các công ty lớn như Foxconn có thể vừa chia cổ tức vừa trả tiền cổ tức, vì họ thực sự kiếm được rất nhiều. Nhưng tôi đã thấy không ít doanh nghiệp vừa và nhỏ rõ ràng không kiếm được nhiều, nhưng vẫn cố gắng trả cổ tức hàng năm, kết quả là sự phát triển của công ty bị hạn chế, giá cổ phiếu lâu dài có hiệu suất trung bình.

Trải nghiệm cá nhân của tôi

Năm ngoái, tôi nhận được cổ tức từ một cổ phiếu tài chính, lúc đó chỉ cảm thấy số lượng cổ phiếu tăng lên, không có cảm giác gì đặc biệt. Nhưng sau một tháng, tôi thấy giá cổ phiếu tăng 15%, hiệu ứng lãi kép đó mới thực sự khiến tôi cảm động — số lượng cổ phiếu nắm giữ càng nhiều, lợi nhuận tuyệt đối từ mức tăng giá càng lớn.

Nhưng mặt khác, tôi cũng có một số mục tiêu phân phối cổ tức, mỗi khi nhận được cổ tức tiền mặt đều cảm thấy đặc biệt có thành tựu, ít nhất đây là tiền "thực sự" vào túi tôi. Đặc biệt trong thời gian thị trường xuống giá, có dòng tiền vào cố định cảm thấy an tâm hơn.

Phát hành cổ phiếu và chia cổ tức, bạn phải suy nghĩ về nhu cầu của mình

Thực ra, việc phát hành cổ phiếu hay phát cổ tức đều không có câu trả lời tuyệt đối. Chìa khóa nằm ở mục tiêu đầu tư và giai đoạn cuộc đời của bạn.

Nếu bạn đang trong giai đoạn tích lũy đầu tư, việc phát hành cổ phiếu có thể phù hợp hơn với bạn; nếu bạn đã cần thu nhập ổn định, việc chia cổ tức có thể là lựa chọn tốt hơn.

Chiến lược mà tôi đang áp dụng hiện nay là: lựa chọn tài sản cốt lõi theo hình thức phân phối cổ tức, để có dòng tiền ổn định; lựa chọn tài sản tăng trưởng theo hình thức phân phối cổ phiếu, để tài sản có cơ hội phát triển cùng với công ty.

Tuy nhiên, nói thật, mỗi lần gặp phải việc chia tách quyền và cổ tức, nhìn thấy giá cổ phiếu giảm đi một cách nhân tạo, trong lòng tôi luôn có một chút khó chịu. Nhưng đó chính là thị trường, đó chính là đầu tư.

Danh mục đầu tư của bạn, giai đoạn cuộc sống của bạn, cuối cùng quyết định bạn nên chọn nhận cổ tức hay phát hành cổ phiếu, không ai có thể thay bạn đưa ra quyết định này.