Hiệu Ứng Đòn Bẩy Trong Giao Dịch: Một Công Cụ Hai Lưỡi

Hiệu ứng đòn bẩy trong giao dịch là gì?

Tác động của đòn bẩy trong giao dịch chủ yếu đại diện cho một khoản vay cho phép kiểm soát một vị thế lớn hơn nhiều với một vốn nhỏ. Khái niệm này được lấy cảm hứng từ nguyên tắc của Archimedes: "Hãy cho tôi một điểm tựa, và tôi sẽ nâng được cả thế giới". Trong các thị trường tài chính, sức mạnh của đòn bẩy thực sự ấn tượng. Ví dụ, với 10.000 € vốn cá nhân và đòn bẩy 10:1, bạn có thể kiểm soát một vị thế 100.000 €.

Các nhà giao dịch thường sử dụng nhiều công cụ đòn bẩy:

• Mua cổ phiếu trên ký quỹ : vay vốn từ một nhà môi giới để mua nhiều cổ phiếu hơn
• Sử dụng các sản phẩm phái sinh: như hợp đồng tương lai, quyền chọn hoặc CFD, mà tự nhiên tích hợp một hiệu ứng đòn bẩy.

Các doanh nghiệp cũng tận dụng đòn bẩy thông qua việc tài trợ bằng nợ, giống như cá nhân khi họ mua bất động sản bằng một khoản vay.

Robert Kiyosaki, tác giả của Cha giàu, Cha nghèo, nhấn mạnh rằng vay nợ không nhất thiết là một khoản nợ tiêu cực. Nếu một nhà đầu tư sử dụng một khoản vay bất động sản một cách khôn ngoan, bằng cách tái đầu tư số tiền này và thậm chí thu được tiền thuê từ tài sản đó, thì đó thực sự là một khoản nợ hay thực sự là một tài sản?

Ma thuật thực sự của đòn bẩy nằm ở việc sử dụng vốn để tạo ra một dòng tiền liên tục.

Nguyên tắc cơ bản của đòn bẩy

Khi nói về đòn bẩy, điều quan trọng là phân biệt hai khái niệm liên quan nhưng khác nhau: chính đòn bẩy và ký quỹ.

Hệ số đòn bẩy tương ứng với khoản nợ mà nhà đầu tư đồng ý, trong khi đó ký quỹ đại diện cho vốn mà nhà đầu tư phải gửi để duy trì vị thế của mình.

Đây là một ví dụ cụ thể để hiểu rõ hơn về cách thức hoạt động của đòn bẩy, sử dụng hợp đồng tương lai trên một chỉ số chứng khoán:

Giả sử rằng giá đóng cửa gần đây của một hợp đồng tương lai trên chỉ số là 13000 điểm, với giá trị là 200 € mỗi điểm. Giá trị tổng của một hợp đồng là:

13000 điểm × 200 €/điểm = 2 600 000 €

Điều này có nghĩa là việc mua một hợp đồng tương lai tương đương với một khoản đầu tư trị giá 2,6 triệu euro.

Trong giao dịch hợp đồng tương lai, bạn không cần phải trả toàn bộ số tiền 2,6 triệu euro, mà chỉ cần một phần dưới dạng margine. Nếu margin yêu cầu là 136 000 €, đòn bẩy của bạn là:

Giá trị tổng ÷ Biên lợi nhuận = 2 600 000 € ÷ 136 000 € ≈ 19,11

Bạn đang sử dụng đòn bẩy khoảng 19:1, kiểm soát 2,6 triệu euro tài sản chỉ với 136.000 € vốn.

Lợi suất và rủi ro của đòn bẩy:

Kịch bản 1 : Nếu chỉ số tăng 5%, lợi nhuận của bạn sẽ là : (13 650 - 13 000) × 200 €/điểm = 130 000 €

• Với số vốn ban đầu là 136 000 €, bạn thu được lợi nhuận 130 000 €, tương đương gần 96% lợi suất!

Kịch bản 2: Nếu chỉ số giảm 5%, khoản lỗ của bạn sẽ là: (13 000 - 12 350) × 200 €/điểm = 130 000 €

• Bạn gần như mất toàn bộ vốn ban đầu của mình.

Ví dụ này rõ ràng minh họa rằng khi đòn bẩy càng cao, thì lợi nhuận và tổn thất tiềm năng càng được khuếch đại. Do đó, nên gửi thêm ký quỹ để giảm đòn bẩy và từ đó hạn chế rủi ro. Việc thiết lập stop-loss cũng rất quan trọng để kiểm soát mức độ thua lỗ.

Rủi ro của giao dịch với đòn bẩy

Giao dịch với đòn bẩy có những rủi ro cao, đặc biệt là trong những biến động mạnh của thị trường. Kịch bản đáng sợ nhất là thanh lý cưỡng bức. Nếu một nhà đầu tư không thể nhanh chóng bổ sung số vốn cần thiết, nhà môi giới, để tránh thua lỗ cho chính mình, sẽ tiến hành thanh lý cưỡng bức vị thế thua lỗ, thường được gọi là "thanh lý" hoặc "lệnh gọi ký quỹ".

Nhiều nhà giao dịch trẻ bị thu hút bởi đòn bẩy, nghĩ rằng "nếu tôi thắng, tôi sẽ thắng lớn, và nếu tôi thua, tôi sẽ không phải hoàn trả". Thật không may, thị trường rất tàn nhẫn.

Đây là một ví dụ thực tế về việc thanh lý: một YouTuber Hàn Quốc tên là Satto, chuyên về giao dịch hợp đồng tương lai trên tiền điện tử, đã phải chịu một vụ thanh lý trực tiếp vào năm 2022 khi anh ta đặt cược vào sự tăng giá của Bitcoin với đòn bẩy 25:1. Chỉ trong vài giờ, anh ta đã mất hơn 10 triệu đô la. Anh ta đã mở một vị thế dài ở mức 41.666 đô la cho mỗi Bitcoin, nhưng sau đó giá đã giảm xuống dưới 40.000 đô la. Anh ta thậm chí đã tăng vị thế của mình với đòn bẩy lớn hơn, dẫn đến một vụ thanh lý mới.

Câu chuyện này nhắc nhở chúng ta rằng, bất kể tài sản nào được giao dịch, việc sử dụng quá mức đòn bẩy mà chúng ta không kiểm soát được và các chiến lược giao dịch chưa trưởng thành có thể dẫn đến cái chết.

Các nhà giao dịch cần phải chuẩn bị đầy đủ để đối phó với những biến động tiềm tàng của thị trường, tránh đòn bẩy quá mức và sự tự tin thái quá, và xác định các điểm dừng lỗ để kiểm soát thua lỗ.

Lợi ích và bất lợi của đòn bẩy

Lợi ích của giao dịch đòn bẩy

• Tối ưu hóa việc sử dụng vốn: Đòn bẩy cho phép các nhà đầu tư nhỏ thực hiện các giao dịch lớn hơn với ít vốn hơn, giảm đáng kể chi phí giao dịch và cải thiện hiệu quả sử dụng vốn.

• Tăng cường lợi nhuận : Không có đòn bẩy, bạn giao dịch với một vốn tương đương giá trị của sản phẩm. Với đòn bẩy, bạn có thể giao dịch 10 hoặc thậm chí 100 lần giá trị của vốn ban đầu, làm tăng tỷ lệ lợi nhuận của bạn trong trường hợp thành công.

Nhược điểm của giao dịch với đòn bẩy

• Tăng cường rủi ro đáng kể : Càng lớn mức đòn bẩy, tỷ lệ vị thế của bạn so với tài khoản của bạn càng cao. Ở cùng một vị thế, càng cao tỷ lệ đòn bẩy, rủi ro bị thanh lý càng lớn.

• Tăng cường tổn thất : Trong trường hợp có sự di chuyển không thuận lợi, đòn bẩy cũng làm tăng tổn thất. Do đó, việc quản lý rủi ro chặt chẽ và sử dụng lệnh dừng lỗ trở nên cần thiết khi giao dịch với đòn bẩy.

Công cụ giao dịch đòn bẩy

Các công cụ giao dịch có đòn bẩy cho phép các nhà đầu tư kiểm soát một giá trị thị trường lớn hơn với một vốn tương đối khiêm tốn.

Các công cụ này chủ yếu bao gồm hợp đồng tương lai, quyền chọn, quỹ ETF đòn bẩy và CFD (Hợp đồng chênh lệch). Giao dịch ký quỹ trên sàn chứng khoán cũng là một hình thức giao dịch có đòn bẩy.

Hãy xem xét chi tiết bốn công cụ chính có đòn bẩy này.

1. Hợp đồng tương lai

Hợp đồng tương lai (Futures) đại diện cho một cam kết giữa hai bên để mua hoặc bán một tài sản với giá đã định trước vào một ngày cụ thể trong tương lai. Các giao dịch được tập trung trên các thị trường tương lai, với các hợp đồng tiêu chuẩn hóa. Nhiều doanh nghiệp quốc tế sử dụng hợp đồng tương lai như các công cụ phòng ngừa rủi ro. Các tài sản cơ sở có thể là tiền tệ, hàng hóa, chỉ số chứng khoán, v.v. Ví dụ, thường thấy:

• Kim loại (vàng, bạc, nhôm)
• Các chỉ số chứng khoán (Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, Hang Seng)
• Các sản phẩm nông nghiệp (lúa mì, đậu nành, bông)
• Năng lượng (dầu mỏ, khí tự nhiên, dầu thô, than)

Hợp đồng tương lai xác định tài sản cơ sở, giá và ngày hết hạn. Trước khi hết hạn, các trader có thể chọn đóng vị thế của họ hoặc chuyển tiếp nó. Vào ngày thanh toán, bất kể giá trị hiện tại của hợp đồng là gì, việc thanh toán sẽ được thực hiện theo "giá thanh toán" của thị trường giao ngay. Điều này có nghĩa là trong trường hợp có những biến động lớn trên thị trường giao ngay, các trader hợp đồng tương lai có thể phải đối mặt với những giá thanh toán không thể đoán trước.

2. Các tùy chọn

Các quyền chọn, còn được gọi là "hợp đồng quyền chọn", là các chứng chỉ cho phép nhà đầu tư quyền mua hoặc bán một tài sản với một mức giá cụ thể trong tương lai. Khác với hợp đồng tương lai tương đối đơn giản (vị thế dài để dự đoán sự tăng giá, vị thế ngắn để dự đoán sự giảm giá), quyền chọn liên quan đến những khái niệm phức tạp hơn như giá thực hiện, bội số hợp đồng, và cần hiểu biết về tỷ suất sinh lợi và phân tích dữ liệu quyền chọn.

3. Quỹ ETF có đòn bẩy

Trên thị trường ETF, chúng ta thường gặp các thuật ngữ như "ETF có đòn bẩy", "ETF đòn bẩy gấp đôi" hoặc "ETF đảo ngược đòn bẩy đơn giản". Tất cả các sản phẩm này đều là quỹ giao dịch có đòn bẩy.

Các quỹ ETF đòn bẩy phù hợp với các nhà đầu tư có tính cách mạnh mẽ hơn. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải hiểu rằng những quỹ ETF này hoạt động tốt hơn trong các xu hướng thị trường rõ ràng, nhưng hoạt động kém hơn trong các thị trường đi ngang hoặc biến động. Do đó, việc sử dụng chúng chủ yếu phù hợp với các chiến lược ngắn hạn.

Hơn nữa, các quỹ ETF có đòn bẩy thường bị chỉ trích vì chi phí giao dịch cao, thường gấp 10 đến 15 lần so với hợp đồng tương lai. Có thể tiết kiệm hơn khi mua trực tiếp hợp đồng tương lai. Tuy nhiên, một số nhà đầu tư ưa chuộng sự tiện lợi, trong trường hợp đó, điều quan trọng là phải xem xét các đặc điểm đã đề cập ở trên.

4. Hợp đồng chênh lệch (CFD)

Hợp đồng chênh lệch (Contract For Difference, CFD) hiện nay là hình thức giao dịch phổ biến nhất trên các nền tảng môi giới quốc tế. Chúng cho phép các nhà giao dịch thực hiện các giao dịch hai chiều (dài hoặc ngắn) mà không cần giữ tài sản cơ sở hoặc sử dụng các cơ chế cho vay chứng khoán phức tạp. Khác với hợp đồng tương lai, chúng không có ngày thanh toán, loại bỏ nhu cầu quản lý việc chuyển tiếp vị thế. CFD không phải là các hợp đồng tiêu chuẩn hóa và không được giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung. Các điều kiện giao dịch có thể thay đổi tùy theo các nền tảng, mang lại sự đa dạng lớn hơn về sản phẩm và linh hoạt hơn trong các thông số của hợp đồng.

CFD, nhờ vào hệ thống ký quỹ của chúng, cho phép giao dịch nhiều tài sản toàn cầu như cổ phiếu, kim loại quý, hàng hóa, chỉ số, tiền tệ và tiền điện tử.

Ví dụ, nếu một cổ phiếu Amazon có giá 113,19 $, khi chọn đòn bẩy 20:1 trên một nền tảng giao dịch, bạn chỉ cần 5,66 $ để giao dịch một cổ phiếu Amazon.

Dù là công cụ đòn bẩy nào được chọn, việc sử dụng đòn bẩy có nghĩa là vay mượn vốn, và các trader cần phải nhận thức được rủi ro bị thanh lý và có đủ vốn. Dù họ chọn đòn bẩy 1:1 hay 20:1, họ cần thiết lập trước các lệnh dừng lỗ và chốt lời để tự động đóng vị thế khi giá đạt đến một mức nhất định, từ đó bảo vệ lợi nhuận hoặc hạn chế thua lỗ.

Chiến lược thực tiễn cho giao dịch với đòn bẩy

Để thành công với đòn bẩy, các nhà giao dịch có kinh nghiệm khuyên nên áp dụng một vài phương pháp cụ thể:

Quản lý vị trí thích ứng

• Bắt đầu với các vị trí khiêm tốn (1-2% vốn cho mỗi giao dịch)
• Điều chỉnh kích thước vị trí dựa trên đòn bẩy đã sử dụng
• Đối với hiệu ứng đòn bẩy 10:1, giảm kích thước vị trí xuống còn 0,1-0,2% của vốn.

Kỹ thuật dừng lỗ động

• Đặt lệnh dừng lỗ ban đầu ở mức 1-2% so với giá vào
• Điều chỉnh lệnh dừng lỗ theo sự biến động của thị trường
• Sử dụng lệnh dừng di động để bảo vệ lợi nhuận trong các chuyển động thuận lợi

Đa dạng hóa chiến lược

• Không bao giờ tập trung hơn 5% tổng vốn vào các vị trí có đòn bẩy
• Đa dạng hóa các loại tài sản để giảm thiểu rủi ro tương quan
• Kết hợp các vị thế ngắn hạn và trung hạn để cân bằng rủi ro

Phân tích trước hệ thống

• Kiểm tra tính thanh khoản của thị trường trước khi sử dụng đòn bẩy lớn
• Đánh giá sự biến động lịch sử để điều chỉnh đòn bẩy phù hợp
• Xác định các mức hỗ trợ/kháng cự chính để đặt lệnh dừng

Các chiến lược thực tiễn này cho phép biến ảnh hưởng của đòn bẩy từ một công cụ rủi ro thành một công cụ kiểm soát tối ưu hóa vốn.

Kết luận

Theo Robert Kiyosaki, việc sử dụng hợp lý đòn bẩy tài chính có thể là một phương pháp tuyệt vời để tăng lợi nhuận, nhưng điều quan trọng là sử dụng khôn ngoan các khoản vay để phát triển tài sản của mình. Một khi bạn bắt đầu sử dụng đòn bẩy, cả rủi ro và lợi nhuận đều được nhân lên, đặc biệt là khi đòn bẩy được áp dụng cho các sản phẩm rất biến động, có thể dẫn đến việc thanh lý nhanh chóng.

Khi sử dụng đòn bẩy, hãy luôn bắt đầu với một tỷ lệ thấp và đừng bao giờ quên tầm quan trọng của việc cắt lỗ.

Đòn bẩy có rủi ro cao, nhưng điều đó không có nghĩa là nó vốn dĩ tiêu cực. Nếu đòn bẩy của bạn được sử dụng để tăng lợi nhuận trong khi kiểm soát rủi ro, tại sao lại phải từ bỏ?