Tỷ giá Nhân dân tệ 2025: Phân tích xu hướng mới nhất của đô la Mỹ so với Nhân dân tệ và chiến lược đầu tư

Nhân dân tệ đón nhận một đợt tăng giá mới, phân tích xu hướng hiện tại của tỷ giá USD so với Nhân dân tệ

Trong nửa đầu năm 2025, tỷ giá đô la Mỹ so với nhân dân tệ đã trải qua vài lần biến động mạnh, nhân dân tệ có xu hướng tăng giá so với đô la Mỹ.

Sự kiện “Giao dịch Trump” bắt đầu vào quý 4 năm 2024 (biểu hiện là đồng đô la mạnh lên, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, tài sản rủi ro dao động) sẽ tiếp tục đến tháng 1 năm 2025, tỷ giá đô la Mỹ so với nhân dân tệ giữ ở mức cao đầu năm. Tuy nhiên, khi Trump không ngay lập tức đưa ra chính sách thuế quan trong giai đoạn đầu nhậm chức, tỷ giá đô la Mỹ so với nhân dân tệ đã giảm rõ rệt tại thời điểm chuyển giao tháng 1-2, có lúc xuống dưới mức 7.2.

Vào đầu tháng 4, sau khi Trump công bố “thuế quan đối ứng”, tỷ lệ thuế quan giữa Trung Quốc và Mỹ đã tăng lên mức cao 125%, đẩy tỷ giá USD so với Nhân dân tệ lên gần 7.35, nhưng sau đó dần dần giảm xuống. Sau khi đạt được đồng thuận Geneva vào đầu tháng 5, Nhân dân tệ lại một lần nữa tăng giá. Kể từ tháng 5, tỷ giá USD so với Nhân dân tệ đã tăng tổng cộng khoảng 700 điểm cơ bản, vào sáng ngày 26 tháng 5, tỷ giá Nhân dân tệ trên thị trường trong nước đã có lúc chạm mức 7.16, lập kỷ lục cao nhất kể từ tháng 11 năm 2024. Từ tháng 6 đến nay, tỷ giá USD so với Nhân dân tệ dao động hẹp trong khoảng 7.17 đến 7.21.

Điều đáng chú ý là đợt tăng giá của nhân dân tệ liên quan chặt chẽ đến sự yếu đi của chỉ số đô la Mỹ. Dữ liệu cho thấy, từ tháng 5, chỉ số đô la Mỹ đã giảm tích lũy hơn 4%. Trong khi đó, môi trường cầu trong và ngoài nước của Trung Quốc đồng thời cải thiện, càng củng cố thêm kỳ vọng của thị trường về việc tăng giá của tỷ giá nhân dân tệ.

Những yếu tố chính ảnh hưởng đến xu hướng tỷ giá USD so với RMB trong tương lai

Các yếu tố trung và dài hạn ảnh hưởng đến xu hướng tỷ giá Nhân dân tệ có thể được phân tích từ hai chiều:

• Yếu tố bên ngoài: Biến động chỉ số đô la Mỹ và thay đổi chính sách thương mại quốc tế
• Yếu tố nội bộ: Sự cân bằng động giữa kỳ vọng của thị trường và chính sách ngoại hối, tỷ giá trung tâm của đồng Nhân dân tệ so với đô la Mỹ tiếp tục phát huy vai trò “ngôi sao định giá”.

Dưới đây là phân tích sâu về các yếu tố ảnh hưởng chính:

Xu hướng chỉ số đô la: Trong năm tháng đầu tiên của năm 2025, chỉ số đô la đã giảm 9%, đánh dấu khởi đầu năm tồi tệ nhất trong lịch sử. Hầu hết các nhà phân tích thị trường cho rằng, chu kỳ giảm lãi suất sắp diễn ra của Cục Dự trữ Liên bang sẽ thúc đẩy lãi suất ngắn hạn giảm, trong 12 tháng tới, đô la có thể tiếp tục mất giá. Xu hướng này có thể hỗ trợ cho việc các đồng tiền châu Á, bao gồm cả nhân dân tệ, tiếp tục tăng giá.

Phát triển quan hệ Trung-Mỹ: Mặc dù hai bên đã đạt được thỏa thuận sau cuộc đàm phán ở London, nhưng tính bền vững của các thỏa thuận tương tự vẫn còn nghi ngờ, như thỏa thuận đạt được trong cuộc đàm phán Geneva vào tháng 5 đã nhanh chóng bị phá vỡ. Cuộc chiến thuế quan giữa Trung-Mỹ vẫn là biến số cốt lõi ảnh hưởng đến diễn biến tỷ giá. Nếu tiến triển trong đàm phán thuận lợi, áp lực thuế quan được giảm bớt, Nhân dân tệ sẽ được hỗ trợ; nếu căng thẳng lại leo thang, Nhân dân tệ có thể đối mặt với áp lực giảm giá.

Chính sách tiền tệ của Fed: Chính sách của Fed ảnh hưởng trực tiếp đến sức mạnh của đồng đô la Mỹ. Vào nửa cuối năm 2024, đã phát đi tín hiệu giảm lãi suất, nhưng mức độ và nhịp độ giảm lãi suất vào năm 2025 bị ảnh hưởng bởi dữ liệu lạm phát, hiệu suất thị trường lao động và chính sách của chính phủ. Nếu lạm phát tiếp tục cao hơn mục tiêu, có thể sẽ trì hoãn quá trình giảm lãi suất hoặc duy trì lãi suất cao, hỗ trợ cho đồng đô la; nếu nền kinh tế rõ ràng chậm lại, việc giảm lãi suất nhanh chóng có thể làm suy yếu đồng đô la, từ đó hỗ trợ cho nhân dân tệ.

Hướng đi chính sách của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc: Chính sách tiền tệ của Trung Quốc có xu hướng nới lỏng để hỗ trợ phục hồi kinh tế, đặc biệt trong bối cảnh thị trường bất động sản yếu và nhu cầu nội địa không đủ. Ngân hàng trung ương có thể phát hành thanh khoản thông qua việc giảm lãi suất hoặc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, điều này thường tạo áp lực giảm giá cho đồng nhân dân tệ. Nhưng nếu chính sách nới lỏng kết hợp với kích thích tài khóa hiệu quả giúp kinh tế ổn định, về lâu dài sẽ giúp đồng nhân dân tệ ổn định.

Tiến trình quốc tế hóa Nhân dân tệ: Việc sử dụng Nhân dân tệ trong thanh toán thương mại toàn cầu gia tăng, cũng như mở rộng các thỏa thuận hoán đổi với các đồng tiền của các quốc gia khác, lâu dài có lợi cho sự ổn định của Nhân dân tệ. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, vị thế của đô la Mỹ như một đồng tiền dự trữ chính vẫn còn vững chắc.

Dự đoán mới nhất của các tổ chức tài chính quốc tế về xu hướng tỷ giá nhân dân tệ

Giám đốc chiến lược ngoại hối toàn cầu của Goldman Sachs, Kamakshya Trivedi, đã công bố một báo cáo vào giữa tháng 5 thu hút sự chú ý cao từ thị trường. Báo cáo điều chỉnh dự báo tỷ giá USD so với CNY trong 12 tháng tới từ 7.35 xuống 7.0, và dự đoán thời điểm đồng nhân dân tệ “phá 7” có thể đến sớm hơn so với kỳ vọng của thị trường.

Goldman Sachs phân tích rằng, tỷ giá thực tế hiệu quả của nhân dân tệ hiện nay thấp hơn 12% so với mức trung bình 10 năm, và mức độ bị định giá thấp so với đô la Mỹ còn rõ ràng hơn, đạt 15%. Dựa trên tiến triển của các cuộc đàm phán thương mại Trung-Mỹ và tình trạng định giá thấp, dự kiến trong năm tới, nhân dân tệ sẽ tăng lên 7.0 so với đô la Mỹ. Hơn nữa, hiệu suất xuất khẩu mạnh mẽ của Trung Quốc sẽ hỗ trợ cho nhân dân tệ, trong khi chính phủ Trung Quốc có xu hướng sử dụng các công cụ chính sách khác để kích thích kinh tế, thay vì áp dụng chiến lược giảm giá đồng tiền. Báo cáo cụ thể dự đoán: mục tiêu giá trong 3 tháng của đô la Mỹ so với nhân dân tệ là 7.2, mục tiêu giá trong 6 tháng là 7.1.

Gần đây, nhiều tổ chức tài chính quốc tế cũng lần lượt điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng kinh tế Trung Quốc và lạc quan về xu hướng tăng giá dài hạn của Nhân dân tệ:

• Deutsche Bank báo cáo chỉ ra rằng lợi thế cạnh tranh thương mại liên tục của Trung Quốc sẽ cung cấp hỗ trợ dài hạn cho nhân dân tệ, dự đoán tỷ giá nhân dân tệ so với đô la Mỹ sẽ tăng lên 7.0 vào cuối năm 2025 và tiếp tục mạnh lên 6.7 vào cuối năm 2026.

• Morgan Stanley dự đoán đồng nhân dân tệ sẽ có xu hướng tăng giá dần, trong khi đó đánh giá rằng đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục xu hướng giảm giá đáng kể trong giai đoạn 2024-2025. Các yếu tố chính thúc đẩy bao gồm: tính chất trú ẩn của đồng đô la giảm sút, nhu cầu bảo hiểm rủi ro tỷ giá đối với tài sản đô la Mỹ của nhà đầu tư toàn cầu gia tăng, và mức độ tăng trưởng kinh tế của Mỹ chậm lại rõ rệt hơn so với các nền kinh tế lớn khác.

Nhà đầu tư làm thế nào để đánh giá xu hướng tỷ giá nhân dân tệ? Khung phân tích chuyên nghiệp

Ngoài việc chú ý đến dự đoán của các tổ chức, nhà đầu tư có thể xây dựng khung phân tích xu hướng tỷ giá nhân dân tệ của riêng mình từ những góc độ quan trọng sau đây:

1. Phân tích sự khác biệt trong chính sách tiền tệ

Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc ảnh hưởng trực tiếp đến cung và giá trị của đồng Nhân dân tệ. Khi chính sách tiền tệ được nới lỏng (giảm lãi suất hoặc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc), tính thanh khoản tăng lên thường dẫn đến việc đồng Nhân dân tệ yếu đi; khi chính sách thắt chặt (tăng lãi suất hoặc tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc), tính thanh khoản thu hẹp thường hỗ trợ đồng Nhân dân tệ mạnh lên.

Các trường hợp lịch sử cho thấy, từ tháng 11 năm 2014, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã liên tiếp hạ lãi suất cho vay 6 lần và giảm mạnh tỷ lệ dự trữ bắt buộc (các tổ chức tài chính vừa và nhỏ từ 18% xuống dưới 8%), trong thời gian đó, tỷ giá USD/CNY đã tăng từ 6 lên gần 7.4, thể hiện rõ ràng tác động sâu rộng của chính sách tiền tệ đối với Tỷ giá.

Các nhà giao dịch tiền điện tử có thể chú ý đến mối quan hệ giữa điều chỉnh chính sách tiền tệ và tính thanh khoản của tài sản mã hóa, điều này đặc biệt rõ ràng trên các nền tảng giao dịch chính.

2. Giám sát dữ liệu kinh tế

Dữ liệu kinh tế mạnh mẽ thường thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài, tăng cường nhu cầu đối với đồng nội tệ, hỗ trợ tỷ giá tăng. Nhà đầu tư nên chú ý đến các chỉ số kinh tế sau đây:

• GDP (Tổng sản phẩm quốc nội): công bố theo quý, phản ánh tình trạng tổng thể của nền kinh tế vĩ mô.
• PMI (Chỉ số quản lý thu mua): Phiên bản chính thức và phiên bản Caixin được phát hành hàng tháng, phiên bản trước thiên về các doanh nghiệp vừa và lớn, trong khi phiên bản sau tập trung vào các doanh nghiệp vừa và nhỏ.
• CPI (Chỉ số giá tiêu dùng): Được công bố hàng tháng, đo lường mức độ lạm phát, gián tiếp phản ánh nhiệt độ của nền kinh tế
• Đầu tư tài sản cố định thành phố: Được Cục Thống kê Quốc gia công bố hàng tháng, phản ánh hoạt động kinh tế liên quan đến xây dựng và mua sắm tài sản cố định.

Nhà đầu tư tài sản kỹ thuật số có thể sử dụng các chỉ số kinh tế này để phân tích so sánh với chu kỳ thị trường tiền điện tử, đặc biệt là quan sát sự thay đổi dòng tiền trên các nền tảng giao dịch chính.

3. Chỉ số đô la Mỹ và dòng vốn toàn cầu

Chỉ số đô la Mỹ có mối liên hệ chặt chẽ với tỷ giá đô la Mỹ so với nhân dân tệ. Sự khác biệt trong chính sách giữa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương Châu Âu là yếu tố then chốt quyết định xu hướng của đô la Mỹ. Như năm 2017, nền kinh tế khu vực đồng euro phục hồi mạnh mẽ, tốc độ tăng trưởng GDP vượt qua Mỹ, Ngân hàng Trung ương Châu Âu phát đi tín hiệu thắt chặt chính sách tiền tệ, thúc đẩy dòng tiền từ đô la Mỹ chuyển sang euro, dẫn đến chỉ số đô la Mỹ giảm mạnh 15% trong suốt năm, trong khi đó tỷ giá đô la Mỹ so với nhân dân tệ cũng có xu hướng giảm tương tự.

Các nhà đầu tư tham gia thị trường tiền điện tử có thể chú ý đến sự biến đổi của chỉ số đô la Mỹ ảnh hưởng đến thị trường stablecoin như USDT, điều này có ý nghĩa quan trọng trong giao dịch tài sản kỹ thuật số.

4. Chính sách tỷ giá chính thức

Khác với tiền tệ hoàn toàn tự do trao đổi, quản lý tỷ giá nhân dân tệ đã trải qua nhiều cuộc cải cách. Cuộc cải cách cuối cùng vào ngày 26 tháng 5 năm 2017 đã điều chỉnh mô hình báo giá giá trung bình thành “giá đóng cửa + sự thay đổi tỷ giá của một rổ tiền tệ + yếu tố phản chu kỳ”, tăng cường khả năng dẫn dắt chính thức. Kinh nghiệm cho thấy, cơ chế này có ảnh hưởng rõ rệt đến tỷ giá ngắn hạn, nhưng xu hướng trung và dài hạn vẫn phụ thuộc vào các yếu tố cơ bản và sức mạnh thị trường.

Các nhà đầu tư tiền điện tử nên hiểu cách các chính sách thị trường tài chính truyền thống ảnh hưởng đến giá trị tài sản tiền điện tử, đặc biệt là trong các chiến lược giao dịch liên thị trường.

Chiến lược đầu tư và thời điểm nắm bắt Nhân dân tệ

Đối với tình hình hiện tại, nắm bắt sự biến động tỷ giá nhân dân tệ có thể mang lại cơ hội đầu tư, chìa khóa nằm ở việc lựa chọn thời điểm và kiểm soát rủi ro:

• Tỷ giá đô la Mỹ so với nhân dân tệ (USD/CNY) trong thời gian ngắn có xu hướng tăng giá do đồng đô la yếu đi và những tiến triển trong đàm phán Mỹ-Trung, hiện tỷ giá khoảng 7.2. Khi tỷ giá quay trở lại khoảng 7.15–7.2 (gần đường trung bình 50 ngày), chỉ báo kỹ thuật RSI dưới 40, cho thấy tình trạng bán quá mức, hoặc khi chỉ số đô la Mỹ giảm xuống dưới 101, có thể xem xét mua vào.

• Về mặt thông tin, nếu có sự tiến triển tích cực trong đàm phán thương mại Trung-Mỹ hoặc dữ liệu kinh tế Trung Quốc vượt kỳ vọng (như GDP, PMI hoặc dữ liệu tiêu dùng tốt hơn mong đợi) thì có thể coi đó là tín hiệu mua vào mạnh mẽ; nếu xung đột thuế quan gia tăng, tỷ giá có thể vượt qua 7.4, cần thiết lập điểm dừng lỗ.

Đối với các nhà giao dịch tài sản số, sự biến động tỷ giá nhân dân tệ có thể ảnh hưởng đến tính thanh khoản và tâm lý giao dịch trên thị trường tiền điện tử ở khu vực châu Á, đặc biệt là thể hiện rõ trên các nền tảng giao dịch chính. Hiểu mối liên hệ này có thể cung cấp thêm cơ sở tham khảo cho việc phân bổ tài sản số.

Dữ liệu cho thấy, tỷ giá không chính thức của USDT so với CNY trên các nền tảng giao dịch chính có sự chênh lệch nhất định với tỷ giá chính thức, sự khác biệt này đôi khi có thể cung cấp cơ hội套利, nhưng cũng cần cảnh giác với những rủi ro về tính thanh khoản và rủi ro chính sách.