Tỷ giá Đô la Mỹ: Ảnh hưởng của chính sách thuế quan và khả năng xu hướng giảm giá Đô la Mỹ trong tương lai

Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (FRB) giữ thái độ thận trọng đối với việc giảm lãi suất, chú ý đến số liệu việc làm

Cựu Tổng thống Trump dự kiến sẽ công bố chi tiết về các biện pháp thuế quan đối ứng áp dụng cho tất cả các quốc gia vào thứ Tư tới, và các nhà đầu tư đang theo dõi tác động của việc thực hiện chính sách thuế quan đến thị trường. Kể từ thứ Sáu tuần trước (28 tháng 3), lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ đã ghi nhận mức giảm trên 4%, phản ánh sự gia tăng lo ngại về tình trạng stagflation của thị trường. Goldman Sachs đã nâng khả năng nền kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái trong 12 tháng tới từ 20% lên khoảng 35%, và dự đoán rằng Fed sẽ thực hiện thêm 3 lần cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang chắc chắn cần phải cân bằng giữa lạm phát và toàn dụng lao động. Nhìn vào dữ liệu gần đây, dấu hiệu của việc gia tăng lạm phát và suy thoái kinh tế đang dần xuất hiện trong "dữ liệu mềm". Chỉ số giá PCE cơ bản tháng 2, một chỉ số lạm phát mà Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang coi trọng, đã tăng 2.8% so với cùng kỳ năm trước, vượt qua dự đoán 2.7%. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng đạt mức thấp nhất trong hơn 2 năm, và kỳ vọng lạm phát dài hạn ghi nhận mức cao nhất trong 32 năm.

Tuy nhiên, các quan chức của Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang vẫn giữ thái độ thận trọng đối với việc cắt giảm lãi suất, cho rằng nền kinh tế Mỹ vẫn tiếp tục duy trì sức mạnh và không có tình trạng stagflation, đồng thời có rủi ro tăng lạm phát, và việc cắt giảm lãi suất thực sự phụ thuộc vào tình hình lạm phát.

Thông thường, có mối tương quan tích cực giữa lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm và đồng đô la Mỹ. Do đó, kịch bản suy thoái kinh tế Mỹ - cắt giảm lãi suất của Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang có khả năng dẫn đến sự suy yếu của đồng đô la Mỹ. Các nhà đầu tư nên chú ý đến báo cáo việc làm sẽ được công bố vào thứ Sáu tới (ngày 4 tháng 4). Nếu dữ liệu việc làm của Mỹ cho thấy sự yếu kém, đặc biệt là dưới ảnh hưởng của việc cắt giảm chi phí hiệu quả trong khu vực chính phủ (DOGE), các nhà đầu tư có thể đổ xô vào trái phiếu chính phủ Mỹ như một tài sản an toàn, gây áp lực lên đồng đô la Mỹ, cổ phiếu Mỹ và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm. Ngược lại, điều này có thể dẫn đến sự phục hồi hơn nữa của cổ phiếu Mỹ.

Thuế quan và "Thỏa thuận Mar-a-Lago", điểm quan trọng ảnh hưởng đến triển vọng của đồng đô la Mỹ

Wells Fargo cho biết mức tăng của đồng đô la Mỹ trong tương lai sẽ phụ thuộc vào mức độ phản ứng của các quốc gia khác. Nếu các chính phủ khác không thực hiện các biện pháp trả đũa sau khi Mỹ tăng thuế quan, đồng đô la Mỹ sẽ thu được lợi ích lớn nhất. Theo nhiều mô hình về mức tăng thuế quan của Mỹ và cách đáp ứng của các quốc gia khác, đồng đô la Mỹ có thể tăng từ 1,5% đến 11% trong thời gian tới. Ngoài ra, nếu các nhà đầu tư nước ngoài mua trái phiếu kho bạc Mỹ với số lượng lớn do lo ngại về sự suy giảm của nền kinh tế toàn cầu, đồng đô la Mỹ có thể được hỗ trợ.

Tuy nhiên, vấn đề là liệu ông Trump có thực sự mong muốn đồng đô la Mỹ tăng giá hay không

Thực tế, một trong những yếu tố quan trọng dẫn đến sự giảm giá của đồng đô la Mỹ kể từ giữa tháng 1 là sự suy giảm triển vọng tăng trưởng kinh tế Mỹ trong trung và ngắn hạn do gia tăng rủi ro thu hẹp chính sách tài chính của Mỹ. Ngoài ra, "Thỏa thuận Mar-a-Lago" cũng có thể làm giảm giá đồng đô la Mỹ, và thị trường đang lan truyền suy đoán rằng chính phủ Mỹ có thể có ý định điều hướng sự giảm giá của đồng đô la thông qua sự hợp tác quốc tế, nhằm giảm thâm hụt thương mại và kích thích ngành sản xuất.

Ông Trump đã đề cập trước đây rằng việc Nhật Bản và Trung Quốc cố ý hạ giá đồng yen và đồng nhân dân tệ là không công bằng đối với Hoa Kỳ. Do đó, thị trường đang chú ý đến việc liệu vấn đề tỷ giá có được đưa ra trong các cuộc đàm phán sắp tới hay không. Tổng hợp những yếu tố này, triển vọng của đồng đô la Mỹ được cho là có xu hướng giảm.

Hiện tại tỷ giá Ethereum so với đô la Mỹ là 4,482.78 USD. Biến động tỷ giá đô la Mỹ cũng ảnh hưởng đến giá các tài sản tiền điện tử chính, vì vậy các nhà đầu tư cần chú ý đến các chỉ số kinh tế và xu hướng chính sách của Mỹ trong tương lai.