Hiểu cơ chế quyền và lợi tức trong thị trường tiền điện tử và tác động giá của nó đến Token

Giá Token giảm vào ngày không có lãi là điều tất yếu?

Thông thường, vào ngày không còn quyền nhận cổ tức, vì người nắm giữ Token đã nhận được phân phối lợi nhuận, giá trị Token tương ứng cũng sẽ giảm, giá sẽ giảm. Nhưng từ tình hình lịch sử, giá giảm vào ngày không còn quyền nhận cổ tức không phải là điều hiển nhiên, đặc biệt là đối với một số Token dẫn đầu có cổ tức ổn định, hiệu suất ổn định và được các nhà đầu tư ưa chuộng, việc giá tăng vào ngày không còn quyền nhận cổ tức cũng rất phổ biến.

Trong trường hợp phát hành quyền, việc dự án phát hành thêm Token hoặc tiến hành phân phối Token mới dẫn đến việc tăng lưu thông. Trong khi tổng giá trị của dự án không thay đổi, giá trị của từng Token đại diện cho dự án sẽ giảm tương ứng, tức là giá sẽ được điều chỉnh xuống.

Trong trường hợp không có cổ tức, việc phân phối lợi nhuận cho những người nắm giữ (như phần thưởng staking hoặc chia sẻ phí giao dịch) cũng có nghĩa là tài sản của dự án thực sự giảm đi. Do đó, mặc dù những người nắm giữ sẽ nhận được lợi nhuận sau khi không có cổ tức, nhưng giá Token cũng sẽ giảm tương ứng.

Phân tích trường hợp cụ thể

Giả sử mỗi đồng Token của một dự án có lợi nhuận hàng năm là 3 đô la. Thị trường định giá dòng lợi nhuận này là 10 lần, tức là mỗi đồng Token 30 đô la. Dự án đã tích lũy 5 đô la dự trữ cho mỗi đồng Token, tổng giá trị của dự án là 35 đô la cho mỗi đồng.

Dự án quyết định trả cho các chủ sở hữu Token mỗi Token 4 đô la như một khoản cổ tức đặc biệt, chỉ giữ lại 1 đô la dự trữ cho các nhu cầu bất ngờ.

Vào ngày không nhận cổ tức, giá trị lý thuyết của đồng Token này là giá đóng cửa của ngày hôm trước trừ đi mỗi cổ tức sẽ được phát. Theo giả định trước đó, có thể cho rằng giá Token vào ngày không nhận cổ tức sẽ giảm từ 35 USD xuống 31 USD.

Nếu là phát hành token mới, công thức tính giá lý thuyết là: Giá Token sau khi phát hành = (Giá Token trước khi phát hành - Giá phát hành) / (1 + Tỷ lệ phát hành)

Nhưng! Biến động giá của Token không chỉ bị ảnh hưởng bởi yếu tố quyền lợi tách biệt mà còn là kết quả của nhiều yếu tố như tâm lý thị trường, phát triển dự án, v.v. Điều này tương tự với nguyên lý biến động giá tương ứng của các sự kiện mô hình kinh tế đặc trưng trong tiền điện tử như giảm một nửa Bitcoin, phần thưởng staking Ethereum.

Mua Token sau ngày chia cổ tức có tiết kiệm hơn không?

Vấn đề này phải xem xét theo từng tình huống cụ thể. Chúng ta có thể xem xét từ ba góc độ này:

• Biểu hiện giá trước khi chia quyền chia lợi
• Quan sát lịch sử xu hướng giá sau khi phân chia lợi tức
• Tình hình cơ bản của dự án và có dự định nắm giữ lâu dài hay không

Đối với token quyền lợi, có hai khái niệm quan trọng: lấp quyền lợi và dán quyền lợi

「Điền quyền lợi」: chỉ việc Token sau khi trừ quyền lợi, mặc dù giá giảm tạm thời do phân phối lợi nhuận, nhưng với sự lạc quan của nhà đầu tư về cơ bản của dự án và triển vọng tương lai, giá dần phục hồi và cuối cùng trở lại mức trước khi trừ quyền lợi hoặc gần mức đó. Điều này cho thấy nhà đầu tư lạc quan về triển vọng tăng trưởng của dự án trong tương lai.

「贴 quyền息」: chỉ Token trong một khoảng thời gian sau khi loại quyền lợi, giá cả tiếp tục ảm đạm, và không phục hồi về mức trước khi loại quyền lợi. Điều này thường có nghĩa là nhà đầu tư lo ngại về hiệu suất tương lai của Token, điều này có thể do sự phát triển của dự án không tốt, hoặc do thay đổi môi trường thị trường và các yếu tố khác.

Yếu tố xem xét

1. Cân nhắc trước khi quyền lợi và cổ tức được tách ra: Trước khi quyền lợi và cổ tức được tách ra, nếu giá Token đã tăng lên mức cao, nhiều nhà đầu tư có xu hướng chốt lời sớm. Do đó, việc tham gia vào thời điểm này có thể không phải là một quyết định khôn ngoan.

2. Quan sát lịch sử về xu hướng giá sau khi chia cổ tức: Nhìn lại lịch sử, giá của Token thường có xu hướng giảm sau khi chia cổ tức thay vì tăng. Tuy nhiên, nếu giá tiếp tục giảm sau khi quyền lợi bị tước bỏ cho đến khi chạm mức hỗ trợ kỹ thuật và có dấu hiệu ổn định, đây có thể là một thời điểm đáng cân nhắc để mua vào.

3. Cơ sở dự án và góc nhìn về việc nắm giữ lâu dài: Đối với những dự án có nền tảng vững chắc, chiếm ưu thế trong ngành, hành vi tách cổ tức thường được coi là một phần của điều chỉnh giá, chứ không phải là dấu hiệu của sự giảm giá trị.

Tham gia quyền lợi token còn có những chi phí ẩn nào khác?

thuế thu nhập

Nếu nhà đầu tư mua Token không có quyền lợi bằng tài khoản cá nhân thông thường, có thể gặp phải tổn thất vốn chưa thực hiện vào ngày không có quyền, trong khi vẫn phải nộp thuế cho khoản phân phối lợi nhuận đã nhận. Ở các quốc gia và khu vực khác nhau, chính sách thuế đối với lợi nhuận từ tiền điện tử là khác nhau.

Phí giao dịch và thuế giao dịch

Trong giao dịch tiền điện tử:

• Phí giao dịch thường được tính theo một tỷ lệ nhất định của số tiền giao dịch (tiêu chuẩn thu phí khác nhau giữa các nền tảng)
• Một số khu vực có thể áp dụng các loại thuế cụ thể đối với giao dịch tiền điện tử.

Quyền và lợi tức trong thị trường tiền điện tử là gì?

"Loại quyền lợi" trong thị trường tiền điện tử, chỉ hành động mà dự án dựa trên tình hình hoạt động, phân phối một phần lợi nhuận cho các nhà đầu tư nắm giữ Token dưới hình thức phân phối trực tiếp hoặc token bổ sung.

「除息」: chỉ việc dự án phân phối lợi nhuận cho người nắm giữ Token, tương tự như phần thưởng staking, chia sẻ phí giao dịch, v.v., việc phân phối lợi nhuận này thường ổn định hơn, có tính chất tương tự như sản phẩm thu nhập cố định trong tài chính truyền thống.

「除權」: chỉ dự án phân phối thêm Token cho người nắm giữ Token. Do phân phối là Token, giá của nó sẽ thay đổi theo sự biến động của giá thị trường, vì vậy so với việc chia cổ tức, phần thưởng từ việc phân phối này có sự không chắc chắn hơn và đi kèm với một số rủi ro tiềm ẩn.

Khi dự án thông báo phát phân chia lợi nhuận hoặc token bổ sung, sẽ xác nhận ngày cơ sở phân phối và ngày cơ sở loại quyền. Chỉ những người dùng nắm giữ token đó vào ngày đăng ký phân phối mới có quyền nhận lợi nhuận hoặc token bổ sung. Cơ chế này đặc biệt phổ biến trong các sản phẩm đặt cọc và phân phối lợi nhuận trên các nền tảng giao dịch chính.