Phân tích độ sâu diễn biến chỉ số đô la Mỹ: Phân tích tỷ giá năm 2025 và lập kế hoạch chiến lược đầu tư

Đô la Mỹ là đồng tiền có khối lượng giao dịch lớn nhất toàn cầu, không chỉ chiếm ưu thế trong các cặp giao dịch trên thị trường ngoại hối, mà còn đóng vai trò là đồng tiền định giá trong thương mại hàng hóa quốc tế, đồng thời mang cả vai trò dự trữ và phương tiện đầu tư. Bài viết này sẽ phân tích hệ thống các yếu tố chính tác động đến biến động tỷ giá đô la Mỹ từ cả hai góc độ kỹ thuật và vĩ mô, đồng thời dự đoán xu hướng đô la Mỹ vào năm 2025, cung cấp tham khảo chuyên nghiệp cho nhà đầu tư để xây dựng chiến lược giao dịch đô la Mỹ chính xác.

Phân tích kỹ thuật tỷ giá USD và chỉ số USD

Tỷ giá đô la Mỹ về bản chất đo lường mối quan hệ giá trị tương đối giữa đô la Mỹ và các đồng tiền khác. Trong lĩnh vực giao dịch ngoại hối chuyên nghiệp, mối quan hệ này được biểu thị qua các cặp tiền tệ:

Tỷ giá phân tích kỹ thuật ví dụ：

• EUR/USD=1.04 có nghĩa là 1 euro có thể đổi được 1.04 đô la Mỹ
• EUR/USD tăng lên 1.09 cho thấy euro tăng giá, đô la giảm giá
• EUR/USD giảm xuống 0.88 phản ánh euro mất giá, đô la mạnh lên

Chỉ số đô la Mỹ ( DXY ) là một chỉ số trọng số phản ánh sự mạnh yếu của đô la Mỹ, được cấu thành từ euro ( 57.6% ), yen Nhật ( 13.6% ), bảng Anh ( 11.9% ), đô la Canada ( 19.1% ), krona Thụy Điển ( 14.2% ) và franc Thụy Sĩ ( 13.6% ). Cần lưu ý rằng sự thay đổi của chỉ số này bị ảnh hưởng tổng hợp bởi chính sách của nhiều ngân hàng trung ương, do đó sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và xu hướng chỉ số đô la Mỹ không phải là một mối quan hệ tuyến tính đơn giản.

Phân tích kỹ thuật: Dữ liệu thị trường mới nhất cho thấy chỉ số đô la Mỹ đã giảm liên tiếp trong năm phiên giao dịch, hiện đang ở mức 103.45, là mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2024. Điều đặc biệt quan trọng là chỉ số đô la Mỹ gần đây đã phá vỡ đường trung bình động đơn giản 200 ngày (SMA), trong lý thuyết phân tích kỹ thuật, sự phá vỡ này thường được coi là một tín hiệu giảm mạnh, báo hiệu sự hình thành xu hướng giảm.

Phân tích vĩ mô về biến động chu kỳ lịch sử của đô la Mỹ

Kể từ khi hệ thống Bretton Woods ( sụp đổ, chỉ số đô la Mỹ đã trải qua tám chu kỳ biến động rõ rệt, mỗi chu kỳ đều có những yếu tố kinh tế vĩ mô và chính sách sâu sắc đứng sau.

1. Đợt giảm đầu tiên )1971-1980(: Chính phủ Nixon đã chấm dứt “chế độ bản vị vàng”, hệ thống tỷ giá cố định giữa đô la và vàng sụp đổ, cộng thêm áp lực lạm phát do cuộc khủng hoảng dầu mỏ gây ra, chỉ số đô la giảm xuống dưới 90.

2. Đợt tăng thứ hai )1980-1985(: Chủ tịch Volcker thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ quyết liệt, lãi suất quỹ liên bang tăng vọt lên 20%, duy trì môi trường lãi suất cao khiến đồng đô la mạnh lên.

3. Làn sóng giảm thứ ba)1985-1995(: “Đôi thiếu hụt”) thiếu hụt ngân sách và thiếu hụt thương mại( trong bối cảnh, đô la Mỹ bước vào thị trường gấu dài hạn.

4. Làn sóng tăng trưởng thứ tư )1995-2002(: Sự phát triển thịnh vượng của nền kinh tế internet đã thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ của các ngành công nghiệp mới nổi tại Mỹ, dòng vốn quay trở lại đã thúc đẩy chỉ số đô la Mỹ đạt mức cao 120 điểm.

5. Đợt giảm thứ năm )2002-2010(: Sự sụp đổ của bong bóng internet, cú sốc từ sự kiện “9/11” và chính sách nới lỏng định lượng đã dẫn đến cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, chỉ số đô la Mỹ giảm xuống khoảng 60.

6. Làn sóng tăng thứ sáu )2011-2020 đầu (: Trong bối cảnh khủng hoảng nợ châu Âu và sự chậm lại của nền kinh tế Trung Quốc, nền kinh tế Mỹ phục hồi mạnh mẽ, Cục Dự trữ Liên bang khởi động chu kỳ tăng lãi suất hỗ trợ đồng đô la mạnh lên.

7. Đợt giảm giá thứ bảy )2020 đầu năm 2022 (: Dưới tác động của đại dịch, Cục Dự trữ Liên bang đã giảm lãi suất cơ bản về 0, thực hiện chính sách nới lỏng tiền tệ quy mô lớn nhằm kích thích kinh tế, đồng thời gây ra áp lực lạm phát nghiêm trọng.

8. Đợt giảm thứ tám )2022 đầu năm - cuối năm 2024 (: Để đối phó với lạm phát mất kiểm soát, Cục Dự trữ Liên bang thực hiện chính sách tăng lãi suất mạnh mẽ, lãi suất quỹ liên bang đạt mức cao nhất trong 25 năm, đồng thời tiến hành siết chặt định lượng )QT(, mặc dù kiểm soát được lạm phát nhưng cũng tạo ra thách thức đối với niềm tin vào đô la.

Phân tích triển vọng tỷ giá đô la Mỹ đối với các đồng tiền chính

Dựa trên các chỉ số kỹ thuật mới nhất của thị trường tài chính, dữ liệu kinh tế vĩ mô và kỳ vọng chính sách, chúng tôi đưa ra phân tích sau về xu hướng tỷ giá giữa đô la Mỹ và các loại tiền tệ chính vào năm 2025:

) EUR/USD ### Euro/USD (: xu hướng tăng cấu trúc

Tỷ giá Euro so với USD có mối tương quan âm cao với chỉ số USD. Dữ liệu giao dịch mới nhất cho thấy, EUR/USD đã tăng lên 1.0835, thể hiện xu hướng tăng liên tục. Các chỉ báo phân tích kỹ thuật tiết lộ:

• Hình thái kỹ thuật: Giá hình thành kênh đi lên, mục tiêu ngắn hạn 1.0900
• Mức hỗ trợ: 1.0750 và 1.0680 tạo thành khoảng hỗ trợ quan trọng
• Kháng cự: Mức tâm lý 1.0900 và vùng kháng cự lịch sử 1.0950
• Chỉ báo động năng: RSI duy trì trên 60, cột MACD mở rộng, cho thấy động năng tăng mạnh.

Yếu tố tác động vĩ mô: Thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục chu kỳ giảm lãi suất, trong khi tốc độ chuyển sang chính sách nới lỏng của Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể tương đối chậm hơn, sự phân hóa chính sách này sẽ hỗ trợ cho đồng euro, dự kiến khả năng EUR/USD tiếp tục tăng cao vào năm 2025 là khá lớn.

) GBP/USD ### bảng Anh/USD (: Biến động tăng lên dưới sự phân hóa chính sách

Vương quốc Anh và Hoa Kỳ có mối liên hệ kinh tế chặt chẽ, chính sách tiền tệ của hai nước có tác động đáng kể đến tỷ giá. Thị trường phổ biến dự đoán rằng bước giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh )BoE( sẽ chậm hơn so với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, điều này cung cấp sự hỗ trợ tương đối cho đồng bảng.

• Hình thái kỹ thuật: Cấu trúc hình chóp tăng vẫn còn nguyên vẹn kể từ khi hình thành đáy vào cuối năm 2024.
• Khoảng giá cốt lõi: 1.25-1.35 sẽ trở thành phạm vi biến động chính vào năm 2025
• Bối cảnh đột phá: Nếu chính sách của Anh và Mỹ phân hóa gia tăng, tỷ giá có thể thử thách ngưỡng 1.40.
• Yếu tố rủi ro: Sự không chắc chắn về chính trị và cú sốc thanh khoản trên thị trường có thể gây áp lực điều chỉnh

Mô hình biến động dự kiến: GBP/USD có khả năng duy trì mô hình dao động tăng lên, nhưng biên độ biến động có thể mạnh hơn EUR/USD, nhà đầu tư nên chú ý đến dữ liệu lạm phát của Vương quốc Anh và biên bản cuộc họp của ngân hàng trung ương.

) USD/CNH ### đô la Mỹ/Nhân dân tệ (: Biến động trong khoảng dưới sự kiểm soát của chính sách

Tỷ giá USD so với CNY không chỉ bị ảnh hưởng bởi quan hệ cung cầu trên thị trường, mà còn chịu sự quản lý chủ động của chính sách tỷ giá của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc. Phân tích kỹ thuật cho thấy:

• Khoảng hiện tại: 7.2300-7.2600 hình thành sự điều chỉnh ngang ngắn hạn
• Chỉ báo kỹ thuật: MACD ở mức ngày đang nằm dưới trục không, nhưng thân cột đang thu hẹp.
• Mức quan trọng: 7.2260 là mức hỗ trợ quan trọng gần đây, 7.2600 là mức kháng cự phía trên.
• Tình huống đột phá: Nếu đô la Mỹ giảm xuống dưới 7.2260 và RSI cho thấy quá bán, có thể kích hoạt sự phục hồi ngắn hạn.

Yếu tố can thiệp: Ngân hàng Trung ương Trung Quốc tích cực hướng dẫn tỷ giá thông qua cơ chế tỷ giá trung bình. Nếu ngân hàng trung ương áp dụng các biện pháp can thiệp mạnh mẽ hơn, có thể sẽ tạo ra rào cản cho sự biến động tự do của USD/CNH. Kết hợp với sự khác biệt trong tăng trưởng kinh tế giữa Trung Quốc và Mỹ cùng với kỳ vọng về chính sách tiền tệ, USD/CNH có khả năng tiếp tục xu hướng biến động trong khoảng vào năm 2025, nhưng biên độ có thể hẹp hơn so với trước đây.

) USD/JPY ### đô la Mỹ/yen Nhật Bản (：Áp lực giảm cấu trúc gia tăng

Là một trong những cặp tiền tệ có tính thanh khoản cao nhất toàn cầu, sự phân hóa chính sách tiền tệ giữa Mỹ và Nhật Bản sẽ dẫn dắt xu hướng tỷ giá vào năm 2025. Mức lương cơ bản của Nhật Bản trong tháng 1 đã tăng 3.1% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức cao nhất trong 32 năm, cho thấy nền kinh tế Nhật Bản có thể đang thoát khỏi môi trường lạm phát thấp và lương thấp kéo dài.

• Hình thái kỹ thuật: Kênh giảm giá hình thành từ đỉnh cao năm 2024 vẫn còn hiệu lực.
• Mức quan trọng: 146.90 tạo thành hỗ trợ quan trọng, nếu phá vỡ sẽ mở ra không gian giảm thêm.
• Khu vực kháng cự: 150.0 là mức kháng cự tâm lý, nếu muốn đảo ngược xu hướng giảm cần phải vượt qua mức này
• Phân tích động năng: Mức điều chỉnh Fibonacci cấp tuần cho thấy 61.8% nằm gần 142.30

Bối cảnh vĩ mô: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể buộc phải tăng tốc quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ để đối phó với áp lực lạm phát do tăng lương. Nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất nhiều lần vào năm 2025, trong khi Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục giảm lãi suất, thì xu hướng giảm của USD/JPY sẽ càng được xác nhận hơn, mục tiêu có thể giảm xuống dưới 140.00.

) AUD/USD ###AUD/USD(：Nhu cầu tài nguyên và chênh lệch lãi suất hỗ trợ

Tăng trưởng GDP quý IV của Australia tăng 0.6% so với quý trước và tăng 1.3% so với cùng kỳ năm trước, đều vượt qua dự báo của thị trường. Đồng thời, thặng dư thương mại trong tháng 1 tăng lên 56.2 tỷ, cho thấy nền tảng kinh tế của Australia vững chắc. Quan sát từ góc độ kỹ thuật:

• Phân tích hình thái: Giá phá vỡ đường xu hướng giảm và hình thành kênh tăng mới.
• Mức hỗ trợ: 0.6650 và 0.6580 tạo thành mức hỗ trợ đôi.
• Mức kháng cự: 0.6900 là điểm cao gần đây, mục tiêu sau khi vượt qua là 0.7000
• Tín hiệu chỉ báo: Hệ thống trung bình động cấp tuần đã hoàn thành giao nhau vàng, xu hướng trung hạn đang tốt lên

Sự khác biệt chính sách: Ngân hàng Dự trữ Úc )RBA( duy trì lập trường thận trọng, ngụ ý khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai là khá nhỏ. So với con đường cắt giảm lãi suất tích cực của Cục Dự trữ Liên bang, chính sách tiền tệ tương đối mạnh mẽ của Úc sẽ hỗ trợ AUD/USD, dự kiến sẽ ổn định và tăng trưởng vào năm 2025.

Chiến lược đầu tư USD: Nắm bắt cơ hội giao dịch theo chu kỳ

Dựa trên quy luật biến động chu kỳ đô la Mỹ và phân tích kỹ thuật hiện tại, chúng tôi đã xây dựng các chiến lược giao dịch sau đây cho các nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro khác nhau:

) Chiến lược ngắn hạn ### Quý 1-Q2025: Nắm bắt cơ hội sóng trong biến động cấu trúc

Nhận diện tình huống tăng giá：

• Xung đột địa chính trị leo thang ( như căng thẳng ở eo biển Đài Loan ) có thể thúc đẩy DXY nhanh chóng tăng mạnh lên khoảng 100-103.
• Dữ liệu kinh tế Mỹ vượt kỳ vọng ( nếu việc làm phi nông nghiệp > 250.000 ) có thể dẫn đến việc thị trường hoãn kỳ vọng giảm lãi suất, đồng đô la phục hồi

Nhận diện kịch bản giảm giá：

• Cục Dự trữ Liên bang Mỹ liên tục giảm lãi suất trong khi chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu chuyển hướng tương đối chậm, sự mạnh lên của euro có thể dẫn đến việc DXY giảm xuống dưới 95
• Khủng hoảng nợ công của Mỹ gia tăng ( nhu cầu đấu thầu trái phiếu chính phủ không đủ ), rủi ro tín dụng đô la tăng cao

Đề xuất thực hiện giao dịch：

• Chiến lược tích cực: Thực hiện chiến lược bán cao mua thấp trong khoảng DXY 95-100, tận dụng các chỉ báo kỹ thuật như phân kỳ MACD, các mức hồi phục Fibonacci để bắt tín hiệu đảo chiều.
• Chiến lược bảo thủ: Chờ đến khi lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trở nên rõ ràng rồi mới chọn thời điểm tham gia, ưu tiên giữ thanh khoản.

( Chiến lược trung và dài hạn ): Phân bổ tài sản dưới áp lực yếu của đô la Mỹ từ Q3 năm 2025 trở đi ###

Logic cốt lõi :

• Chu kỳ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sâu hơn, lợi suất trái phiếu Mỹ thu hẹp lợi thế, vốn toàn cầu có thể chảy vào các thị trường mới nổi có tăng trưởng cao.
• Nếu xu hướng phi đô la hóa tiếp tục tăng tốc, có thể làm suy yếu vị thế đồng đô la như một đồng tiền dự trữ.

Gợi ý cấu hình：

• Giảm dần vị thế mua đô la Mỹ, tăng cường phân bổ vào các đồng tiền phi Mỹ có định giá hợp lý như yên Nhật, đô la Úc (.
• Tăng cường phân bổ tài sản gắn liền với hàng hóa như vàng, đồng để phòng ngừa rủi ro giảm giá đồng USD
• Cân nhắc tăng cường phân bổ trái phiếu thị trường mới nổi trên cơ sở phòng ngừa tỷ giá, nhằm tận dụng cơ hội chênh lệch lợi suất

Quản lý rủi ro：

• Thiết lập mức dừng lỗ hợp lý, rủi ro cho mỗi giao dịch không vượt quá 1-2% tổng vốn.
• Chia nhỏ khoản đầu tư, tránh việc giao dịch toàn bộ vào lúc biến động cực đoan
• Kiểm tra định kỳ tính hiệu quả của chiến lược, điều chỉnh tỷ lệ vị trí theo sự thay đổi của môi trường vĩ mô

Năm 2025, siêu giao dịch USD sẽ càng phụ thuộc vào các đặc điểm “dựa trên dữ liệu” và “nhạy cảm với sự kiện”, nhà đầu tư cần duy trì tính linh hoạt trong chiến lược và kỷ luật thực hiện nghiêm ngặt để nắm bắt cơ hội lợi nhuận vượt trội trong biến động chu kỳ của USD.