USD/INR đạt mức cao đáng báo động khi đồng Rupee sụp đổ dưới áp lực từ Mỹ

• Rupee đã sụp đổ xuống mức 88.45 so với Đô la, đánh dấu mức thấp kỷ lục mặc dù Ấn Độ có mức tăng GDP ấn tượng 7.8%
• Tăng thuế 50% trừng phạt của Trump đối với hàng nhập khẩu từ Ấn Độ - được cho là để trừng phạt Ấn Độ vì đã mua dầu của Nga - đang đè bẹp khả năng cạnh tranh xuất khẩu
• Các nhà đầu tư nước ngoài rời bỏ thị trường Ấn Độ ồ ạt, bán tháo một số tiền khổng lồ lên tới 94.569,6 crores chỉ trong tháng 7 và tháng 8

Tôi đã chứng kiến trong sự không thể tin nổi khi đồng Rupee mở cửa gần mức thấp nhất mọi thời đại vào thứ Hai vừa qua. Cặp USD/INR dao động quanh mức 88,45 không chỉ là một con số - đó là hệ quả trực tiếp của các chiến thuật bắt nạt kinh tế của Mỹ đối với các quyết định thương mại độc lập của Ấn Độ.

Quyết định của Nhà Trắng tăng thuế từ 25% lên 50% vào tháng trước không gì khác ngoài một cuộc chiến tranh kinh tế, được che đậy bằng những lời lẽ tự phụ về "tài trợ cho cuộc chiến của Moscow." Sự đạo đức giả thật đáng kinh ngạc khi bạn xem xét những ràng buộc địa chính trị của chính nước Mỹ.

Ngoại tệ đang rời khỏi thị trường với tốc độ đáng báo động. Riêng trong ngày thứ Sáu, các nhà đầu tư nước ngoài đã bán tháo 8,312.66 crore Rs. trên thị trường chứng khoán Ấn Độ. Cuộc tháo chạy trong hai tháng gần đây gần 95,000 crore Rs. đã xóa sạch số tiền khiêm tốn 24,011.43 crore Rs. đã đổ vào trong khoảng thời gian từ tháng Ba đến tháng Sáu. Thực tế, những dòng tiền chảy ra khổng lồ này phơi bày sự dễ bị tổn thương của các thị trường mới nổi trước những thay đổi trong chính sách kinh tế của phương Tây.

Điều đặc biệt gây thất vọng là sự sụp đổ của đồng tiền này xảy ra bất chấp khả năng phục hồi kinh tế đáng kinh ngạc của Ấn Độ - tăng trưởng GDP 7.8% vượt xa mức dự kiến 6.6%. Tuy nhiên, hiệu suất kinh tế ấn tượng này không có ý nghĩa gì khi các thị trường tiền tệ toàn cầu vẫn tập trung vào biến động của đồng Đô la.

Lực lượng thị trường đang hoạt động

Chỉ số Đô la đang cho thấy sự yếu kém, giao dịch gần mức thấp hàng tháng khoảng 97.70, tuy nhiên một cách nghịch lý, đồng Rupee vẫn tiếp tục suy yếu. Sự không liên kết này tiết lộ những vấn đề cấu trúc sâu xa hơn trong cách mà các đồng tiền thị trường mới nổi được định giá.

Theo công cụ CME FedWatch, kỳ vọng của thị trường cho việc cắt giảm lãi suất của Fed trong tháng 9 đã đạt 87,6%. Các nhà giao dịch rõ ràng đang đặt cược vào việc Mỹ nới lỏng chính sách tiền tệ, tuy nhiên điều này vẫn chưa chuyển thành sức mạnh của Rupee.

Có lẽ điều đáng lo ngại nhất là cuộc khủng hoảng hiến pháp đang nổi lên ở Mỹ, với chương trình thuế quan của Trump bị các thẩm phán ở Washington tuyên bố là "bất hợp pháp" và cuộc tấn công trực tiếp của ông vào sự độc lập của Fed thông qua việc cố gắng sa thải Thống đốc Lisa Cook. Những hành động này lẽ ra phải làm suy yếu uy tín của đô la, nhưng bằng cách nào đó đồng bạc xanh vẫn giữ vững trong khi Rupee lại chịu thiệt hại.

Triển vọng kỹ thuật vẫn ảm đạm

Về mặt kỹ thuật, USD/INR đã phá vỡ vào lãnh thổ chưa được khám phá. Cặp tiền này vẫn đang tăng giá trên mức Trung bình Động Hàm Exponential 20 ngày (87.60), với chỉ số RSI trên 60 xác nhận động lực tăng mới. Rào cản tâm lý 89.00 đang hiện hữu như một ngưỡng quan trọng tiếp theo, vượt qua đó sự suy yếu thêm của Rupee dường như là điều không thể tránh khỏi.

Với việc RBI dường như không thể ngăn chặn dòng chảy này mặc dù đã can thiệp tích cực, và sự ấm lên ngoại giao Modi-Xi có tác động tối thiểu đến thị trường, triển vọng ngay lập tức của Rupee có vẻ ngày càng không chắc chắn giữa tình trạng leo thang trong căng thẳng thương mại Mỹ-Ấn.