Cổ phiếu Trade Desk bị đè bẹp: Liên minh Netflix-Amazon mang đến tin xấu

Điểm chính

• Netflix vừa phản bội The Trade Desk bằng cách cho DSP của Amazon truy cập vào kho quảng cáo của mình
• Tôi đã theo dõi cổ phiếu TTD giảm giá suốt cả năm - thỏa thuận này với Amazon chỉ đang xoáy thêm vào nỗi đau.
• Morgan Stanley cuối cùng thừa nhận họ đã sai và giảm mục tiêu giá xuống 37%

Thị trường không có sự thương xót nào đối với The Trade Desk hôm nay. Trong khi các ngôi sao AI đang tăng vọt, TTD đang bị nghiền nát - giảm một cách tàn khốc 12,1% vào giữa buổi chiều giao dịch. Đòn chí mạng? Tin tức rằng Netflix đang cho phép DSP của Amazon truy cập trực tiếp vào kho quảng cáo của mình trên các thị trường toàn cầu lớn bắt đầu từ quý tới.

Điều này không thể đến vào thời điểm tồi tệ hơn cho The Trade Desk. Là kẻ thua cuộc lớn nhất của chỉ số S&P 500 trong năm nay, sự tăng trưởng đã ngừng lại trước sự cạnh tranh khốc liệt. Giờ đây, chúng ta thấy hai người chơi lớn đang hợp tác chống lại họ.

Sự hợp tác giữa Netflix và Amazon đặc biệt gây tổn hại vì nó củng cố chính những "khu vườn có tường" mà The Trade Desk đã chiến đấu chống lại. Trong khi Google và Meta luôn là những đối thủ mạnh mẽ với hệ sinh thái quảng cáo hoàn chỉnh của họ, giờ đây chúng ta đang chứng kiến hai gã khổng lồ khác hợp tác.

Morgan Stanley cuối cùng cũng đã từ bỏ hôm nay, hạ mức đánh giá của họ và cắt giảm mục tiêu giá xuống chỉ còn $80 đến một mức đáng thương là 50 đô la. Sự thừa nhận của họ rằng họ đã "sai về khả năng bền vững của sự tăng trưởng của The Trade Desk" nói lên rất nhiều điều về việc tâm lý đã thay đổi nhanh chóng như thế nào.

Trong nhiều năm, The Trade Desk dường như không thể ngăn cản - từng quý một, những kết quả xuất sắc đã khiến các nhà đầu tư reo hò. Nhưng bữa tiệc đã kết thúc. Hai trong ba báo cáo thu nhập gần đây nhất của họ đã khiến cổ phiếu giảm mạnh khi tăng trưởng chậm lại đáng kể, và những lời trấn an của ban quản lý không còn thuyết phục ai nữa.

Amazon đã xuất hiện như một đối thủ đáng sợ của The Trade Desk trong lĩnh vực TV kết nối, đã ký kết thỏa thuận với Roku vào đầu năm nay. DSP của họ hiện hoạt động với mọi dịch vụ phát trực tuyến lớn, hạn chế nghiêm trọng khả năng mở rộng của The Trade Desk.

Đánh giá trên trời mà các nhà đầu tư từng hoan nghênh giờ đây trông giống như một gánh nặng khổng lồ. Ngay cả sau cuộc tắm máu của năm nay, câu hỏi vẫn còn đó là liệu công ty có thể ngăn chặn sự thu hẹp thêm trong tỷ lệ tăng trưởng của mình hay không.

Trong khi The Trade Desk vẫn có sự tích hợp với Netflix, mối quan hệ đối tác với Amazon này báo hiệu hướng đi của thị trường - và không phải theo hướng của TTD. Trong bối cảnh công nghệ quảng cáo ngày càng cạnh tranh, The Trade Desk ngày càng trở nên dễ bị tổn thương hơn.