Cổ phiếu chia tách nóng nhất Phố Wall sẵn sàng cho mức tăng 280% - Nhưng tôi không mua sự thổi phồng này

Điểm chính

• Cơn sốt chia cổ phiếu gần đây đã thúc đẩy S&P 500 và Nasdaq - một cách khác mà Phố Wall tạo ra sự phấn khích
• Một số nhà phân tích cho rằng việc tách cổ phiếu ngược của Lucid có thể dẫn đến một đợt tăng giá 280% sau thông báo hợp tác với Uber.
• Nhưng hãy nói thật - công ty này đã hứa hẹn quá nhiều và thực hiện quá ít trong nhiều năm, đốt tiền như thể không có ngày mai.

Trong ba năm qua, tôi đã chứng kiến mọi người mất trí vì cổ phiếu AI. Với việc PwC tuyên bố AI sẽ trị giá 15,7 triệu tỷ đô la vào năm 2030, các nhà đầu tư đang đổ tiền vào bất cứ thứ gì có "trí tuệ nhân tạo" trong các thông cáo báo chí.

Nhưng AI không phải là cơn sốt duy nhất đang lăn lóc trên Phố Wall. Việc chia tách cổ phiếu đã trở thành nỗi ám ảnh mới nhất của thị trường, giúp đẩy các chỉ số lên mức cao kỷ lục trong khi mang lại cho các nhà đầu tư bán lẻ điều gì đó để phấn khích.

Những lần chia tách này thực sự không thay đổi giá trị hoặc hoạt động của công ty một chút nào - chúng chỉ thao tác giá cổ phiếu và số lượng cổ phiếu đang lưu hành theo cùng một yếu tố. Tuy nhiên, các nhà đầu tư phản ứng như thể có điều gì đó quan trọng đã xảy ra.

Cổ phiếu tách ra ( thường làm giảm giá cổ phiếu) thường khiến mọi người phấn khích vì chúng thường được thực hiện bởi những công ty thành công. Cổ phiếu thu hồi? Đó về cơ bản là những tín hiệu cảnh báo - tương đương với việc tô son cho một con lợn. Chúng thường được thực hiện bởi những công ty gặp khó khăn cần tăng giá cổ phiếu để tránh bị loại khỏi các sàn giao dịch.

Năm nay, O'Reilly Automotive, Fastenal và Interactive Brokers đã thực hiện các đợt tách cổ phiếu theo chiều tiến. Nhưng chủ đề nóng hổi là đợt tách ngược cổ phiếu của Lucid Group - hình mẫu cho sự thất vọng trong ngành xe điện.

Chiêu bài Hail Mary của Lucid

Sau khi thị trường đóng cửa vào ngày 29 tháng 8, Lucid đã hợp nhất 3 tỷ cổ phiếu của mình với tỷ lệ chia ngược 1-10, nâng giá cổ phiếu từ dưới $2 lên khoảng 20 đô la. Kỹ thuật tài chính cổ điển để vượt qua ngưỡng $5 mà nhiều nhà đầu tư tổ chức yêu cầu.

Nhà phân tích chuẩn tắc Mickey Legg dường như đã uống Kool-Aid, nâng mục tiêu giá của mình lên mức tương đương $70 sau khi chia tách - cho thấy tiềm năng tăng trưởng không tưởng 280%.

Sự nhiệt huyết của anh ấy xuất phát từ thỏa thuận của Lucid với Uber và nhà phát triển xe tự hành Nuro, nơi Uber sẽ triển khai hơn 20.000 SUV Lucid Gravity sử dụng hệ thống tự động của Nuro trong vòng sáu năm, bắt đầu vào cuối năm 2026. Uber thậm chí đã đầu tư $300 triệu vào Lucid trong một khoản đầu tư được hoàn tất vào ngày 4 tháng 9.

Với tiền của Ả Rập Xê Út trong ngân hàng, xe SUV Gravity sắp ra mắt, và bây giờ có Uber tham gia, mọi thứ trông thật tuyệt trên giấy tờ. Nhưng tôi đã thấy bộ phim này trước đây.

Thực tế đằng sau sự ồn ào

Lucid đã là một sự thất vọng lớn. Bạn còn nhớ khi họ được cho là sẽ thống trị thị trường ô tô điện hạng sang sau khi Tesla tập trung vào Model 3? Điều đó đã không xảy ra.

Chắc chắn, có những khó khăn trong ngành - sự quan tâm của người tiêu dùng đối với xe điện đã giảm, việc Trump chấm dứt các tín dụng quy định đã gây tổn hại, và cơ sở hạ tầng sạc vẫn chưa đủ. Nhưng ban lãnh đạo của Lucid xứng đáng nhận trách nhiệm lớn nhất.

Khi họ công khai thông qua SPAC vào năm 2021, họ đã dự đoán 90.000 xe vào năm 2024. Thực tế? Họ đã giảm con số đó xuống còn 9.000 - giảm 90%! Xe SUV Gravity của họ dự kiến sẽ ra mắt vào năm 2024, nhưng sau đó đã bị dời lại đến năm 2025. Và trong năm nay, họ đã cắt giảm dự báo sản xuất từ 20.000 xuống còn "18.000-20.000."

Trong khi đó, họ đã tiêu tốn 1,26 tỷ USD trong chỉ nửa đầu năm nay, với tổng lỗ lũy kế là 13,8 tỷ USD kể từ khi thành lập. Đó không phải là một công ty trên con đường thành công - đó là một hố tiền có bánh xe.

Lucid đã thất bại ở mọi cơ hội để chứng minh rằng họ có thể mở rộng sản xuất hoặc đạt được ngay cả những mục tiêu tăng trưởng khiêm tốn. Tôi nghi ngờ rằng họ sẽ hết đường trước khi có thể bắt đầu phát triển.

Với thành tích này về việc hứa hẹn quá nhiều và thực hiện không đủ, tôi không tin vào sự phấn khích xung quanh cổ phiếu tách ngược này, bất kể sự hợp tác với Uber nghe có vẻ thú vị như thế nào. Một số công ty đơn giản là không thể thực hiện, và Lucid đã chứng minh rằng họ là một trong số đó.