Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Xem Xét Việc Bán Dần Danh Mục ETF 37 Triệu Yên Tích Lũy Kể Từ Năm 2010

Ngân hàng Nhật Bản đang xây dựng một chiến lược để dần dần giảm bớt 37 triệu yên sàn giao dịch quỹ ETF của mình, một sự tích lũy kéo dài 13 năm nhằm củng cố một nền kinh tế yếu kém. Mục tiêu là loại bỏ những tài sản rủi ro cao này trực tiếp trên thị trường mà không làm suy giảm lòng tin của nhà đầu tư hoặc gây ra tổn thất lớn.

Sáng kiến này đánh dấu giai đoạn cuối cùng trong kế hoạch của Thống đốc Kazuo Ueda nhằm gỡ bỏ một thí nghiệm tiền tệ quy mô lớn đã mở rộng bảng cân đối kế toán của BOJ lên tới 125% GDP của Nhật Bản, vượt qua tất cả các ngân hàng trung ương lớn khác.

Tình hình đã trở nên phức tạp hơn bởi cuộc khủng hoảng chính trị sau sự từ chức bất ngờ của Thủ tướng Shigeru Ishiba, khiến các nhà lập pháp phải vội vàng chọn một lãnh đạo mới.

BOJ Gợi ý Thời gian Tiềm năng cho Việc Bán Chứng Chỉ Quỹ ETF

Trong khi Thống đốc Kazuo đã chỉ ra rằng ngân hàng sẽ kiên nhẫn trước khi hành động, Phó Thống đốc Ryozo Himino gần đây đã gợi ý về một cách tiếp cận gần hơn. Trong một bài phát biểu vào đầu tháng này, Ryozo cho biết BOJ sẽ "cân nhắc cách giải quyết các khoản đầu tư ETF và quỹ tín thác bất động sản hiện có," báo hiệu rằng một quyết định có thể đến sớm hơn mong đợi.

Ryozo cũng nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương dự định lấy cảm hứng từ chiến lược trước đây của mình, liên quan đến một quá trình kéo dài hai thập kỷ để bán tháo cổ phiếu đã được mua giữa năm 2002 và 2010 nhằm hỗ trợ các ngân hàng trong những giai đoạn thị trường bất ổn. Quá trình này đã kết thúc vào tháng Bảy, mở đường cho BOJ thực hiện một cách tiếp cận tương tự với các khoản nắm giữ ETF của mình.

Dựa trên những tuyên bố này, kế hoạch hiện tại dường như liên quan đến việc bán dần dần trong một khoảng thời gian dài, thay vì chuyển nhượng tài sản cho các thực thể công.

Chương trình mua lại ETF bắt đầu từ năm 2010 và được mở rộng đáng kể vào năm 2013 theo gói kích thích của cựu Thống đốc Haruhiko Kuroda. Mục tiêu ban đầu là chống lại tình trạng giảm phát và kích thích một nền kinh tế trì trệ.

Hiện tại, danh mục ETF của ngân hàng trung ương vẫn là một gánh nặng lớn, vì những tài sản này, khác với trái phiếu chính phủ, không đáo hạn và không thể bị loại bỏ khỏi bảng cân đối kế toán mà không được bán.

Trong một buổi họp báo vào tháng Bảy, thành viên ban giám đốc BOJ Kazuyuki Masu đã thừa nhận, "Có sự đồng thuận rằng việc duy trì nguyên trạng là không khả thi, cần thiết phải giảm bớt việc giữ vào một thời điểm nào đó." Ông đã thêm rằng quá trình này phải được xử lý với "sự thận trọng cực độ" để tránh gây rối loạn thị trường.

Sự Không Chắc Chắn Chính Trị Kìm Hãm Hành Động Khi Đối Lập Nhắm Vào Lợi Nhuận Của BOJ

Khi cuộc họp chính sách BOJ tiếp theo đang đến gần, các nhà phân tích cho rằng ban lãnh đạo khó có khả năng đưa ra quyết định vào thời điểm đó. Thống đốc Kazuo có thể đề cập đến chủ đề này trong buổi họp báo sau cuộc họp dự kiến vào ngày 19 tháng 9, nhưng tình hình chính trị hiện tại đã làm phức tạp mọi thứ.

Mặc dù chỉ số chứng khoán Nikkei đạt mức cao kỷ lục, điều này có thể đã tạo ra một cơ hội lý tưởng để bắt đầu quá trình thoái vốn, nhưng sự ra đi đột ngột của Thủ tướng Shigeru đã dẫn đến nhiều tuần không chắc chắn.

Đảng cầm quyền sẽ không có lãnh đạo mới cho đến sau cuộc bầu cử nội bộ vào ngày 4 tháng 10, để lại Ngân hàng Trung ương Nhật Bản trong tình trạng không chắc chắn về các chính sách tài khóa của chính quyền mới.

Việc khởi động bán tài sản trong giai đoạn chuyển tiếp này có thể gây phản tác dụng, làm gia tăng áp lực lên BOJ từ các nhà lập pháp, đặc biệt là những người tìm cách chuyển hướng lợi nhuận từ ETF sang chi tiêu công.

Đảng Dân chủ Hiến pháp Nhật Bản, lực lượng đối lập chính, đã đề xuất sử dụng cổ tức từ các khoản nắm giữ ETF để hỗ trợ chi phí chăm sóc trẻ em.

Một người trong cuộc quen thuộc với tình hình đã bình luận, "Mặc dù BOJ có thể không vội vàng, nhưng đây là một nhiệm vụ cần được giải quyết cuối cùng."

Trong thời gian tới, ngân hàng trung ương đang điều chỉnh một sự cân bằng nhạy cảm, cố gắng giải quyết hậu quả của một kỷ nguyên kích thích mạnh mẽ mà không gây ra sự bất ổn trên thị trường hoặc cung cấp nguyên liệu cho các tranh cãi chính trị.