Cổ phiếu Salesforce giảm ngay cả khi có kết quả vững chắc - Thời gian mua? 🚀

Question

Salesforce (NYSE: CRM) vừa công bố số liệu Q2 tài chính 2026. Vượt qua kỳ vọng. Cổ phiếu vẫn giảm. Công ty chỉ điều chỉnh tăng nhẹ phần dưới của dự báo doanh thu. Để phần trên không thay đổi. Phản ứng này đã khiến cổ phiếu giảm hơn 25% trong năm nay. Có vẻ như các nhà đầu tư chưa hoàn toàn tin tưởng vào vị trí của Salesforce trong thế giới AI. 🔥

Agentforce trở nên phổ biến 📈

Thị trường đang hoài nghi. Nhưng Salesforce không chờ đợi. Họ đang "xây dựng lại từng sản phẩm của mình để trở nên chủ động." Thật táo bạo. Nền tảng Agentforce đã thu hút hơn 6.000 hợp đồng trả phí. Trong tổng số 12.500. Khoảng 40% đến từ khách hàng hiện tại. Thật đáng chú ý: 60% khách hàng hơn đã chuyển từ thử nghiệm sang sản xuất thực tế so với quý trước. Giá mới của FlexCredits? Nó đang được ưa chuộng. 80% đơn đặt hàng mới hiện đang sử dụng nó. 🌐

Data Cloud cũng đang phát triển nhanh chóng. Giúp các công ty kết nối dữ liệu rải rác của họ. Doanh thu hàng năm đã tăng 120% lên 1,2 tỷ USD. Số lượng khách hàng tăng 140%. Những con số ấn tượng.

Tiền trông đẹp 💪

Doanh thu tăng 10% so với năm trước. Đạt 10,23 tỷ USD. Vượt qua dự báo của chính họ từ 10,11-10,16 tỷ USD. Doanh thu từ đăng ký và hỗ trợ tăng 11% lên 9,69 tỷ USD. Các sản phẩm nền tảng (bao gồm Agentforce và Data Cloud) tăng 16%. Marketing và thương mại? Không nóng như trước - chỉ tăng 3%.

Đối với các sản phẩm đã mua, Tableau dẫn đầu với mức tăng trưởng 15%. Slack theo sau với 11%. Mulesoft đứng ở mức 9%. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 2,91 đô la sau điều chỉnh. Điều này cao hơn 14% và vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích là 2,78 đô la.

Tình hình tiền mặt trông có vẻ khỏe mạnh. Đã tạo ra $740 triệu trong dòng tiền hoạt động. Dòng tiền tự do đạt $605 triệu. Họ đang có $15,4 tỷ tiền mặt/đầu tư với $8,4 tỷ nợ. Trong quý 2, họ đã chi $2,6 tỷ cho việc mua lại và cổ tức. Thêm $20 tỷ vào chương trình mua lại của họ. Tổng cộng bây giờ là $50 tỷ. Không phải là số tiền nhỏ. 💰

Nhìn về phía trước 🔮

Doanh thu hợp đồng tương lai dự kiến trong vòng một năm? Tăng 11% lên 29,64 tỷ đô la. Cho cả năm, họ hiện đang nói:

Doanh thu: 41,1-41,3 tỷ đô la (8,5-9% tăng trưởng ), điều chỉnh từ 41,0-41,3 tỷ đô la
EPS điều chỉnh: $11.33-$11.37, tốt hơn so với $11.27-$11.33 trước đó

Quý tới, họ dự đoán tăng trưởng doanh thu 8-9% lên khoảng 10,24-10,29 tỷ đô la với lợi nhuận khoảng 2,84-2,86 đô la mỗi cổ phiếu.

Thời gian để mua? 🤔

Phố Wall đang lo lắng. AI có thể gây hại cho các công ty phần mềm tính phí theo người dùng. Ít nhân viên hơn có thể đồng nghĩa với việc cần ít giấy phép hơn. Salesforce không phớt lờ điều này. Họ đang xây dựng một "lực lượng lao động kỹ thuật số." Thậm chí thay thế một số nhân viên dịch vụ khách hàng của chính họ bằng AI.

Mô hình phần mềm cũ có thể sẽ thay đổi. Salesforce hiểu điều đó. Sự chuyển đổi của họ sang FlexCredits có vẻ thông minh. Tương tự như những gì đã hiệu quả với các công ty an ninh mạng. Những dấu hiệu ban đầu trông đầy hứa hẹn. Cách tiếp cận tiêu thụ này có thể trở thành bình thường mới.

Giá hiện tại có vẻ khá hấp dẫn:

Giá bán trước trên doanh thu: 5x
Tỷ lệ giá trên lợi nhuận kỳ vọng: 19x
PEG ratio: dưới 0.5 ( dưới 1 thường được coi là giá trị tốt )
Tiền mặt ròng: $7 tỷ ($7.35 mỗi cổ phiếu)

Cổ phiếu có vẻ rẻ, thật sự. Nhưng Salesforce cần chứng minh rằng họ sẽ không bị ảnh hưởng bởi những thay đổi của AI. Nếu họ làm được? Cú sụt này có thể đáng để mua vào. Không hoàn toàn rõ ràng, nhưng có vẻ như có tiềm năng.