Hành trình AI của Broadcom cất cánh với những thỏa thuận lớn mới - Có còn đáng để mua không?

Question

## Điểm chính- Doanh thu AI của Broadcom đang bùng nổ, với quý gần nhất của họ cho thấy những con số ấn tượng.- Họ vừa nhận được một đơn hàng chip khổng lồ trị giá $10  tỷ từ một khách hàng bí ẩn - có lẽ là OpenAI, nếu bạn hỏi quanh.- Ngay cả khi giá cổ phiếu tăng, Broadcom dường như vẫn còn nhiều không gian cho AI.Broadcom (NASDAQ: AVGO) đang bùng nổ gần đây. Cổ phiếu đã tăng hơn 45% trong năm nay. Báo cáo tài chính Q3 của họ đã tiết lộ điều gì đó lớn - một khách hàng chip AI tùy chỉnh trị giá $10  tỷ. Họ đang giữ im lặng về việc đó là ai, nhưng mọi người khá chắc chắn đó là OpenAI.Cổ phiếu đang tăng vọt. Vậy bây giờ thì sao? Có quá muộn để tham gia không? Hãy cùng xem xét những gì đang diễn ra và xem liệu còn chỗ để phát triển không.## Doanh Nghiệp AI Đang Cất CánhBroadcom đã gây tiếng vang đầu tiên trong lĩnh vực chip AI tùy chỉnh bằng cách hợp tác với Alphabet trên những đơn vị xử lý tensor đó. Đó là một bước đi thông minh. Những chip chuyên dụng này mang lại lợi thế cho Google Cloud - rẻ hơn và tốt hơn so với GPU thông thường.Họ không dừng lại ở đó. Ba khách hàng hàng đầu của họ ( dường như là Alphabet, Meta và ByteDance) đại diện cho một cơ hội khổng lồ từ 60-90 tỷ đô la vào năm 2027. Giờ đây, khách hàng thứ tư này với đơn hàng trên 10 tỷ đô la? Thay đổi cuộc chơi cho triển vọng năm 2026 của họ.Có tin đồn rằng OpenAI đã hợp tác với Broadcom vào năm ngoái. Mọi thứ diễn ra nhanh hơn dự kiến. Apple cũng đang tham gia, mặc dù họ đang cố gắng theo kịp.Quý trước thật đáng kinh ngạc. Doanh thu từ AI đã tăng 63% lên 5,2 tỷ USD. Chip tùy chỉnh giờ chiếm 65% doanh thu từ AI, tăng từ 60% trước đây. Nhu cầu về mạng AI? Vẫn đang rất nóng.Tổng doanh thu đạt gần $16  tỷ - tăng 22% so với năm trước. Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu? Tăng 36% lên $1.69. Không tệ chút nào.Giải pháp bán dẫn tăng 26% lên 9,2 tỷ USD, ngay cả khi các chip không phải AI chậm chạp. Doanh thu phần mềm tăng 17% lên 6,8 tỷ USD với biên lợi nhuận cao - 93% biên lợi nhuận gộp và 77% biên lợi nhuận hoạt động sau khi tiêu hóa VMware.Dòng tiền trông rất ổn. 7,2 tỷ đô la từ hoạt động. Gần $11  tỷ đô la tiền mặt hiện có, với khoảng $64  tỷ đô la nợ từ thỏa thuận VMware khổng lồ năm ngoái.Với Q4, họ dự đoán doanh thu sẽ tăng 24% lên 17,4 tỷ đô la. Doanh thu từ AI có thể tăng 66% lên 6,2 tỷ đô la. Thật kinh ngạc khi bạn nghĩ về điều đó.## Liệu Nó Vẫn Là Một Món Hời?Đơn hàng trị giá hơn 10 tỷ đô la từ khách hàng số bốn là rất lớn. Thực sự rất lớn. Ý tôi là, họ đang mong đợi khoảng $13  tỷ doanh thu chip AI trong năm nay, vì vậy việc thêm một tỷ nữa là không phải chuyện nhỏ.Có một số lĩnh vực mơ hồ. Các quy định xuất khẩu có thể làm rối loạn hoạt động kinh doanh của ByteDance. Nhưng việc giành được OpenAI sẽ bù đắp cho điều đó. Và nếu chip của OpenAI đang di chuyển nhanh như vậy, có thể Apple cũng sẽ bắt đầu đóng góp sớm hơn.Nhìn vào các con số, Broadcom giao dịch với P/E dự phóng khoảng 40.7 dựa trên các ước tính năm 2026. Nghe có vẻ đắt đỏ lúc đầu. Nhưng tỷ lệ PEG của họ khoảng 0.5. Dưới 1 thường được coi là giá trị tốt.Cơ hội hạ tầng AI có vẻ rất lớn. Broadcom đang ở đúng vị trí vàng. Danh sách khách hàng của họ vẫn tiếp tục tăng. Họ hiểu công nghệ của mình. Không hoàn toàn rõ ràng về việc cơn sốt AI này sẽ kéo dài bao lâu, nhưng nếu bạn nhìn vào dài hạn, Broadcom vẫn trông khá hấp dẫn ngay cả sau khi đã tăng giá.