Vàng tiến gần đến mức cao kỷ lục khi USD yếu đi và kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng lên

• Đà tăng của vàng tiếp tục, với kim loại quý này tăng giá trong năm phiên liên tiếp, tiến gần tới mức cao nhất mọi thời đại.
• Một đồng đô la Mỹ yếu đi một cách rộng rãi, với chỉ số DXY gần mức thấp nhất trong một tháng, và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng Chín đang thúc đẩy nhu cầu.
• Dữ liệu lạm phát PCE hỗn hợp chuyển sự chú ý sang thị trường lao động của Mỹ, với các báo cáo JOLTS, Yêu cầu thất nghiệp và Bảng lương phi nông nghiệp sắp tới có vai trò quan trọng đối với hướng đi của chính sách Fed.

Vàng (XAU/USD) bắt đầu tuần với một khởi đầu mạnh mẽ, kéo dài đà tăng của nó trong năm ngày liên tiếp để đạt mức cao nhất trong hơn bốn tháng, lần cuối được quan sát vào ngày 22 tháng 4. Một đồng đô la Mỹ (USD) yếu hơn và những kỳ vọng vững chắc về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giảm lãi suất vào tháng 9 tiếp tục thúc đẩy quỹ đạo tăng của vàng.

Tính đến phiên giao dịch châu Âu, XAU/USD đang giao dịch quanh mức $3,470, giảm từ mức cao nhất trong ngày là $3,489 được ghi nhận trong giờ giao dịch châu Á và xấp xỉ mức cao kỷ lục là $3,500. Áp lực bán kỹ thuật nhẹ và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ ổn định đang làm giảm tâm lý, trong khi khối lượng giao dịch vẫn mỏng do các thị trường Hoa Kỳ (US) đóng cửa cho Ngày Lao động.

Ngoài các dự báo chính sách tiền tệ, kim loại màu vàng vẫn tiếp tục thu hút sự quan tâm như một nơi trú ẩn an toàn khi sự bất ổn gia tăng liên quan đến các chính sách thương mại của Mỹ và quyền tự chủ của Cục Dự trữ Liên bang. Vào thứ Sáu, một tòa án phúc thẩm liên bang đã tuyên bố hầu hết các mức thuế toàn cầu của Tổng thống Mỹ Donald Trump là trái luật, cho rằng ông đã vượt quá quyền hạn của mình theo Đạo luật Quyền Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA). Quyết định này, kết hợp với các căng thẳng địa chính trị và sự thận trọng rộng rãi của nhà đầu tư, đang duy trì hỗ trợ mạnh mẽ cho vàng gần mức cao lịch sử.

Các yếu tố thúc đẩy thị trường: DXY giảm, lợi suất ổn định, quyết định về thuế quan và Fed trong tầm ngắm

• Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), đo lường sức mạnh của Đồng đô la so với một giỏ các loại tiền tệ chính, đang dao động gần mức thấp nhất trong một tháng khoảng 97.50, kéo dài xu hướng giảm gần đây khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho triển vọng ôn hòa từ Fed. Sự suy giảm của Đồng đô la Mỹ đang làm gia tăng sức hấp dẫn của Vàng, vì Đồng đô la Mỹ yếu hơn làm cho kim loại này trở nên hấp dẫn hơn với những người mua không phải Mỹ.
• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giữ ổn định trên toàn bộ đường cong, với lợi suất chuẩn 10 năm khoảng 4.23% sau khi ngừng giảm trong ba ngày. Lợi suất 30 năm gần 4.93%, trong khi các chứng khoán bảo vệ lạm phát (10-year TIPS) đang giao dịch ở mức khoảng 1.82%. Ngược lại, lợi suất nhạy cảm với lãi suất 2 năm vẫn dưới áp lực ở mức 3.62%, gần với mức thấp nhất kể từ ngày 1 tháng 5, củng cố kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9.
• Quyết định chia 7-4 của Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ đã đặt câu hỏi về tính hợp pháp của thuế quan của Trump, nhấn mạnh rằng quyền áp đặt thuế thuộc về Quốc hội, chứ không phải tổng thống Hoa Kỳ hành động đơn phương. Mặc dù các khoản thuế sẽ tạm thời giữ nguyên hiệu lực theo một lệnh hoãn đến giữa tháng Mười, chính quyền đang chuẩn bị nâng cao vụ việc lên Tòa án Tối cao. Riêng biệt, phiên tòa về nỗ lực của Trump nhằm loại bỏ Thống đốc Fed Lisa Cook đã kết thúc vào thứ Sáu mà không có phán quyết. Thẩm phán Jia Cobb đã yêu cầu các tài liệu bổ sung từ đội ngũ pháp lý của Cook, đẩy quyết định sớm nhất có thể đến thứ Ba.
• Vào thứ Sáu, dữ liệu từ Cục Phân tích Kinh tế cho thấy Chỉ số Giá Chi tiêu Cá nhân Cốt lõi (PCE) tăng 0,3% theo tháng trong tháng Bảy, không thay đổi so với tháng Sáu, trong khi tỷ lệ hàng năm tăng lên 2,9% từ 2,8%, là mức cao nhất kể từ tháng Hai. Chỉ số PCE chính giảm nhẹ xuống 0,2% theo tháng và giữ nguyên ở mức 2,6% theo năm. Mặc dù chỉ số cốt lõi vẫn bền vững, các nhà giao dịch vẫn tiếp tục định giá gần 90% khả năng cắt giảm lãi suất 25 bps tại cuộc họp của Fed vào ngày 16-17 tháng Chín, theo công cụ FedWatch của CME.
• Trong khi sự gia tăng của lạm phát cốt lõi làm phức tạp triển vọng chính sách tiền tệ, các nhà đầu tư đang chuyển trọng tâm sang thị trường lao động, nơi có những dấu hiệu về sự giảm tốc độ tuyển dụng và tăng trưởng lương vừa phải cho thấy rủi ro lớn hơn cho nền kinh tế so với áp lực lạm phát kéo dài. Các báo cáo trong tuần này, bao gồm JOLTS Job Openings ( tháng Bảy ) vào thứ Tư, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu hàng tuần vào thứ Năm, và bảng lương phi nông nghiệp (NFP) vào thứ Sáu, sẽ rất quan trọng trong việc định hình kỳ vọng cho một đợt cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng Chín.
• Ngoài dữ liệu lao động, lịch kinh tế của Mỹ nổi bật với chỉ số PMI Sản xuất ISM vào thứ Ba và chỉ số PMI Dịch vụ ISM vào thứ Năm, trong khi các bài phát biểu từ các quan chức Fed có thể cung cấp những hiểu biết mới về chính sách tiền tệ.

Phân Tích Kỹ Thuật: XAU/USD Gần Đạt Đỉnh Kỷ Lục Khi Đà Tăng Cường Mạnh

Từ quan điểm kỹ thuật, Vàng duy trì một cấu trúc tăng giá mạnh sau khi hợp nhất trong vài tháng dưới mức cao nhất mọi thời đại là $3,500 được ghi nhận vào ngày 22 tháng 4. Sự bứt phá gần đây từ phạm vi nhiều tháng cho thấy động lực tăng mới, với những người mua hiện đang thử thách rào cản tâm lý ở mức $3,500.

Một mức đóng cửa hàng ngày duy trì trên mức này có thể mở đường cho lãnh thổ chưa được khám phá, có khả năng kéo dài lợi nhuận hướng tới khu vực $3,550–$3,600 trong thời gian gần. Ở phía giảm, mức hỗ trợ ban đầu nằm ở $3,450, tiếp theo là $3,400. Trung bình động đơn giản 21 ngày (SMA), hiện tại ở mức $3,373, cung cấp một lớp hỗ trợ sâu hơn và nên đóng vai trò như một sàn động nếu áp lực điều chỉnh gia tăng.

Các chỉ báo động lực củng cố thiên hướng tăng giá, với Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) dao động gần 69, gần mức quá mua, báo hiệu áp lực mua mạnh nhưng chưa cạn kiệt. Đường trung bình động hội tụ phân kỳ (MACD) duy trì giao cắt dương vững chắc, với khoảng cách mở rộng giữa MACD và các đường tín hiệu cho thấy động lực tăng cường đang gia tăng. Các thanh histogram xanh gia tăng càng xác nhận áp lực mua đang tăng tốc, hỗ trợ cho lập luận về việc tiếp tục tăng trong khi Vàng giữ trên mức hỗ trợ ngắn hạn.

Câu hỏi thường gặp về Vàng

Điều gì thúc đẩy mọi người đầu tư vào vàng?

Trong suốt lịch sử, vàng đã đóng một vai trò quan trọng cả như một nơi lưu trữ giá trị và một phương tiện trao đổi. Ngày nay, ngoài vẻ đẹp thẩm mỹ và việc sử dụng trong trang sức, kim loại quý này được coi là một tài sản an toàn, khiến nó trở thành một khoản đầu tư hấp dẫn trong những thời điểm không chắc chắn. Vàng cũng thường được xem như một biện pháp bảo vệ chống lại lạm phát và sự mất giá của đồng tiền, vì giá trị của nó không gắn liền với bất kỳ tổ chức phát hành hoặc chính phủ cụ thể nào.

Các thực thể nào mua nhiều vàng nhất?

Ngân hàng trung ương là những người nắm giữ vàng lớn nhất. Trong nỗ lực hỗ trợ các đồng tiền của họ trong những thời kỳ biến động, ngân hàng trung ương thường đa dạng hóa dự trữ của mình bằng cách mua vàng để nâng cao sức mạnh được cảm nhận của nền kinh tế và đồng tiền của họ. Dự trữ vàng đáng kể có thể là nguồn sự tự tin về khả năng thanh toán của một quốc gia. Theo dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới, ngân hàng trung ương đã bổ sung 1.136 tấn vàng trị giá khoảng $70 tỷ vào dự trữ của họ trong năm 2022, đánh dấu mức mua hàng năm cao nhất được ghi nhận. Các ngân hàng trung ương từ các nền kinh tế mới nổi như Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ đang nhanh chóng tăng cường dự trữ vàng của họ.

Vàng có mối tương quan như thế nào với các tài sản khác?

Vàng thường có sự tương quan ngược với Đô la Mỹ và Trái phiếu Mỹ, cả hai đều là tài sản dự trữ và nơi trú ẩn an toàn chính. Khi Đô la giảm giá, Vàng có xu hướng tăng giá, cho phép các nhà đầu tư và ngân hàng trung ương đa dạng hóa tài sản của họ trong những thời kỳ bất ổn. Vàng cũng thường cho thấy sự tương quan ngược với các tài sản rủi ro. Một đợt tăng giá trên thị trường chứng khoán thường làm yếu giá Vàng, trong khi việc bán tháo trên các thị trường rủi ro hơn thường mang lại lợi ích cho kim loại quý.

Những yếu tố nào ảnh hưởng đến giá vàng?

Giá vàng có thể dao động do nhiều yếu tố khác nhau. Sự bất ổn địa chính trị hoặc lo sợ về một cuộc suy thoái nghiêm trọng có thể nhanh chóng đẩy giá vàng lên cao do vị thế như một nơi trú ẩn an toàn. Là một tài sản không có lợi suất, giá vàng có xu hướng tăng khi lãi suất thấp hơn, trong khi chi phí vay cao hơn thường gây áp lực giảm giá lên kim loại màu vàng. Tuy nhiên, hầu hết các biến động giá chủ yếu bị ảnh hưởng bởi hành vi của Đồng đô la Mỹ (USD), vì tài sản này được định giá bằng đô la (XAU/USD). Một đồng đô la mạnh thường giữ giá vàng ổn định, trong khi một đồng đô la yếu hơn có khả năng đẩy giá vàng lên cao hơn.