Các nhà phân tích Phố Wall dự đoán sự sụt giảm đáng kể cho hai cổ phiếu AI hàng đầu

Những Điểm Chính

• Mặc dù có thành tích nổi bật gần đây, một số nhà phân tích Phố Wall tin rằng Palantir và Arm Holdings đang bị định giá quá cao trong thị trường hiện tại.

• Palantir đã chứng minh sự tăng trưởng doanh thu liên tục trong hai năm qua, tuy nhiên nó nổi bật là cổ phiếu đắt nhất trong S&P 500 với một khoảng cách đáng kể.

• Arm đã nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường trung tâm dữ liệu khi các công ty ưu tiên CPU máy chủ tiết kiệm năng lượng, nhưng nó xếp thứ ba trong danh sách cổ phiếu đắt nhất trong Nasdaq-100.

Kể từ khi cơn sốt trí tuệ nhân tạo (AI) bắt đầu tăng tốc vào đầu năm 2023, cổ phiếu của Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) đã tăng vọt, mang lại mức lợi nhuận đáng kinh ngạc là 2.570%. Arm Holdings (NASDAQ: ARM), công ty đã niêm yết vào tháng 9 năm 2023, đã chứng kiến giá cổ phiếu của mình tăng 195% kể từ khi ra mắt. Những mức tăng ấn tượng này đã dẫn đến việc cả hai cổ phiếu giao dịch với mức định giá cao, khiến một số nhà phân tích Phố Wall khuyên nên bán.

• Nhà phân tích Rishi Jaluria của RBC Capital đã đặt mức giá mục tiêu là $45 mỗi cổ phiếu cho Palantir, cho thấy khả năng giảm 73% so với giá giao dịch hiện tại là $171.

• Nhà phân tích Morningstar Javier Correonero đã thiết lập mức giá mục tiêu là $80 mỗi cổ phiếu cho Arm, ngụ ý khả năng giảm 46% so với giá giao dịch hiện tại là $150.

Hãy đi sâu vào chi tiết mà các nhà đầu tư nên xem xét về những cổ phiếu AI phổ biến này.

Palantir Technologies: Các nhà phân tích dự đoán tiềm năng giảm 73%

Palantir đã công bố Nền tảng Trí tuệ Nhân tạo (AIP) vào tháng 4 năm 2023, được thiết kế để bổ sung cho các nền tảng phân tích dữ liệu cốt lõi của mình bằng cách cho phép các nhà phát triển tích hợp AI sinh sinh vào các ứng dụng và quy trình làm việc. Sản phẩm này đã thành công đáng kể, góp phần vào tám quý liên tiếp tăng trưởng doanh số bán hàng.

Lợi thế cạnh tranh của Palantir nằm ở kiến trúc phần mềm dựa trên ontology độc đáo của nó. Trong bối cảnh này, một ontology đóng vai trò như một khuôn khổ tích hợp dữ liệu, tài sản và hành động của tổ chức thành một bản sao kỹ thuật số, hỗ trợ các quy trình ra quyết định. Hệ thống này ghi lại kết quả của các quyết định và truyền thông tin trở lại vào các mô hình, tạo ra một vòng lặp phản hồi giúp nâng cao hiểu biết theo thời gian.

Năm 2023, Công ty Dữ liệu Quốc tế (International Data Corp.) đã công nhận Palantir là nhà lãnh đạo thị trường trong các nền tảng trí tuệ quyết định. Điều này mang lại triển vọng tốt cho tương lai của công ty. Grand View Research ước tính rằng doanh số phần mềm phân tích dữ liệu sẽ tăng trưởng với tỷ lệ hàng năm kết hợp là 29% cho đến năm 2030, chủ yếu do sự gia tăng áp dụng công nghệ học máy và trí tuệ nhân tạo.

Tuy nhiên, Palantir hiện đang giao dịch với mức định giá cực kỳ cao, ngay cả theo tiêu chuẩn của ngành phần mềm. Với tỷ lệ giá trên doanh thu là 126, nó đứng là cổ phiếu đắt nhất trong S&P 500 với một khoảng cách đáng kể. Để so sánh, cổ phiếu đắt thứ hai trong chỉ số này, Texas Pacific Land, giao dịch ở mức 29 lần doanh thu. Điều này có nghĩa là Palantir sẽ vẫn là cổ phiếu đắt nhất trong S&P 500 ngay cả khi nó bị mất 75% giá trị.

Xét trong bối cảnh này, có thể rằng Palantir sẽ trải qua một sự điều chỉnh lớn trong tương lai. Các nhà đầu tư tiềm năng có thể muốn tránh cổ phiếu này hoặc, ít nhất, duy trì các vị thế rất nhỏ. Những cổ đông hiện tại có một phần lớn danh mục đầu tư của họ được đầu tư vào Palantir nên xem xét việc giảm bớt sự tiếp xúc.

Arm Holdings: Các nhà phân tích đề xuất tiềm năng giảm 46%

Arm đã lâu thống trị thị trường bộ xử lý thiết bị di động nhờ vào kiến trúc tiết kiệm năng lượng của mình, với các bộ vi xử lý trung tâm (CPUs) được tìm thấy trong 99% smartphone. Hiệu quả năng lượng này, kết hợp với sự linh hoạt của mô hình cấp phép – Arm cấp phép thiết kế chip thay vì sản xuất chúng – cũng đã giúp công ty chiếm lĩnh thị trường trong các trung tâm dữ liệu.

Các công ty công nghệ lớn, bao gồm Google, Amazon, Apple và Microsoft, đã thiết kế các bộ xử lý máy chủ dựa trên Arm. Ngoài ra, siêu chip Grace Blackwell của NVIDIA kết hợp hai GPU Blackwell với CPU Grace dựa trên Arm. Trong hai năm qua, Arm đã tăng khoảng 10 điểm phần trăm thị phần trong các trung tâm dữ liệu, trong khi Intel đã mất khoảng 16 điểm. AMD cũng đã tăng thị phần của mình, chiếm phần chênh lệch.

Xu hướng này có khả năng sẽ tiếp tục khi các công ty tìm cách giảm chi phí hoạt động liên quan đến hạ tầng AI bằng cách triển khai các bộ xử lý máy chủ tiết kiệm năng lượng hơn. Giám đốc điều hành Rene Hass gần đây đã tuyên bố rằng AI đang "thúc đẩy nhu cầu chưa từng có về khả năng tính toán không chỉ hiệu suất mà còn tiết kiệm năng lượng. Và Arm là nền tảng tính toán duy nhất được xây dựng để đáp ứng điều đó."

Tuy nhiên, Arm hiện đang giao dịch ở mức 94 lần lợi nhuận điều chỉnh, điều này đặc biệt đắt đỏ đối với một công ty mà lợi nhuận dự kiến sẽ tăng trưởng 23% hàng năm cho đến năm tài chính 2027. Những con số này dẫn đến tỷ lệ giá/lợi nhuận trên tăng trưởng (PEG) trên 4, thường được coi là bị định giá quá cao. Hơn nữa, Arm giao dịch ở mức 39 lần doanh thu, khiến nó trở thành cổ phiếu đắt thứ ba trong Nasdaq-100, sau Palantir và Strategy.

Trong khi sự sụt giảm 46% giá cổ phiếu của Arm có vẻ không có khả năng xảy ra nếu không có một đợt suy giảm mạnh trên thị trường chung, cổ phiếu vẫn rất đắt đỏ. Các nhà đầu tư có thể muốn chờ đợi một điểm vào lệnh hấp dẫn hơn trước khi đầu tư vào công ty bán dẫn này. Một mức giá $120 mỗi cổ phiếu có thể dễ chấp nhận hơn, mặc dù định giá vẫn sẽ bị kéo dài ngay cả ở mức đó.