Chu kỳ cắt giảm lãi suất ECB có khả năng đã kết thúc: Phân tích Kinh tế từ ABN AMRO

Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) Hội đồng quản trị đã duy trì chính sách của mình vào tháng 7 và có khả năng sẽ giữ nguyên tại cuộc họp tháng 9 và trong tương lai gần, theo phân tích từ các nhà kinh tế ABN AMRO Nick Kounis và Bill Divney.

ECB 'Được Chuẩn Bị Tốt' Để Điều Hướng Tác Động Của Biểu Phí Và Sự Bất Ổn Kinh Tế

"Chủ tịch Lagarde đã chỉ ra rằng Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) đang 'được chuẩn bị tốt' để đối mặt với giai đoạn tác động từ thuế và sự không chắc chắn sắp tới. Mặc dù dự kiến mức lạm phát sẽ không đạt mục tiêu 2%, Hội đồng quản trị dường như có xu hướng bỏ qua điều này, dự đoán rằng lạm phát sẽ trở lại mục tiêu vào năm 2027. Mặc dù các dự báo lạm phát của ECB vào tháng 6 đã tính đến một đợt cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (dựa trên kỳ vọng của thị trường vào thời điểm đó), chúng tôi nghi ngờ rằng Hội đồng quản trị có ý định điều chỉnh chính sách đến mức đó," các nhà kinh tế ghi chú.

Dự báo Kinh tế Cập nhật Dự kiến sẽ Cho thấy Thay đổi Tối thiểu

"Ngân hàng trung ương châu Âu sẽ công bố các dự báo vĩ mô được cập nhật cùng với quyết định của mình. Các dự báo mới dự kiến sẽ cho thấy sự thay đổi tối thiểu so với tháng Sáu. Mặc dù đã có những khó khăn cho sự tăng trưởng, chúng tôi mong đợi Ngân hàng trung ương châu Âu sẽ tăng giả định về kích thích tài khóa của Đức, đặc biệt là khi dữ liệu kinh tế gần đây đã chứng minh mạnh mẽ hơn mong đợi. Tương tự, các dự báo lạm phát khó có thể thay đổi đáng kể, đặc biệt là khi Ngân hàng trung ương châu Âu đã trở lại quan điểm trung lập của mình về tác động của thuế quan đối với lạm phát."

Những lo ngại về thị trường trái phiếu và bất ổn chính trị

"Những tuần gần đây đã chứng kiến sự gia tăng lo ngại trên thị trường trái phiếu về tài chính công và triển vọng cung cấp trái phiếu. Sự bất ổn chính trị ở Pháp đã làm trầm trọng thêm xu hướng này. Chủ tịch ECB Lagarde có khả năng sẽ phải đối mặt với những câu hỏi từ các nhà báo về việc liệu điều này có gây lo ngại tại ngân hàng trung ương hay không và trong điều kiện nào ngân hàng sẽ triển khai các công cụ để ổn định thị trường. Theo đánh giá của chúng tôi, các chuyển động hiện tại trên thị trường vẫn nằm xa dưới mức có thể kích hoạt bất kỳ phản ứng nào từ ECB, bất kể là về lợi suất tổng thể hay các chỉ số cụ thể như chênh lệch của Pháp so với Đức."

Các nhà phân tích thị trường lưu ý rằng những phát triển này trong tài chính truyền thống có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường rộng lớn hơn. Các chỉ báo hàng đầu cho năm 2025 cho thấy tăng trưởng GDP chậm lại và sự biến động thị trường gia tăng có thể ảnh hưởng đến vị trí của các tổ chức trên nhiều loại tài sản.

Disclaimer: Chỉ dành cho mục đích thông tin. Hiệu suất trong quá khứ không chỉ ra kết quả trong tương lai.