Một Câu Chuyện Thành Công Đáng Kể Về Cổ Phần Tăng 157.000% Kể Từ IPO: Một Cái Để Xem Xét Trong Tháng Chín, Và Một Cái Để Tránh Xa

Những Thông Tin Quan Trọng

• Cổ phiếu tách cho phép các đơn vị công cộng điều chỉnh giá cổ phiếu và số lượng cổ phiếu đang lưu hành một cách tỷ lệ, mà không ảnh hưởng đến vốn hóa thị trường.
• Một gã khổng lồ công nghiệp đã tận dụng những cơn gió kinh tế thuận lợi và sự đổi mới liên tục để mang lại mức tăng trưởng ba con số kể từ khi ra mắt thị trường vào năm 1987.
• Ngược lại, một công ty dược phẩm đang ở giai đoạn lâm sàng đã thấy lợi nhuận hơn 60.000% vào đầu năm nay đã dấy lên nhiều hồi chuông cảnh báo.

Trong khi trí tuệ nhân tạo (AI) đã là động lực chính cho hiệu suất của S&P 500 trong gần ba năm, đây không phải là khái niệm duy nhất thu hút sự chú ý của Phố Wall. Việc đề cập đến "cổ tức chia" cũng có hiệu quả tương tự trong việc kích thích sự quan tâm của các nhà đầu tư.

Cổ phiếu tách giúp một công ty niêm yết điều chỉnh giá cổ phiếu và số lượng cổ phiếu đang lưu hành theo một hệ số bằng nhau. Những thay đổi này hoàn toàn mang tính chất hình thức, không làm ảnh hưởng đến giá trị thị trường và hiệu suất hoạt động của công ty.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư phản ứng khác nhau đối với hai loại chia tách này. Chia tách ngược, nhằm mục đích tăng giá cổ phiếu, thường bị nhìn nhận một cách không tích cực. Các công ty thực hiện chia tách ngược thường làm như vậy từ một vị thế yếu kém về hoạt động, thường là để tránh bị hủy niêm yết khỏi các sàn giao dịch lớn.

Ngược lại, các vụ chia tách tiến lên thường được đón nhận tích cực hơn. Loại chia tách này được thiết kế để làm cho cổ phiếu dễ tiếp cận hơn với các nhà đầu tư bán lẻ không thể mua cổ phiếu phân đoạn thông qua các nhà môi giới của họ. Các công ty thực hiện chia tách tiến lên thường có hiệu suất vượt trội hơn so với các đối thủ cạnh tranh trong nhiều khía cạnh.

Hơn nữa, các cổ phiếu trải qua chia tách trước thường có hiệu suất vượt trội hơn đáng kể so với chỉ số S&P 500 trong năm sau thông báo chia tách của chúng.

Tuy nhiên, không phải công ty nào thực hiện tách cổ phiếu cũng đều là một khoản đầu tư khôn ngoan. Hãy xem xét một câu chuyện thành công đáng chú ý về tách cổ phiếu đã tăng hơn 157.000% kể từ khi ra mắt công chúng và đáng để xem xét vào tháng 9, cũng như một tách cổ phiếu khác mà các nhà đầu tư nên tránh.

Phép Thuật Chia Tách Thứ Chín cho Gã Khổng Lồ Công Nghiệp

Trong số các đợt chia tách cổ phiếu theo hướng tiến phía trước nổi bật trong năm nay, cùng với đợt chia tách ngược được mong đợi nhất trong năm, một nhà phân phối thiết bị công nghiệp và xây dựng bán buôn nổi bật vì những lý do đúng đắn.

Cổ phiếu tách đã trở thành gần như đồng nghĩa với bản sắc doanh nghiệp của công ty này. Kể từ khi phát hành cổ phiếu lần đầu (IPO) vào tháng 8 năm 1987, công ty đã thực hiện chín lần tách cổ phiếu theo chiều hướng tích cực. Điều này bao gồm một lần tách cổ phiếu 3-for-2 đầu tiên vào năm 1988, tiếp theo là tám lần tách 2-for-1 vào các năm 1990, 1992, 1995, 2002, 2005, 2011, 2019, và gần đây nhất vào ngày 21 tháng 5 năm 2025.

Sự cần thiết cho chín lần chia tách cổ phiếu là minh chứng cho sự gia tăng đáng kể giá cổ phiếu của công ty, đã tăng hơn 157.000% kể từ khi niêm yết lần đầu. Hiệu suất này phản ánh cả xu hướng vĩ mô thuận lợi và các đổi mới thành công của công ty.

Là nhà cung cấp bán buôn cho các doanh nghiệp công nghiệp và xây dựng, vận mệnh của công ty này gắn liền chặt chẽ với sức khỏe của nền kinh tế Mỹ và toàn cầu. Mặc dù suy thoái kinh tế là một phần không thể tránh khỏi của chu kỳ kinh tế, nhưng chúng thường chỉ kéo dài trong thời gian ngắn. Trong tám thập kỷ qua, suy thoái kinh tế trung bình ở Mỹ chỉ kéo dài 10 tháng, trong khi các đợt mở rộng kinh tế điển hình kéo dài khoảng năm năm. Qua nhiều thập kỷ, công ty đã hưởng lợi từ sự tăng trưởng kinh tế bền vững của Mỹ.

Tuy nhiên, câu chuyện không chỉ dừng lại ở những yếu tố kinh tế thuận lợi. Năng lực đổi mới của công ty được thể hiện qua việc củng cố các mối quan hệ với khách hàng hiện tại. Chẳng hạn, các giải pháp quản lý hàng tồn kho của nó, bao gồm máy bán hàng tự động kết nối internet tại chỗ và công nghệ theo dõi hàng tồn kho, đã nâng cao khả năng hiểu biết của nó về nhu cầu chuỗi cung ứng của khách hàng.

Cũng đáng lưu ý rằng phần lớn doanh thu ròng của công ty đến từ những khách hàng lâu năm. "Doanh số hợp đồng," bao gồm các khách hàng đa địa điểm, địa phương, khu vực và chính phủ với tiềm năng doanh số lớn, đã chiếm hơn 73% doanh thu ròng trong quý gần đây nhất. Sự tập trung vào các mối quan hệ đã thiết lập đã tăng cường đáng kể dòng tiền hoạt động của công ty.

Nhược điểm chính là định giá cổ phiếu cao hơn. Các nhà đầu tư hiện đang trả 40 lần lợi nhuận tương lai cho một công ty đang tăng trưởng nhanh hơn nhiều so với các đối thủ. Mặc dù điều này có thể khiến cổ phiếu dễ bị biến động ngắn hạn, nhưng tiềm năng tăng trưởng lâu dài của nó vẫn rất hấp dẫn.

Một Định Giá $7 Tỷ Đô La cho Một Nhà Phát Triển Thuốc Giai Đoạn Đầu? Cần Thận Trọng Tiến Hành

Ở đầu đối diện của phổ là một công ty tách cổ phiếu đặt ra những câu hỏi nghiêm túc.

Vào đầu năm nay, cổ phiếu của một công ty dược liệu Trung Quốc truyền thống giai đoạn lâm sàng (TCM) đã trải qua một sự gia tăng đáng kinh ngạc. Có một thời điểm, cổ phiếu của nó đã tăng hơn 60.000% kể từ đầu năm 2025. Sự leo thang theo hình parabol này đã khiến hội đồng quản trị của công ty thông báo và thực hiện một đợt chia tách cổ phiếu theo tỷ lệ 38 cho 1, có hiệu lực sau tiếng chuông đóng cửa vào ngày 13 tháng 6.

Trong khi các đợt chia cổ phiếu theo hướng tới trước thường có hiệu suất vượt trội so với S&P 500 trong 12 tháng sau khi được công bố, công ty này có khả năng là một ngoại lệ.

Đầu tiên, đây là một nhà phát triển TCM ở giai đoạn rất sớm. Nó chưa tạo ra bất kỳ doanh thu nào kể từ khi thành lập vào năm 2015 và dường như không gần đến giai đoạn thương mại hóa. Điều này được thể hiện qua danh sách các yếu tố rủi ro phong phú của công ty, chi tiết những hạn chế của nó.

Đáng chú ý, công ty thừa nhận rằng họ chưa chứng minh được khả năng hoàn thành thành công các nghiên cứu quy mô lớn, có tính quyết định. Mặc dù chưa bao giờ thực hiện một nghiên cứu lớn hay tạo ra bất kỳ doanh thu nào, giá trị vốn hóa thị trường của công ty đã gần đạt $7 tỷ vào cuối tháng Tám.

Một khía cạnh đáng lo ngại khác là tính chất mong manh của các bằng sáng chế của nó. Công ty cho rằng họ có thể gặp khó khăn trong việc bảo vệ các bằng sáng chế của mình trước các bên thứ ba hoặc ngăn chặn một vài nhân viên của mình tiết lộ bí mật công ty.

Hơn nữa, công ty hoạt động dưới cảnh báo tiếp tục hoạt động. Loại cảnh báo này được phát hành cho các doanh nghiệp mà tài sản hiện tại có thể không đủ để trang trải các nghĩa vụ hiện tại trong năm tới. Mặc dù điều này không phải hiếm đối với các công ty sinh học quy mô nhỏ hoặc giai đoạn đầu, nhưng điều này là rất bất thường đối với một công ty có vốn hóa thị trường $7 tỷ. Điều này mạnh mẽ gợi ý rằng việc phát hành cổ phiếu làm loãng để huy động vốn có khả năng xảy ra trong tương lai.

Không có lời giải thích hợp lý cho việc tại sao một công ty TCM giai đoạn đầu, đang thua lỗ, không có triển vọng thương mại hóa ngay lập tức và không có kinh nghiệm trong các nghiên cứu lâm sàng quy mô lớn lại có giá trị thị trường $7 tỷ đô la. Có vẻ như cổ phiếu này sẽ phải đối mặt với một sự điều chỉnh đáng kể trong tương lai gần.